根据南京公用2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收46.32亿元，同比大幅下降34.88%。扣非净利润-1.06亿元，由盈转亏。南京公用2023年年度净利润-1.04亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为30.23亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为燃气销售，占比高达60.57%。

2023年公司营收46.32亿元，与去年同期的71.13亿元相比，大幅下降了34.88%，主要是因为房产开发本期营收7.03亿元，去年同期为31.67亿元，同比大幅下降了77.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.26%，同比增长到了今年的14.71%。

毛利率增长的原因是：

（1）燃气销售本期毛利率11.57%，去年同期为9.13%，同比增长26.73%，主要原因是一方面是原材料成本在小幅下降，另一方面折旧成本在大幅下降。

（2）房产开发本期毛利率15.43%，去年同期为8.35%，同比大幅增长84.79%，主要是由于建筑安装成本从上期的7.31亿元大幅下降到本期的9,719.57万元。

2023年年度，南京公用营业总收入为46.32亿元，去年同期为71.13亿元，同比大幅下降34.88%，净利润为-1.04亿元，去年同期为8,698.45万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.02亿元，去年同期为8,030.18万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.14亿元，去年同期损失7,827.11万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-492.64万元，去年同期为2,894.40万元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1.82亿元增长到5.92亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.92亿元下降到-1.04亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为8,030.18万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为14.71%，同比增长了2.45%，不过营业总收入本期为46.32亿元，同比大幅下降34.88%，导致主营业务利润由盈转亏。

南京公用2023年年度非主营业务利润为3,612.86万元，去年同期为6,757.47万元，同比大幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.27亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为133.27万元。

(2)本期共收到政府补助1.34亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.81亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，南京公用用于对外股权投资的资产为8.71亿元，对外股权投资所产生的收益为-565.67万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,036.79万元和处置外股权投资的收益471.12万元。

处置对外股权投资产生的收益为471.12万元，主要是杭州朗宁投资有限公司471.12万元。

南京中北城源股权投资合伙企业业务性质为股权投资。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

南京洛德中北致远股权投资合伙企业业务性质为股权投资。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

2023年，南京公用资产减值损失1.14亿元，导致企业净利润从盈利1,047.99万元下降至亏损1.04亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,400.00万元。

其中，主要部分为房地产开发产品本期计提8,144.81万元。

目前，房地产开发产品的账面价值仍有7.47亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.62，在2022年到2023年南京公用存货周转率从1.07大幅下降到了0.62，存货周转天数从336天增加到了580天。2023年南京公用存货余额合计62.14亿元，占总资产的40.51%。

从存货分类来看，房地产开发成本占存货的比例最大，达到78.98%，余额同比增长11.70%；其次，房地产开发产品占比13.79%，余额同比减少45.02%。

2023年，南京公用的其他流动资产合计5.70亿元，占总资产的3.64%，相较于年初的2.96亿元大幅增长92.81%。

主要原因是待抵扣税费增加2.69亿元。

南京公用属于城市公用事业综合服务行业，核心业务涵盖燃气供应、客运交通及新能源基础设施运营。 城市公用事业近三年受政策推动加速整合，清洁能源占比持续提升，天然气消费量年均增长6.5%，新能源充换电设施年复合增长率超15%。未来行业将聚焦低碳化与智能化，预计2025年城市燃气市场规模突破8000亿元，充换电服务渗透率将达25%以上。

南京公用为南京市天然气供应核心企业，区域燃气市场占有率超35%，巡游出租车运营规模占南京市场30%，新能源充换电站本地覆盖率约18%，区域龙头地位稳固但全国性竞争力有限。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的3412人下降至2023年的2844人，小幅减少16.64%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2844人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的32.27%、31.39%。

2023年净利润亏损1.04亿元，是10年来的首次亏损，近4年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损1.01亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期南京公用PE-TTM为负，参考价值不大。