根据山东华鹏2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.43亿元，同比大幅下降30.57%。扣非净利润-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。山东华鹏2023年年度净利润-2.99亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为制造业，其中玻璃瓶罐为第一大收入来源，占比79.75%。

2023年公司营收5.43亿元，与去年同期的7.82亿元相比，大幅下降了30.57%，主要是因为玻璃瓶罐本期营收4.33亿元，去年同期为4.38亿元，同比下降了1.21%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.78%，同比增长到了今年的8.38%。

毛利率增长的原因是：

（1）玻璃瓶罐本期毛利率7.93%，去年同期为-1.08%，同比大幅增长近8倍，主要原因是一方面是燃料成本在有所下降，另一方面直接材料成本在小幅下降。

（2）玻璃器皿本期毛利率5.83%，去年同期为-12.06%，同比大幅增长148.34%，主要原因是一方面是制造费用成本在小幅下降，另一方面燃料成本也有所下降。

值得一提的是，玻璃器皿在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年玻璃器皿毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-15.49%，大幅增长到2023年的5.83%，2023年玻璃瓶罐毛利率为7.93%，同比大幅增加834.26%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2,622.13万元，2023年增长135.04%，同期2020年国内销售9.53亿元，2023年下降50.49%。2020-2023年，国内营收占比从97.32%下降到88.45%，海外营收占比从2.68%增长到11.55%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从31.38%下降到16.78%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的63.21%。2023年直销营收3.37亿元，相较于去年下降45.54%，同期毛利率为5.71%，同比减少0.44个百分点。

2023年年度，山东华鹏营业总收入为5.43亿元，去年同期为7.82亿元，同比大幅下降30.57%，净利润为-2.99亿元，去年同期为-4.35亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失5,452.22万元，去年同期损失1.80亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,963.61万元，去年同期损失9,665.59万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-1.59亿元，去年同期为-2.02亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从7,656.00万元下降到-4.35亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4.35亿元增长到-2.99亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.59亿元，去年同期为-2.02亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.43亿元，同比大幅下降30.57%，不过毛利率本期为8.38%，同比增长了1.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。

山东华鹏2023年年度非主营业务利润为-1.18亿元，去年同期为-2.44亿元，亏损有所减小。

本期研发费用为942.60万元，同比大幅下降64.42%。研发费用大幅下降的原因是：

2023年，企业应收账款合计9,995.76万元，占总资产的5.43%，相较于去年同期的1.37亿元减少了27.28%。

本期，企业应收账款周转率为4.58。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.48大幅增长到了4.58，平均回款时间从243天减少到了78天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.34%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从48.25%下降到37.34%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从8.26%持续上涨到42.33%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年企业存货周转率为2.40，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从235天减少到了150天，企业存货周转能力提升，2023年山东华鹏存货余额合计1.61亿元，占总资产的9.88%，同比去年的2.61亿元大幅下降了38.30%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到69.85%，余额同比减少41.72%；其次，原材料占比29.83%，余额同比减少34.40%。

2023年，山东华鹏在建工程余额合计6.23亿元，较去年的5.54亿元小幅增长了12.63%。主要在建的重要工程是器皿一车间改造项目和高档玻璃制品建设项目-辽宁华鹏广源玻璃有限公司。

该项目于2018年10月11日发布建设公告。

原“甘肃石岛玻璃有限公司高档玻璃制品建设项目”计划投入募集资金31,000万元，预计建设期为24个月。截至2018年9月30日，该项目已投入募集资金14,300.82万元，募投资金的使用比例为46.13%。

为维护公司及全体股东的利益，公司本着对投资者高度负责的态度，并避免募投项目所带来的投资风险，确保募集资金使用的有效性，实现公司与投资者的利益最大化，公司经审慎研究，决定缩减甘肃石岛玻璃有限公司高档玻璃制品建设项目规模，并将该项目剩余部分募集资金永久补充流动资金。

2023年年度，企业资产负债率为89.64%，去年同期为78.95%，负债率很高且增加了10.69%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从57.75%增长至89.64%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为18.41亿元，同比下降20.85%，另外总负债本期为16.50亿元，同比小幅下降10.14%。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

流动比率为0.23，去年同期为0.37，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.13，去年同期为0.22，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.04，去年同期为0.05，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，山东华鹏的无形资产合计1.15亿元，占总资产的6.23%，相较于年初的1.43亿元减少20.00%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少2,370.03万元，主要为处置减少的2,370.03万元。在处置减少中，主要是土地使用权，合计2,370.03万元。

2023年，山东华鹏的长期应收款合计1.22亿元，占总资产的6.63%，相较于年初的1.15亿元小大幅增长5.72%。

主要原因是应收政府款减少。

2023年山东华鹏固定资产合计7.00亿元，占总资产的38.04%，同比去年的8.28亿元下降了15.41%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产2.23亿元，主要为处置或报废减少的1.37亿元，占比61.44%。

山东华鹏属于玻璃制品制造业，专注于日用玻璃器皿及特种玻璃的生产与研发。 玻璃制品行业近三年受环保政策及消费升级驱动，逐步向高端化、轻量化转型，2022-2024年市场规模年复合增长率约4.5%，2024年规模达1100亿元。未来绿色制造技术及智能化产线改造将成为核心趋势，预计2025年市场空间突破1200亿元，特种玻璃在新能源、医疗等领域需求增长显著。

山东华鹏为国内日用玻璃细分领域区域龙头企业，2024年市占率约3%，位列行业前十，其高硼硅耐热玻璃产品在餐饮领域占据一定优势，但整体规模与头部企业存在差距，尚未形成全国性品牌效应。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的2487人下降至2023年的666人，人数锐减73%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了30.81%，从2022年的727人减少至2023年的503人，当前人数占员工总数的75.52%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从6.92万元大幅上涨到了9.64万元。

公司从2015年上市以来，累计分红仅7,768.62万元，但从市场上融资6.09亿元，且在2019年以后再也不分红。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损2.99亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2020-2022年主营利润亏损持续增加，由于毛利率的增长，2023年主营利润亏损1.59亿元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期山东华鹏PE-TTM为负，参考价值不大。