根据江苏索普2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.90亿元，同比下降24.84%。扣非净利润1,396.32万元，同比大幅下降97.15%。江苏索普2023年年度净利润1,790.59万元，业绩同比大幅下降96.46%。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括醋酸及衍生品和其他产品两项，其中醋酸及衍生品占比70.54%，其他产品占比26.25%。

2023年公司营收53.90亿元，与去年同期的71.72亿元相比，下降了24.84%。

营收下降的主要原因是：

（1）醋酸及衍生品本期营收38.03亿元，去年同期为49.01亿元，同比下降了22.42%。

（2）其他产品本期营收14.15亿元，去年同期为20.90亿元，同比大幅下降了32.29%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.3%，同比大幅下降到了今年的7.55%，主要是因为醋酸及衍生品本期毛利率10.17%，去年同期为25.39%，同比大幅下降59.94%，主要原因是一方面是能源成本在有所增长，另一方面制造费用成本在大幅增长。公司对此的解释是：主要是报告期内大修理支出增加所致。

产品毛利率方面，2021-2023年醋酸及衍生品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的49.94%，大幅下降到2023年的10.17%，2023年其他产品毛利率为0.76%，同比大幅下降84.39%。

就国内市场来看，一方面企业减少了上海地区的销售，上期上海地区销售7.53亿元。另一方面企业减少了华南地区的销售，上期华南地区销售2.17亿元。

在销售模式上，企业主要渠道为分销，占主营业务收入的52.69%。2023年分销营收27.49亿元，相较于去年下降27.09%，同期毛利率为5.72%，同比减少9.86个百分点。

2023年年度，江苏索普营业总收入为53.90亿元，去年同期为71.72亿元，同比下降24.84%，净利润为1,790.59万元，去年同期为5.05亿元，同比大幅下降96.46%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,052.74万元，去年同期支出9,037.04万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为479.85万元，去年同期为6.13亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,046.66万元增长到24.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从24.02亿元下降到1,790.59万元。

2023年年度主营业务利润为479.85万元，去年同期为6.13亿元，同比大幅下降99.22%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为53.90亿元，同比下降24.84%；（2）毛利率本期为7.55%，同比大幅下降了7.75%。

江苏索普2023年年度非主营业务利润为257.99万元，去年同期为-1,744.14万元，扭亏为盈。

2023年江苏索普固定资产合计33.46亿元，占总资产的51.59%，同比去年的22.80亿元大幅增长了46.72%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增14.40亿元，主要为在建工程转入的13.08亿元，占比90.82%。

在此之中：醋酸造气工艺节能减排技改转入10.33亿元，空分项目转入1.46亿元，其他技改项目转入9,786.33万元。

该项目项目预算为8.40亿元，本期投入3.63亿元，项目本期转入固定资产10.33亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

该项目项目预算为2.32亿元，本期投入1,967.69万元，项目本期转入固定资产1.46亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

该项目本期投入1.63亿元，项目本期转入固定资产9,786.33万元，期末账面余额8,817.74万元。

2023年年度，公司的其他收益为1,444.40万元，占净利润比重为80.67%，较去年同期增加185.55%。

2023年，江苏索普在建工程余额合计4.08亿元。主要在建的重要工程是醋酸一期技术改造项目、其他技改项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为13.08亿元，主要是醋酸造气工艺节能减排技改和空分项目。

在建工程本期新增投入金额为8.26亿元，其中追加投入醋酸造气工艺节能减排技改、其他技改项目等6.77亿元。

该项目于2022年4月8日发布建设公告。

4、项目建设期：预计30个月。

3、项目建设内容：年产20万吨碳酸二甲酯装置及配套工程，包括年产10万吨工业级碳酸二甲酯及年产10万吨电子级碳酸二甲酯。

江苏索普属于化学原料及化学制品制造业，核心业务为醋酸及衍生品的生产与销售。 近三年，国内基础化工行业受环保政策收紧及产业升级驱动，逐步向绿色化、高端化转型。醋酸作为重要基础化工原料，下游需求在新能源材料、医药中间体等领域持续增长，预计未来三年行业复合增长率约6%-8%，2025年市场规模有望突破900亿元，高端衍生品及循环经济模式将成为主要增长点。

江苏索普醋酸产能达120万吨/年，位居国内首位、全球第三，占据国内醋酸市场约18%的份额，其单体工厂规模全球最大，在氯碱、发泡剂等细分领域亦具备产业链协同优势。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1,790.59万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润479.85万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示醋酸造气工艺节能减排技改、空分项目阶段性投产11.80亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江苏索普近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，江苏索普的PE-TTM是21.08，而煤化工行业的PE-TTM是16.55，江苏索普高于煤化工行业的PE-TTM。