根据宝丰能源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收291.36亿元，同比基本持平。扣非净利润59.49亿元，同比小幅下降11.46%。宝丰能源2023年年度净利润56.51亿元，业绩同比小幅下降10.34%。

公司的主要业务为化工行业，占比高达60.78%，主要产品包括烯烃产品和焦化产品两项，其中烯烃产品占比48.18%，焦化产品占比38.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.87%，同比小幅下降到了今年的30.4%，主要是因为焦化产品本期毛利率29.02%，去年同期为35.69%，同比下降18.69%，主要原因是其他成本和职工薪酬成本均在小幅增长。

值得一提的是，焦化产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年焦化产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的55.23%，大幅下降到2023年的29.02%，2023年烯烃产品毛利率为30.25%，同比小幅增加7.84%。

本期净利润为56.51亿元，去年同期63.02亿元，同比小幅下降10.34%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8.16亿元，去年同期支出10.05亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为67.77亿元，去年同期为78.01亿元，同比小幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.15亿元增长到70.70亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从70.70亿元下降到56.51亿元。

2023年年度主营业务利润为67.77亿元，去年同期为78.01亿元，同比小幅下降13.13%。

虽然营业总收入本期为291.36亿元，同比有所增长2.48%，不过（1）研发费用本期为4.31亿元，同比大幅增长185.76%；（2）毛利率本期为30.40%，同比小幅下降了2.47%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期研发费用为4.31亿元，同比大幅增长185.76%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及其他本期为1.43亿元，去年同期为1,037.62万元，同比大幅增长了近13倍。

（2）材料费本期为2.01亿元，去年同期为8,209.84万元，同比大幅增长了144.31%。

本期财务费用为3.27亿元，同比大幅增长39.81%。财务费用大幅增长的原因是：虽然资本化利息本期为5.53亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅增长了98.55%，但是利息支出本期为8.29亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长了95.36%。

2023年年度，宝丰能源净现金流为-6.40亿元，去年同期为-8,191.07万元，较去年同期大幅下降6.81倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2023年宝丰能源固定资产合计413.69亿元，占总资产的57.75%，同比去年的264.12亿元大幅增长了56.63%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增167.31亿元，主要为在建工程转入的158.12亿元，占比94.50%。

2023年，宝丰能源的其他非流动资产合计44.68亿元，占总资产的6.24%，相较于年初的38.93亿元小大幅增长14.76%。

主要原因是预付工程设备、材料款增加8.69亿元。

宝丰能源属于煤基新材料及现代煤化工行业，专注于煤制烯烃及高端化工产品研发生产。 煤化工行业近三年呈现供需双增态势，2023年国内聚乙烯/聚丙烯表观消费量分别达4068万吨、3474万吨，进口依存度持续下降。煤制烯烃凭借原料成本优势，在油价高于60美元/桶时凸显竞争力，2024年煤头路线在乙烯/丙烯产能中占比提升至16.3%、13.9%。未来行业将向低碳化升级，绿氢耦合技术及规模化生产推动成本下降，预计2025年后先进煤化工项目单吨烯烃碳排放可降至5.41吨，头部企业通过技术迭代进一步巩固成本护城河。