根据博拓生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.42亿元，同比大幅下降76.75%。扣非净利润7,942.52万元，同比大幅下降89.50%。博拓生物2023年年度净利润1.05亿元，业绩同比大幅下降86.39%。

公司的主要业务为体外诊断，占比高达98.60%，其中诊断试剂产品为第一大收入来源。

2023年公司营收4.42亿元，与去年同期的19.01亿元相比，大幅下降了76.75%，主要是因为诊断试剂产品本期营收4.36亿元，去年同期为18.94亿元，同比大幅下降了76.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的53.46%，同比小幅下降到了今年的50.33%，主要是因为诊断试剂产品本期毛利率50.36%，去年同期为53.5%，同比小幅下降5.87%。

值得一提的是，诊断试剂产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年诊断试剂产品毛利率呈下降趋势，从2021年的61.97%，下降到2023年的50.36%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售17.63亿元，2022年下降12.82%，2023年下降79.95%，同期2021年国内销售4,792.50万元，2022年增长644.65%，2023年下降64.2%。2021-2023年，国内营收占比从2.65%大幅增长到29.31%，海外营收占比从97.35%大幅下降到70.69%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从62.50%大幅下降到40.22%。

在销售模式上，企业主要渠道为ODM，占主营业务收入的84.81%。2023年ODM营收3.70亿元，相较于去年下降72.12%，同期毛利率为50.47%，同比减少3.85个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.48%，其中第一大客户占比11.36%。

本期净利润为1.05亿元，去年同期7.74亿元，同比大幅下降86.39%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为9.50亿元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从335.54万元增长到8.36亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.36亿元下降到1.05亿元。

2023年年度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为9.50亿元，同比大幅下降84.94%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.42亿元，同比大幅下降76.75%；（2）毛利率本期为50.33%，同比小幅下降了3.13%。

博拓生物2023年年度非主营业务利润为-2,726.50万元，去年同期为-4,852.96万元，亏损有所减小。

2023年公司营收4.42亿元，同比大幅下降76.75%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-8,576.12万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了41.99%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达81.44%。整体来看：虽然利息收入本期为7,352.50万元，去年同期为3,711.89万元，同比大幅增长了98.08%，但是汇兑净损益本期为-1,307.48万元，去年同期为-1.12亿元，同比大幅增长了88.32%。

本期研发费用为8,047.53万元，同比下降25.63%。研发费用下降的原因是：

（1）直接材料本期为3,056.42万元，去年同期为4,215.42万元，同比下降了27.49%。

（2）职工薪酬本期为2,797.69万元，去年同期为3,665.97万元，同比下降了23.68%。

（3）试验注册费本期为1,937.59万元，去年同期为2,628.81万元，同比下降了26.29%。

博拓生物2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,718.06万元,占归母净利润的25.5%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额2,863.09万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,088.80万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下868.69万元，留存计入以后年度利润。

2023年，博拓生物资产减值损失5,527.46万元，导致企业净利润从盈利1.61亿元下降至盈利1.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,000.54万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,774.43万元，1,462.54万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1,939.83万元，6,055.72万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.56，在2021年到2023年博拓生物存货周转率从5.79大幅下降到了1.56，存货周转天数从62天增加到了230天。2023年博拓生物存货余额合计9,932.40万元，占总资产的6.13%，同比去年的1.35亿元大幅下降了26.53%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到54.98%，余额同比减少33.32%；其次，库存商品占比29.96%，余额同比增长100.82%。

博拓生物属于体外诊断试剂及仪器研发、生产与销售的医疗器械行业。 体外诊断行业近三年受公共卫生事件驱动实现高速增长，全球市场规模突破千亿美元，中国年复合增长率超15%。未来行业将向精准化、自动化、家庭化方向发展，伴随老龄化及慢病管理需求提升，分子诊断与POCT（即时检测）赛道增速显著，预计2025年中国市场规模将达2000亿元，其中传染病检测和肿瘤早筛细分领域占比持续扩大。

博拓生物以传染病检测试剂为核心产品，2024年境外营收占比超70%，在海外家用自测市场占有率约8%-10%，国内POCT领域市占率约5%，位列行业第二梯队，技术研发投入占比15%居同业中上游。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.05亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.43亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，博拓生物近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，博拓生物的PE-TTM是25.32，而体外诊断行业的PE-TTM是21.69，博拓生物高于体外诊断行业的PE-TTM。