根据大东方2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.34亿元，同比小幅增长12.92%。扣非净利润1,511.02万元，同比大幅增长32.99%。大东方2023年年度净利润1.64亿元，业绩同比下降15.55%。

公司主要从事医疗服务、商业零售、餐饮及食品。

2023年公司营收35.34亿元，与去年同期的31.30亿元相比，小幅增长了12.91%，主要是因为医疗服务本期营收26.24亿元，去年同期为22.41亿元，同比增长了17.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.79%，同比小幅下降到了今年的16.68%，主要是因为医疗服务本期毛利率6.9%，去年同期为8.26%，同比下降16.46%，归因于进货成本有所增长。

本期净利润为1.64亿元，去年同期1.94亿元，同比下降15.55%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出3,059.66万元，去年同期支出5,634.22万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为8,371.32万元，去年同期为6,222.31万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为1.38亿元，去年同期为1.70亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失2,507.23万元，去年同期损失34.17万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.31亿元增长到6.70亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.70亿元下降到1.64亿元。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2023年年度主营业务利润为8,371.32万元，去年同期为6,222.31万元，同比大幅增长34.54%。

虽然毛利率本期为16.68%，同比小幅下降了1.11%，不过营业总收入本期为35.34亿元，同比小幅增长12.92%，推动主营业务利润同比大幅增长。

大东方2023年年度非主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为4,517.97万元，同比大幅增长48.75%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然本期汇兑收益为123.60万元，去年同期汇兑损失为390.12万元；

但是（1）利息支出本期为2,997.41万元，去年同期为1,986.71万元，同比大幅增长了50.87%；（2）存款利息收入本期为685.59万元，去年同期为1,672.51万元，同比大幅下降了59.01%。

大东方2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.61亿元，非经常性损益为1.46亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，大东方用于对外股权投资的资产为25.4亿元，占总资产的43.49%，对外股权投资所产生的收益为1.27亿元，占净利润1.64亿元的77.74%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.27亿元和处置外股权投资的收益12.44万元。

处置对外股权投资产生的收益为12.44万元，主要是无锡新动广告有限公司12.44万元。

无锡商业大厦集团东方汽车有限公司业务性质为零售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

浙江均旭房地产开发有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的1.71亿元大幅上升至2023年的25.4亿元，增长率为1384.77%。

在2023年报告期末，大东方用于金融投资的资产为7.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,105.27万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的15.33亿元下滑至2023年的7.08亿元，变化率为-53.84%。

2023年企业存货周转率为10.31，在2022年到2023年大东方存货周转率从2.07大幅提升到了10.31，存货周转天数从173天减少到了34天。2023年大东方存货余额合计3.13亿元，占总资产的5.36%，同比去年的2.59亿元大幅增长了20.88%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到94.53%，余额同比增长22.69%。

在2023年年报告期末，大东方形成的商誉为3.49亿元，占净资产的10.13%，商誉计提减值为2,495.08万元，占净利润1.64亿元的15.26%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为健高医疗技术(上海)有限公司和沭阳县中心医院有限公司。

2021年，企业斥资2.27亿元的对价收购健高医疗技术(上海)有限公司36.0%的股份，但其36.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,202.15万元，也就是说这笔收购的溢价率高达335.97%，形成的商誉高达1.75亿元，占当年净资产的4.46%。

健高医疗技术(上海)有限公司收购前业绩展示如下表所示：

2021年，企业斥资2.14亿元的对价收购沭阳县中心医院有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,664.08万元，也就是说这笔收购的溢价率高达147.23%，形成的商誉高达1.28亿元，占当年净资产的3.26%。

大东方属于百货零售与医疗健康服务双主业运营的综合性企业集团。 零售行业近三年受消费升级及数字化转型推动，2024年市场规模超45万亿元，未来聚焦线上线下融合与社区商业；医疗健康服务行业受益于政策支持，2025年预计市场规模达14万亿元，专科医疗及连锁化服务成增长核心。

大东方在区域百货零售领域保持稳健地位，无锡市场占有率超15%；医疗健康板块通过并购形成妇儿专科连锁布局，2024年营收占比提升至38%，但全国性市占率尚未进入前十。

公司2002年上市以来，公司坚持每年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红23.06亿元，超过累计募资19.05亿元。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的4633人下降至2023年的2654人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员273人，生产人员110人，技术人员1179人。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于投资收益的下降，净利润多年依赖于非经常性损益。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润8,371.32万元，较去年同期大幅增长。

对外股权投资被提高到了重要地位，对外股权投资平均占总资产的21.79%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为16.95%，收益平均占净利润的53.62%。2023年对外股权投资25.4亿元，占总资产73.74%，主要是投资无锡商业大厦集团东方汽车有限公司、上海吉道航新能源发展合伙企业（有限合伙）等。

2023年扣非净利润1,715.24万元，由于非经常性损益贡献了1.46亿元，净利润盈利1.64亿元。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大东方近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，大东方的PE-TTM是25.51，而百货行业的PE-TTM是41.09，大东方的PE-TTM相比百货行业的PE-TTM较低。