根据达威股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.25亿元，同比大幅增长41.97%。扣非净利润2,639.78万元，扭亏为盈。达威股份2023年年度净利润355.30万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为化学品制造业，占比高达79.56%，主要产品包括皮革功能助剂、涂饰材料、着色剂、环保型多层实木板材四项，皮革功能助剂占比23.67%，涂饰材料占比22.12%，着色剂占比17.19%，环保型多层实木板材占比16.77%。

2023年公司营收7.25亿元，与去年同期的5.10亿元相比，大幅增长了41.97%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）环保型多层实木板材本期营收1.22亿元，去年同期为4,688.58万元，同比大幅增长了159.18%。

（2）涂饰材料本期营收1.60亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长了38.09%。

（3）皮革功能助剂本期营收1.71亿元，去年同期为1.40亿元，同比增长了22.73%。

（4）着色剂本期营收1.25亿元，去年同期为9,661.42万元，同比增长了28.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.26%，同比小幅增长到了今年的31.7%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）环保型多层实木板材本期毛利率-9.33%，去年同期为-38.1%，同比大幅增长75.51%。

（2）涂饰材料本期毛利率43.85%，去年同期为39.44%，同比小幅增长11.18%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.45%，相较于2022年的16.05%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比10.42%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从11.17%上升至19.75%，锐增76%。

2023年年度，达威股份营业总收入为7.25亿元，去年同期为5.10亿元，同比大幅增长41.97%，净利润为355.30万元，去年同期为-1,720.19万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,586.63万元，去年同期损失1,091.90万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5,179.15万元，去年同期为-589.36万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为5,179.15万元，去年同期为-589.36万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.25亿元，同比大幅增长41.97%；（2）毛利率本期为31.70%，同比小幅增长了3.44%。

达威股份2023年年度非主营业务利润为-4,091.68万元，去年同期为-709.63万元，亏损增大。

2023年公司营收7.25亿元，同比大幅增长41.97%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为886.57万元，同比下降29.43%。财务费用下降的原因是：虽然利息费用本期为843.22万元，去年同期为654.33万元，同比增长了28.87%，但是汇兑损失本期为24.57万元，去年同期为580.18万元，同比大幅下降了95.77%。

2023年达威股份固定资产合计4.41亿元，占总资产的31.15%，同比去年的3.95亿元增长了11.70%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.37亿元，主要为在建工程转入的5,583.71万元，占比40.84%。

在此之中：木业环保型生态多层板改扩建项目转入3,803.56万元。

该项目项目预算为5,000.00万元，本期投入1,942.19万元，项目本期转入固定资产3,803.56万元，期末账面余额1.89万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为772.65万元，占净利润比重为217.46%，较去年同期增加10.03%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为444.62万元，其中非经常性损益的政府补助金额为308.95万元。

(2)本期共收到政府补助488.44万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下895.58万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，达威股份用于对外股权投资的资产为7,831.73万元，对外股权投资所产生的收益为-635.77万元，占净利润355.3万元的-178.94%。

成都托展新材料股份有限公司业务性质为化学原料和化学制品制造业。

从下表可以明显的看出，成都托展新材料股份有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

山东中科新材料科技有限公司业务性质为化学原料和化学制品制造业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的69.82万元大幅下滑至2023年的-635.77万元，增长率为-1010.62%。

2023年，企业应收账款合计2.27亿元，占总资产的16.05%，相较于去年同期的1.95亿元增长了16.53%。

2023年，企业信用减值损失549.42万元，导致企业净利润从盈利904.72万元下降至盈利355.30万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计457.91万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计457.91万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提264.14万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提185.82万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备189.71万元。

本期，企业应收账款周转率为3.47。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.51大幅增长到了3.47，平均回款时间从143天减少到了103天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.79%，3.36%和5.85%。

2023年，达威股份资产减值损失3,586.63万元，导致企业净利润从盈利3,941.94万元下降至盈利355.30万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,370.57万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提843.43万元，527.14万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为3,227.57万元，5,976.66万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.36，在2022年到2023年达威股份存货周转率从1.63大幅提升到了2.36，存货周转天数从220天减少到了152天。2023年达威股份存货余额合计1.94亿元，占总资产的14.84%，同比去年的2.10亿元小幅下降了7.66%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到37.19%；其次，库存商品占比31.80%，余额同比减少15.80%。

2023年，达威股份在建工程余额合计1.35亿元，较去年的8,469.96万元大幅增长了58.88%。主要在建的重要工程是达威智能制造公司智能装备研发制造基地项目和成都天府达威水性新材料、智能装备研发及总部基地建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为3,803.74万元，主要是木业环保型生态多层板改扩建项目。

在建工程本期新增投入金额为9,222.69万元，其中追加投入成都天府达威水性新材料、智能装备研发及总部基地建设项目、木业环保型生态多层板改扩建项目等8,509.02万元。

达威股份属于皮革化学品制造业，专注于精细化学品研发、生产及销售。 皮革化学品行业近三年受环保政策驱动加速绿色转型，水性材料替代进程显著，2024年全球市场规模预计达92亿美元，年复合增长率约3.8%。未来行业将聚焦智能化生产、高附加值产品开发及新兴市场拓展，人造革及纺织涂层领域成为增长点，2025年国内需求有望突破180万吨。

达威股份是国内皮革化学品行业龙头企业，产品覆盖4大类600余种，2024年国内市占率约15%，居行业前三，核心产品涂饰材料和技术服务市场份额超20%，并通过全国20余家子公司及销售网络覆盖主要制革集群。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的538人上升至2023年的1085人。

其中，公司的生产人员人数上升了36.94%，从2022年的471人增加到2023年的645人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的59.44%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.57万元下降到了11.63万元。

2023年企业高管离职率较高，有5人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

2023年扣非净利润152.24万元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5,179.15万元，同比去年扭亏为盈。

达威股份对外股权投资最近3年，收益平均占净利润56.32%，对外股权投资平均占总资产的5.42%，平均投资收益率为-2.88%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，且2023年投资收益-635.77万元，同比上期大幅加剧了下降的幅度，是净利润的178.94%。投资收益主要来源于成都托展新材料股份有限公司和山东中科新材料科技有限公司。2023年对外股权投资7,831.73万元，占总资产5.53%。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入成都天府达威水性新材料、智能装备研发及总部基地建设项目、达威智能制造公司智能装备研发制造基地项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，达威股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，达威股份的PE-TTM是31.59，而其他化学制品行业的PE-TTM是26.90，达威股份高于其他化学制品行业的PE-TTM。