根据三星新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.92亿元，同比增长16.96%。扣非净利润1.09亿元，同比增长20.09%。三星新材2023年年度净利润1.08亿元，业绩同比小幅增长7.96%。

公司的主营业务为非金属矿物制品，其中玻璃门体为第一大收入来源，占比88.92%。

2023年公司营收8.92亿元，与去年同期的7.63亿元相比，增长了16.96%。

营收增长的主要原因是：

（1）玻璃门体本期营收7.93亿元，去年同期为6.65亿元，同比增长了19.3%。

（2）深加工玻璃本期营收3,050.47万元，去年同期为907.40万元，同比大幅增长了近2倍。

2023年公司毛利率从去年同期的18.62%，同比增长到了今年的23.22%，主要是因为玻璃门体本期毛利率24.91%，去年同期为20.18%，同比增长23.44%。

本期净利润为1.08亿元，去年同期9,963.47万元，同比小幅增长7.96%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失687.44万元，去年同期收益207.95万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为448.59万元，去年同期为1,247.10万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为7,688.88万元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从3,443.70万元增长到1.08亿元。

2023年年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为7,688.88万元，同比大幅增长39.07%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.92亿元，同比增长16.96%；（2）毛利率本期为23.22%，同比增长了4.60%。

本期管理费用为3,512.92万元，同比大幅增长91.29%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,951.52万元，去年同期为1,087.88万元，同比大幅增长了79.39%。

（2）折旧摊销费用本期为503.00万元，去年同期为186.24万元，同比大幅增长了170.08%。

（3）办公经费本期为732.48万元，去年同期为428.06万元，同比大幅增长了71.11%。

2023年年度，三星新材净现金流为1.80亿元，去年同期为2,938.39万元，同比大幅增长5.11倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.25亿元，同比大幅增长16.22倍；（2）收到山东金玺泰矿业有限公司资金拆借款本期为2.40亿元，同比增长2.40亿元。

但是经营性应付项目的增加本期为4,932.83万元，去年同期为-7,344.09万元，由负转正。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,451.46万元，其中非经常性损益的政府补助金额为252.29万元。

(2)本期共收到政府补助2,987.58万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下685.70万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计2.21亿元，占总资产的8.24%，相较于去年同期的1.87亿元增长了18.32%。

本期，企业应收账款周转率为4.37。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.65增长到了4.37，平均回款时间从98天减少到了82天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.92%，0.47%和0.61%。

2023年企业存货周转率为5.53，在2022年到2023年三星新材存货周转率从5.01小幅提升到了5.53，存货周转天数从71天减少到了65天。2023年三星新材存货余额合计1.11亿元，占总资产的4.69%，同比去年的1.29亿元小幅下降了14.06%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到70.87%，余额同比减少12.19%；其次，原材料占比21.44%。

2023年，三星新材在建工程余额合计2.67亿元，较去年的63.05万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2.54亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，国华金泰项目本期新增投入2.52亿元。

该项目本期投入2.52亿元，项目工程进度为9%。

2023年年度，企业资产负债率为58.29%，去年同期为19.73%，同比大幅增长了38.56%。

本期有息负债为8.24亿元，占总负债为53.00%，去年同期为31.00%，同比增长了22.00%，有息负债同比大幅增长。

三星新材负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1.72亿元，去年同期流入4,035.33万元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.25亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.31亿元，同比小幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

本期有息负债为8.24亿元，去年同期为7,388.53万元，同比大幅增长1015.66%。

2023年，三星新材的无形资产合计7.24亿元，占总资产的26.95%，相较于年初的3,235.96万元大幅增长2136.94%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增6.97亿元，主要为企业合并增加的3.53亿元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计3.53亿元。

浙江三星新材股份有限公司属于白色家电行业，专注于低温储藏设备玻璃门体及家电玻璃的研发与生产。 白色家电行业近三年受智能家居升级、节能政策推动，市场空间稳步扩容，2024年全球市场规模预计突破3000亿美元。行业向高端化、绿色化转型，玻璃门体等核心部件需求持续增长，但面临原材料价格波动及国际供应链压力。未来三年复合增长率预计维持6%-8%，节能玻璃、智能集成化产品将成为增长核心。

三星新材在国内冷柜玻璃门体细分领域占据领先地位，是海尔智家等头部企业的核心供应商，其低温储藏玻璃门体市场份额约18%-22%，在家电玻璃深加工领域的技术专利数量位居行业前三。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的509人上升至2023年的993人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员24人，生产人员713人，技术人员150人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.59万元下降到了15.04万元。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润1.08亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.07亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入国华金泰项目、零星工程，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，三星新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，三星新材的PE-TTM是31.95，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，三星新材高于家电零部件行业的PE-TTM。