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分析报告

温州宏丰(300283)2023年年报解读:主营业务利润由盈转亏

温州宏丰电工合金股份有限公司于2012年上市。公司主营业务是电接触功能复合材料、元件、组件及硬质合金产品的研发、生产和销售。其主要产品为颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件及硬质合金四大类。

根据温州宏丰2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收29.00亿元,同比大幅增长35.92%。扣非净利润-5,826.09万元,由盈转亏。温州宏丰2023年年度净利润1,071.31万元,业绩同比大幅下降62.86%。

PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加35.92%,净利润同比大幅降低62.86%

2023年年度,温州宏丰营业总收入为29.00亿元,去年同期为21.34亿元,同比大幅增长35.92%,净利润为1,071.31万元,去年同期为2,884.69万元,同比大幅下降62.86%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为8,827.32万元,去年同期为343.36万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-4,592.21万元,去年同期为2,307.14万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失4,541.53万元,去年同期损失1,307.29万元,同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势,从330.11万元增长到6,153.67万元,而2021年年度到2023年年度呈现下降状态,从6,153.67万元下降到1,071.31万元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 29.00亿元 21.34亿元 35.92%
营业成本 26.68亿元 18.98亿元 40.58%
销售费用 1,537.31万元 1,157.43万元 32.82%
管理费用 9,693.52万元 7,017.14万元 38.14%
财务费用 7,052.12万元 5,406.94万元 30.43%
研发费用 8,472.35万元 6,791.50万元 24.75%
所得税费用 714.28万元 -373.21万元 291.39%

2023年年度主营业务利润为-4,592.21万元,去年同期为2,307.14万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为29.00亿元,同比大幅增长35.92%,不过毛利率本期为7.98%,同比下降了3.05%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

温州宏丰2023年年度非主营业务利润为6,377.80万元,去年同期为204.34万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -4,592.21万元 -428.66% 2,307.14万元 -299.04%
投资收益 8,827.32万元 823.98% 343.36万元 2470.83%
公允价值变动收益 1,232.10万元 115.01% 780.53万元 57.86%
资产减值损失 -4,541.53万元 -423.93% -1,307.29万元 -247.40%
其他收益 1,403.50万元 131.01% 859.53万元 63.29%
信用减值损失 -374.76万元 -34.98% -329.80万元 -13.63%
其他 120.24万元 11.22% 84.61万元 42.11%
净利润 1,071.31万元 100.00% 2,884.69万元 -62.86%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

温州宏丰属于先进金属复合材料及高端半导体材料研发制造行业。 近三年,先进金属复合材料行业受益于新能源汽车、智能装备及半导体产业升级,市场规模年均增速超15%。第三代半导体材料需求激增,2024年全球市场规模突破220亿美元,新能源电池材料成为核心增长点,预计2025年国内市场规模超500亿元。行业技术壁垒较高,进口替代加速,具备轻量化、高导电特性的复合材料成为主流趋势。

2、市场地位及占有率

温州宏丰是国内少数实现高端电接触复合材料国产化企业之一,Ag基复合材料细分领域市占率约8%-10%。新能源电池零部件业务2024年营收占比升至18%,铜箔及引线框架项目投产推动半导体材料板块贡献营收超5亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
温州宏丰(300283) 专注高性能电接触材料及新能源电池零部件 新能源电池材料2024年营收占比18%
楚江新材(002171) 高精度铜合金材料及精密导体制造商 铜基材料市占率国内前五
博威合金(601137) 高端合金材料研发生产,涵盖5G及半导体 2024年半导体连接器材料出货量同比增25%
云海金属(002182) 镁铝合金轻量化材料核心供应商 汽车轻量化材料市占率超30%
有研新材(600206) 半导体靶材及稀土功能材料领先企业 2024年靶材业务营收占比超45%

总结
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1、经营分析总结

2023年扣非净利润亏损6,866.85万元,是6年来的首次亏损,近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损4,592.21万元,且是近5年内首次亏损,主营利润近3年持续下降,由于毛利率的下降。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

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