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分析报告

卓郎智能(600545)2023年年报解读:纺纱事业部收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

卓郎智能技术股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“潘雪平”。公司在全球范围天然纤维纺织机械领域少数能够提供从开清棉组、梳棉机、粗纱机、细纱机、络筒机、加捻机、倍捻机及全自动转杯纺纱机的整体解决方案提供商。

根据卓郎智能2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收60.24亿元,同比增长17.89%。扣非净利润2,143.80万元,扭亏为盈。卓郎智能2023年年度净利润7,303.80万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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纺纱事业部收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为纺纱机械,其中纺纱事业部为第一大收入来源,占比90.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺纱机械 60.24亿元 100.0% 20.2%
分产品 营业收入 占比 毛利率
纺纱事业部 54.37亿元 90.26% 19.4%
其他业务 5.87亿元 9.74% -

2、纺纱事业部收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年公司营收60.24亿元,与去年同期的51.09亿元相比,增长了17.89%,主要是因为纺纱事业部本期营收54.37亿元,去年同期为41.68亿元,同比大幅增长了30.4%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
纺纱事业部 54.37亿元 41.68亿元 30.4%
技术事业部 5.92亿元 9.45亿元 -37.3%
其他业务 -571.80万元 -368.00万元 -
合计 60.24亿元 51.09亿元 17.89%

3、纺纱事业部毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的15.73%,同比增长到了今年的20.21%,主要是因为纺纱事业部本期毛利率19.4%,去年同期为15.1%,同比增长28.48%。

4、纺纱事业部毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年纺纱事业部毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的10.10%,大幅增长到2023年的19.40%,2023年技术事业部毛利率为28.10%,同比大幅增加47.89%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加17.89%,净利润扭亏为盈

2023年年度,卓郎智能营业总收入为60.24亿元,去年同期为51.09亿元,同比增长17.89%,净利润为7,303.80万元,去年同期为-3.72亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然投资收益本期为1,403.20万元,去年同期为7.28亿元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期损失5,203.70万元,去年同期损失6.52亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1.59亿元,去年同期为-2.95亿元,扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势,从7.90亿元下降到-6.72亿元,而2020年年度到2023年年度呈现上升状态,从-6.72亿元增长到7,303.80万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 60.24亿元 51.09亿元 17.89%
营业成本 48.06亿元 43.06亿元 11.62%
销售费用 3.01亿元 2.61亿元 15.53%
管理费用 3.08亿元 3.19亿元 -3.45%
财务费用 1.79亿元 1.64亿元 9.24%
研发费用 2.54亿元 3.43亿元 -25.75%
所得税费用 4,123.30万元 1.20亿元 -65.60%

2023年年度主营业务利润为1.59亿元,去年同期为-2.95亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为60.24亿元,同比增长17.89%;(2)毛利率本期为20.21%,同比增长了4.48%。

3、非主营业务利润由盈转亏

卓郎智能2023年年度非主营业务利润为-4,466.80万元,去年同期为4,257.60万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.59亿元 217.61% -2.95亿元 153.95%
投资收益 1,403.20万元 19.21% 7.28亿元 -98.07%
资产减值损失 -2,771.60万元 -37.95% -4,830.00万元 42.62%
其他收益 1,761.40万元 24.12% 913.00万元 92.92%
信用减值损失 -5,203.70万元 -71.25% -6.52亿元 92.02%
其他 1,206.50万元 16.52% 3,410.60万元 -64.63%
净利润 7,303.80万元 100.00% -3.72亿元 119.64%

4、研发费用下降

2023年公司营收60.24亿元,同比增长17.89%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为2.55亿元,同比下降25.75%。研发费用下降的原因是:

(1)办公费用及其他费用本期为1,385.70万元,去年同期为8,409.60万元,同比大幅下降了83.52%。

(2)折旧费和摊销费用本期为5,302.60万元,去年同期为6,370.60万元,同比下降了16.76%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费用 1.37亿元 1.43亿元
折旧费和摊销费用 5,302.60万元 6,370.60万元
中介机构费 2,245.80万元 2,537.00万元
办公费用及其他费用 1,385.70万元 8,409.60万元
其他 2,773.00万元 2,626.50万元
合计 2.55亿元 3.43亿元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为1,761.40万元,占净利润比重为24.12%,较去年同期增加92.92%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
增值税即征即退/增值税加计扣除 9,645.00元 4,478.00元
与收益相关的政府补助 6,378.00元 4,652.00元
与资产相关的政府补助 1,410.00元 -
个税手续费返还 181.00元 -
其他 1,759.64万元 912.09万元
合计 1,761.40万元 913.00万元

PART 4
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商誉占有一定比重

在2023年年报告期末,卓郎智能形成的商誉为4.83亿元,占净资产的11.3%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
收购的欧瑞康集团天然纤维纺机和纺机专件业务 4.67亿元
其他 1,578.8万元
商誉总额 4.83亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为的欧瑞康集团天然纤维纺机和纺机专件业务。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

卓郎智能属于纺织机械制造行业,专注于智能化纺织装备研发与生产。 纺织机械行业近三年受全球产业链重构及智能化升级驱动,2024年市场规模预计达2600亿元,年复合增长率约5.6%。未来将聚焦高端化、绿色化,智能纺机渗透率预计从2023年38%提升至2025年45%,新兴市场及国内产业升级成核心增长点。

2、市场地位及占有率

卓郎智能为全球纺机领域头部企业,在智能化环锭纺细分市场占有率约12%,位列全球前三,其高端设备在欧洲及亚洲市场具有技术溢价优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
卓郎智能(600545) 智能化纺织装备研发制造商 2025年高端纺机市占率全球第三
经纬纺机(000666) 全流程纺机设备供应商 2024年纺机业务营收占比超60%
慈星股份(300307) 针织机械及智能化解决方案商 2025年横机设备国内市场占有率第一
精功科技(002006) 碳纤维装备及纺织机械制造商 碳纤维纺机业务2024年营收增长28%
杰克股份(603337) 工业缝制机械龙头企业 2024年缝制设备全球市占率超25%

PART 6
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员工总人数下降

从2019年至今,公司员工人数整体持续下滑,从2019年的4959人下降至2023年的3176人。

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