根据先锋电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.24亿元，同比小幅增长10.91%。扣非净利润4,148.14万元，同比大幅增长88.17%。先锋电子2023年年度净利润939.64万元，业绩同比大幅下降73.27%。

公司的主营业务为制造业(仪器仪表行业)，其中无线远传智能燃气表(含物联网表)为第一大收入来源，占比81.61%。

2023年公司营收6.24亿元，与去年同期的5.63亿元相比，小幅增长了10.91%，主要是因为无线远传智能燃气表(含物联网表)本期营收5.09亿元，去年同期为4.32亿元，同比增长了17.78%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.44%，同比小幅增长到了今年的33.92%，主要是因为无线远传智能燃气表(含物联网表)本期毛利率30.74%，去年同期为27.68%，同比小幅增长11.05%。

产品毛利率方面，2020-2023年无线远传智能燃气表(含物联网表)毛利率呈增长趋势，从2020年的25.11%，增长到2023年的30.74%，2021-2023年工商用智能燃气表毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的49.91%，小幅增长到2023年的54.41%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.91%，相较于2022年的30.55%，已经小幅下降，其中第一大客户占比12.48%。

2023年年度，先锋电子营业总收入为6.24亿元，去年同期为5.63亿元，同比小幅增长10.91%，净利润为939.64万元，去年同期为3,515.25万元，同比大幅下降73.27%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失89.57万元，去年同期损失1,009.27万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,013.07万元，去年同期为1,244.55万元，同比大幅增长。

但是公允价值变动收益本期为-4,500.00万元，去年同期为0.00元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为3,592.78万元，去年同期为2,917.56万元，同比增长23.14%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.24亿元，同比小幅增长10.91%；（2）毛利率本期为33.92%，同比小幅增长了1.48%。

先锋电子2023年年度非主营业务利润为-2,715.23万元，去年同期为749.43万元，由盈转亏。

本期财务费用为-110.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了1447.77%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.76%。整体来看：虽然租赁负债融资费用本期为36.36万元，去年同期为10.41万元，同比大幅增长了近2倍，但是利息收入本期为162.12万元，去年同期为15.89万元，同比大幅增长了近9倍。

先锋电子2023年的归母净利润为762.06万元，而非经常性损益为-3,386.08万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，先锋电子用于金融投资的资产为7,044.55万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,146.87万元，是净利润939.64万元的-4.41倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的2.95亿元下滑至2023年的7,044.55万元，变化率为-76.1%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了5,063.98万元，变化率为-552.16%。

2023年企业存货周转率为2.92，2023年先锋电子存货周转率为2.92，同比去年无明显变化。2023年先锋电子存货余额合计1.36亿元，占总资产的12.29%，同比去年的1.46亿元小幅下降了6.52%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.48%，余额同比减少7.34%；其次，库存商品占比20.04%，余额同比增长33.56%。

杭州先锋电子技术股份有限公司属于智能燃气表及智慧燃气解决方案行业。 智能燃气表行业近三年受益于燃气安全政策推动及物联网技术升级，市场渗透率持续提升。2023年行业规模超200亿元，年复合增长率约12%，预计未来五年将加速向智能化、网络化转型，物联网燃气表占比有望突破60%，市场空间向千亿级延伸，龙头企业将受益于智慧城市建设和能源数字化升级。

先锋电子是国内智能燃气表行业头部企业，截至2023年覆盖全国30多个省市，服务超1200家燃气公司，累计在线用户达3500万台，市场占有率约15%-18%，位居行业前三，在NB-IoT物联网表领域技术领先。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的485人上升至2023年的780人。

其中，公司的生产人员人数上升了41.81%，从2022年的232人增加到2023年的329人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的42.17%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.50万元下降到了14.90万元。

近4年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅增长，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润近两年主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3,592.78万元，较去年同期有所增长。

先锋电子金融投资最近5年，收益平均占净利润38.71%，金融投资平均占总资产的20.62%，平均投资收益率为-6.63%。金融投资金额连续3年下降，金融投资收益在亏损状态下仍连续4年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资7,044.55万元，占总资产6.32%，收益-4,146.87万元，占净利润441.33%。

2023年扣非净利润4,325.72万元，非经常性损益亏损了3,386.08万元，净利润盈利939.64万元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期先锋电子PE-TTM为负，参考价值不大。