根据海默科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.44亿元，同比增长18.56%。扣非净利润2,760.61万元，同比大幅增长3.68倍。海默科技2023年年度净利润3,349.00万元，业绩同比大幅增长124.05%。

公司的主营业务为石油和天然气，主要产品包括井下测/试井及增产仪器、工具及相关服务和多相计量产品及相关服务两项，其中井下测/试井及增产仪器、工具及相关服务占比37.49%，多相计量产品及相关服务占比35.69%。

2023年公司营收7.44亿元，与去年同期的6.27亿元相比，增长了18.56%。

营收增长的主要原因是：

（1）多相计量产品及相关服务本期营收2.65亿元，去年同期为2.13亿元，同比增长了24.7%。

（2）井下测/试井及增产仪器工具及相关服务本期营收2.79亿元，去年同期为2.42亿元，同比增长了15.39%。

（3）压裂设备及相关服务本期营收1.32亿元，去年同期为9,594.36万元，同比大幅增长了37.39%。

2023年公司毛利率为39.88%，同比去年的38.92%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年多相计量产品及相关服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的62.52%，小幅下降到2023年的56.04%，2023年井下测/试井及增产仪器工具及相关服务毛利率为41.76%，同比小幅增加11.9%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售8,879.83万元，2023年增长177.34%，同期2020年国内销售4.15亿元，2023年增长19.94%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从82.37%大幅下降到66.89%，海外营收占比从17.63%大幅增长到33.11%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从33.75%大幅增长到54.12%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.24%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为38.71%、37.18%、34.72%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比14.91%。

2023年年度，海默科技营业总收入为7.44亿元，去年同期为6.27亿元，同比增长18.56%，净利润为3,349.00万元，去年同期为1,494.74万元，同比大幅增长124.05%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出402.79万元，去年同期收益593.98万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5,401.03万元，去年同期为3,926.75万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,127.52万元，去年同期损失3,601.16万元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现下降趋势，从4,275.87万元下降到-6.01亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6.01亿元增长到3,349.00万元。

2023年年度主营业务利润为5,401.03万元，去年同期为3,926.75万元，同比大幅增长37.55%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.44亿元，同比增长18.56%；（2）毛利率本期为39.88%，同比有所增长了0.96%。

海默科技2023年年度非主营业务利润为-1,649.24万元，去年同期为-3,025.99万元，亏损有所减小。

2023年年度，海默科技净现金流为6,802.68万元，去年同期为-3,338.83万元，由负转正。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,121.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为617.71万元。

(2)本期共收到政府补助1,721.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,714.92万元，留存计入以后年度利润。

在2023年年报告期末，海默科技形成的商誉为6,742.13万元，占净资产的6.19%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为西安思坦仪器股份有限公司和上海清河机械有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-3.87%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为7.39%，预测数据是否太过乐观？？

上海清河机械有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于3500万元、4200万元、5040万元，累计不低于1.27亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为4,403.73万元、5,532.62万元、3,151.05万元，累计1.31亿元，踩线过关。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

上海清河机械有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海清河机械有限公司由于业绩没达到预期，分别在2019年减值2,027.69万元、2020年减值3,013.76万元、2021年减值1.65亿元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值3,013.76万元。（以下表格来源于：《300084_海默科技：2020年年度报告》）

2021年商誉计提减值1.65亿元。（以下表格来源于：《300084_海默科技：2021年年度报告》）

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为5.9%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.0%，商誉减值风险低。

2017年，企业斥资6.8亿元的对价收购西安思坦仪器股份有限公司85.01%的股份，但其85.01%股份所对应的可辨认净资产公允价值为4.99亿元，这笔收购所形成的溢价率为36.15%，形成了1.8亿元的商誉，占当年净资产的9.39%。

西安思坦仪器股份有限公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于7000万元、7700万元、8500万元，累计不低于2.32亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为7,688.5万元、7,500.97万元、3,143.1万元，累计1.83亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

西安思坦仪器股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

西安思坦仪器股份有限公司由于业绩没达到预期，分别在2019年减值3,001.86万元、2020年减值2,009.81万元、2021年减值8,810.25万元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值2,009.81万元。（以下表格来源于：《300084_海默科技：2020年年度报告》）

2021年商誉计提减值8,810.25万元。（以下表格来源于：《300084_海默科技：2021年年度报告》）

2023年，企业应收账款合计5.72亿元，占总资产的27.76%，相较于去年同期的6.07亿元小幅减少了5.89%。

2023年，企业信用减值损失2,127.52万元，导致企业净利润从盈利5,476.51万元下降至盈利3,349.00万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,704.51万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计1,611.40万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,611.40万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户1计提了1,352.32万元的减值准备。

本期主要为5年以上新增坏账准备2,740.02万元。

本期，企业应收账款周转率为1.26。在2020年到2023年，企业应收账款周转率从0.83大幅增长到了1.26，平均回款时间从433天减少到了285天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.66%，14.47%和19.86%。

海默科技属于油气勘探及生产设备制造行业，聚焦油气田多相计量与数字化技术领域。 油气装备行业近三年受全球能源结构调整影响，呈现波动性增长。2023年全球油气装备市场规模约420亿美元，深海勘探设备年复合增长率达8.5%，数字化油田解决方案渗透率突破35%。未来五年，非常规油气开发设备需求将保持12%增速，可燃冰商业化装备市场预计2028年突破80亿美元，智能井控系统、环保型压裂设备成为技术突破重点。

海默科技在压裂泵液力端细分市场占据主导地位，国内市场占有率超60%，其多相流量计产品在中东地区新建油气田供货份额达28%，可燃冰勘探装备在中石油体系内中标率达43%，核心部件国产化率91%。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的1046人下降至2023年的879人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员56人，生产人员162人，技术人员152人。

公司从2010年上市以来，累计分红仅4,669.93万元，但从市场上融资10.95亿元，且在2020年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率略高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有14人离职。总裁方面，2019年DanielSequeira(美洲区域总裁)离职。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润3,349.00万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5,401.03万元，较去年同期大幅增长。

风险方面，上海清河机械有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海默科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，海默科技的PE-TTM是78.12，而能源及重型设备行业的PE-TTM是18.53，海默科技的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。