根据国机重装2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收112.58亿元，同比增长16.60%。扣非净利润3.06亿元，同比大幅增长53.71%。本期经营活动产生的现金流净额为7.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事研发与制造、工程与服务、投资与运营，主要产品包括冶金装备、工程承包、高端大型铸锻件、制造服务四项，冶金装备占比36.03%，工程承包占比17.90%，高端大型铸锻件占比16.05%，制造服务占比14.24%。

2023年公司营收112.58亿元，与去年同期的96.55亿元相比，增长了16.6%。

营收增长的主要原因是：

（1）工程承包本期营收20.16亿元，去年同期为9.68亿元，同比大幅增长了108.28%。

（2）冶金装备本期营收40.57亿元，去年同期为36.54亿元，同比小幅增长了11.02%。

（3）高端大型铸锻件本期营收18.07亿元，去年同期为14.82亿元，同比增长了21.89%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.35%，同比增长到了今年的16.8%，主要是因为工程承包本期毛利率20.51%，去年同期为0.34%，同比大幅增长近59倍。

2023年年度主营业务利润为6.27亿元，去年同期为4.97亿元，同比增长26.25%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为112.58亿元，同比增长16.60%；（2）毛利率本期为16.80%，同比增长了2.45%。

国机重装2023年年度非主营业务利润为-1.11亿元，去年同期为-4,099.17万元，亏损增大。

国机重装2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.25亿元,占归母净利润的29.06%。

本期归母净利润同比增加了53.71%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的6.82%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,327.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为5,767.18万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.60亿元，其中3,629.00万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助7,301.07万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.58亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业信用减值损失6,820.56万元，其中主要是应收账款坏账损失6,348.69万元。

本期，企业应收账款周转率为2.48。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.11增长到了2.48，平均回款时间从170天减少到了145天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.56%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的50.73%小幅下降到2023年的45.56%。

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,498.30万元，非流动资产处置损益的具体构成是无形资产处置收益2,592.12万元非流动资产处置收益2,520.37万元。

2023年，国机重装资产减值损失1.79亿元，导致企业净利润从盈利6.20亿元下降至盈利4.42亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.48亿元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提9,127.86万元，5,416.32万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为25.58亿元，5.34亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.82，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从169天减少到了127天，企业存货周转能力提升，2023年国机重装存货余额合计36.41亿元，占总资产的13.03%，同比去年的32.06亿元小幅增长了13.58%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到68.88%，余额同比增长27.00%；其次，库存商品占比16.65%，余额同比减少16.13%。

2023年，国机重装的无形资产合计39.38亿元，占总资产的13.10%，相较于年初的34.05亿元增长15.68%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增7.12亿元，主要为购置新增的6.42亿元。在购置新增中，主要是特许经营权，合计6.17亿元。

国机重装属于重型机械装备制造业，聚焦重大技术装备研发制造与工程服务。 近三年重型机械装备行业受能源转型、冶金升级及高端装备出海驱动，市场空间持续扩容，2024年头部企业订单同比增长超30%。未来趋势向智能化、绿色制造及一体化解决方案集中，核电、新能源装备及海外EPC项目成为增长极，预计2025年行业规模突破1.2万亿元。

国机重装是国内重型装备领域龙头企业，主导核电锻件、冶金成套设备等细分市场，2023年高附加值订单占比提升至65%，核心产品市占率稳居前三，海外业务收入占比超25%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的8696人下降至2023年的7746人，小幅减少10.92%。

其中，公司的销售人员人数上升了42.03%，从2022年的157人增加到2023年的223人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润4.42亿元。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6.27亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国机重装近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，国机重装的PE-TTM是48.00，而能源及重型设备行业的PE-TTM是18.53，国机重装的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。