根据再升科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.56亿元，同比基本持平。扣非净利润1,922.91万元，同比大幅下降84.83%。再升科技2023年年度净利润4,649.92万元，业绩同比大幅下降69.94%。

公司的核心业务有两块，一块是干净空气，一块是高效节能。

2023年年度，再升科技营业总收入为16.56亿元，去年同期为16.18亿元，同比基本持平，净利润为4,649.92万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降69.94%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6,587.94万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,084.04万元，去年同期收益422.69万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,657.00万元增长到3.94亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.94亿元下降到4,649.92万元。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2023年年度主营业务利润为6,587.94万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降44.03%。

虽然营业总收入本期为16.56亿元，同比有所增长2.30%，不过（1）财务费用本期为2,029.76万元，同比大幅增长9.65倍；（2）毛利率本期为21.92%，同比下降了3.87%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为2,029.76万元，同比大幅增长近10倍。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑净损失本期为414.58万元，去年同期为713.78万元，同比大幅下降了41.92%，但是利息支出本期为2,915.35万元，去年同期为1,233.60万元，同比大幅增长了136.33%。

再升科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,890.36万元,占归母净利润的49.57%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,433.99万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,400.22万元。

(2)本期共收到政府补助3,022.78万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,201.45万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，再升科技用于金融投资的资产为4.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为500.47万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买银行保本理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.16亿元。

再升科技2023年初用于对外股权投资的资产为9,126.05万元，2023年末为2.37亿元，对外股权投资所产生的收益为-375.17万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是苏州悠远环境科技有限公司增加1.48亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益196.8万元和处置外股权投资的收益-696.74万元。

松下真空节能新材料有限公司业务性质为开发、生产、采购、销售真空绝热板、真空绝热板应用产品及相关零部件、产品及其售后服务。

苏州悠远环境科技有限公司业务性质为开发、生产、采购、销售净化设备及空气过滤产品。

2023年，再升科技资产减值损失1,448.78万元，导致企业净利润从盈利6,098.70万元下降至盈利4,649.92万元，其中主要是存货跌价准备减值合计533.44万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提401.51万元，131.92万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为7,294.26万元，9,329.41万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.47，在2022年到2023年再升科技存货周转率从5.20小幅提升到了5.47，存货周转天数从69天减少到了65天。2023年再升科技存货余额合计1.84亿元，占总资产的6.12%，同比去年的2.84亿元大幅下降了35.01%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到49.69%，余额同比减少40.85%；其次，库存商品占比40.73%，余额同比减少27.40%。

2023年，再升科技在建工程余额合计2,043.91万元，较去年的1,316.63万元大幅增长了55.24%。

该项目为2023年新立项项目，于2021年2月9日发布建设公告。

项目总投资估算为21,293万元人民币，固定资产投资18,924万元，铺底流动资金2,369万元，项目建设周期24个月。

项目建成达产后,预计可实现年销售收入36,000万元，项目的经济效益良好。

2023年，再升科技的无形资产合计1.37亿元，占总资产的4.42%，相较于年初的1.85亿元减少25.96%。

其中，无形资产的减少主要是因为其中：丧失子公司控制权减少所导致的，企业无形资产减少8,934.56万元，主要为其中：丧失子公司控制权减少的8,934.56万元。在其中：丧失子公司控制权减少中，主要是专利及非专利技术，合计8,050.38万元。

2023年再升科技固定资产合计8.68亿元，占总资产的28.07%，同比去年的9.72亿元下降了10.63%。

其中，固定资产减少主要是因为转入在建工程减少所导致的，本期企业减少固定资产1.28亿元，主要为转入在建工程减少的6,371.91万元，占比49.71%。

再升科技属于新材料行业，专注于高性能纤维及制品研发与生产，核心业务涵盖空气过滤材料、节能保温材料及深加工应用领域。 新材料行业近三年受环保政策驱动及工业升级需求，市场规模持续扩张，2023年全球过滤材料市场规模突破500亿美元，中国占比超30%。未来五年，碳中和目标将推动高效节能材料需求激增，预计2025年国内细分市场复合增长率达15%，其中工业洁净室及建筑节能领域占比超60%，技术壁垒高的功能性材料成为竞争焦点。

再升科技在国内空气过滤材料细分市场占据领先地位，高端玻纤滤料市占率约22%，微玻璃纤维棉产品在数据中心过滤领域占有率超35%，2024年节能保温材料营收同比增长18%，稳居行业前三。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润6,587.94万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

2023年扣非净利润2,759.56万元，由于政府补助贡献了3,433.99万元，净利润盈利4,649.92万元。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，再升科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，再升科技的PE-TTM是93.46，而玻纤制造行业的PE-TTM是24.18，再升科技的PE-TTM远高于玻纤制造行业的PE-TTM。