根据洛凯股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.64亿元，同比增长22.06%。扣非净利润1.02亿元，同比大幅增长57.62%。洛凯股份2023年年度净利润1.64亿元，业绩同比大幅增长48.48%。

公司的主营业务为配电及控制设备制造业，主要产品包括断路器操作机构、成套柜类产品、抽（框）架、成套柜部附件四项，断路器操作机构占比22.61%，成套柜类产品占比21.49%，抽（框）架占比17.74%，成套柜部附件占比16.39%。

2023年公司营收19.64亿元，与去年同期的16.09亿元相比，增长了22.06%。

营收增长的主要原因是：

（1）成套柜部附件本期营收3.22亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长了66.34%。

（2）断路器操作机构本期营收4.44亿元，去年同期为3.64亿元，同比增长了22.09%。

（3）成套柜类产品本期营收4.22亿元，去年同期为3.67亿元，同比小幅增长了14.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.33%，同比小幅增长到了今年的24.25%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）成套柜部附件本期毛利率29.79%，去年同期为26.9%，同比小幅增长10.74%。

（2）成套柜类产品本期毛利率27.34%，去年同期为24.62%，同比小幅增长11.05%。

本期净利润为1.64亿元，去年同期1.11亿元，同比大幅增长48.48%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.82亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从6,054.41万元下降到4,817.28万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,817.28万元增长到1.64亿元。

2023年年度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长44.14%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为19.64亿元，同比增长22.06%；（2）毛利率本期为24.25%，同比小幅增长了2.92%。

本期研发费用为1.10亿元，同比大幅增长44.08%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工费用本期为5,517.50万元，去年同期为4,031.05万元，同比大幅增长了36.87%。

（2）直接投入费用本期为3,669.58万元，去年同期为2,365.67万元，同比大幅增长了55.12%。

本期销售费用为6,070.62万元，同比大幅增长42.4%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务招待费本期为1,247.59万元，去年同期为745.94万元，同比大幅增长了67.25%。

（2）服务费本期为1,246.66万元，去年同期为805.10万元，同比大幅增长了54.85%。

（3）工资及福利本期为2,259.42万元，去年同期为1,833.36万元，同比增长了23.24%。

（4）物料消耗本期为383.50万元，去年同期为191.14万元，同比大幅增长了100.63%。

2023年年度，洛凯股份净现金流为5,796.80万元，去年同期为-1,967.33万元，由负转正。

2023年企业存货周转率为4.58，在2022年到2023年洛凯股份存货周转率从4.31小幅提升到了4.58，存货周转天数从83天减少到了78天。2023年洛凯股份存货余额合计3.33亿元，占总资产的14.19%，同比去年的3.14亿元小幅增长了5.86%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.44%，余额同比减少7.43%；其次，库存商品占比21.28%，余额同比增长6.54%。

2023年年度，洛凯股份净利润为1.64亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长48.48%。净现金流为5,796.80万元，去年同期为-1,967.33万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

洛凯股份属于输配电及控制设备制造业，核心产品为断路器关键部件。 输配电及控制设备行业近三年受新能源电网投资驱动保持稳定增长，2024年市场规模超3000亿元，年复合增速约8%。未来新型电力系统建设将推动智能化、模块化需求，预计2025年行业规模达3500亿元，特高压、配电自动化领域增速超10%。

洛凯股份在中低压断路器部件领域处于国内第一梯队，核心产品在华东区域市占率约15%，2024年断路器操作机构营收占比达62%，但整体行业集中度较低，尚未形成绝对龙头。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的846人上升至2023年的1791人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员115人，生产人员977人，技术人员345人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.84万元下降到了13.08万元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润1.65亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.82亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，洛凯股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，洛凯股份的PE-TTM是20.52，而配电设备行业的PE-TTM是19.40，洛凯股份高于配电设备行业的PE-TTM。