根据秀强股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.38亿元，同比小幅下降4.62%。扣非净利润1.88亿元，同比基本持平。秀强股份2023年年度净利润2.07亿元，业绩同比小幅增长12.47%。本期经营活动产生的现金流净额为3.28亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主营业务为玻璃深加工产业，其中家电玻璃为第一大收入来源，占比97.85%。

2023年公司营收14.37亿元，与去年同期的15.07亿元相比，小幅下降了4.62%，主要是因为家电玻璃本期营收14.07亿元，去年同期为14.73亿元，同比小幅下降了4.54%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.87%，同比小幅增长到了今年的30.59%，主要是因为家电玻璃本期毛利率29.56%，去年同期为26.9%，同比小幅增长9.89%，主要原因是一方面是制造费用成本在有所下降，另一方面合计成本在小幅下降。

值得一提的是，虽然家电玻璃营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年家电玻璃毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.72%，大幅增长到2023年的29.56%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售8.30亿元，同比增长10.34%，同期海外销售6.07亿元，同比大幅下降19.53%。2022-2023年，国内营收占比从49.93%增长到57.76%，海外营收占比从50.07%下降到42.24%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从29.82%增长到35.41%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.88%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为44.94%、59.19%、64.08%、64.53%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(海尔)存在一定的依赖，2023年第一大客户(海尔)占总营收的比例高达23.17%，第二大客户(惠而浦)占比12.61%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.16%。公司对第一大供应商(江苏苏华达新材料有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(江苏苏华达新材料有限公司)占年度采购的比例高达15.21%。第二大供应商(金晶(集团)有限公司)占比10.91%。

本期净利润为2.07亿元，去年同期1.84亿元，同比小幅增长12.47%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,769.81万元，去年同期损失937.18万元，同比大幅下降；

但是（1）资产处置收益本期为-17.23万元，去年同期为-1,727.26万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为2.39亿元，去年同期为2.22亿元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为1,197.25万元，去年同期为256.25万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为2.39亿元，去年同期为2.22亿元，同比小幅增长7.58%。

虽然营业总收入本期为14.38亿元，同比小幅下降4.62%，不过毛利率本期为30.59%，同比小幅增长了2.72%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年公司营收14.37亿元，同比小幅下降4.62%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-1,869.40万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了32.3%。整体来看：虽然利息收入本期为1,294.96万元，去年同期为251.26万元，同比大幅增长了近4倍，但是汇兑收益本期为1,219.21万元，去年同期为2,953.64万元，同比大幅下降了58.72%。

本期销售费用为4,510.19万元，同比增长17.84%。销售费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为829.12万元，去年同期为305.18万元，同比大幅增长了171.68%。

（2）人员费用本期为3,229.99万元，去年同期为2,965.50万元，同比小幅增长了8.92%。

2023年年度，秀强股份净现金流为2.35亿元，去年同期为5,544.26万元，同比大幅增长3.24倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为14.40亿元，同比增长14.40亿元；（2）募集资金使用受限解除本期为9.18亿元，同比增长9.18亿元。

但是（1）收回投资收到的现金本期为6.26亿元，同比大幅增长4.84倍；（2）偿还债务支付的现金本期为9,020.00万元，同比大幅下降75.72%。

在2023年报告期末，秀强股份用于金融投资的资产为8.97亿元，占总资产的30.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,524.35万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于定期存款利息和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了8.92亿元，变化率为178.5倍。

2023年，企业应收账款合计3.59亿元，占总资产的12.12%，相较于去年同期的3.30亿元小幅增长了8.93%。

本期，企业应收账款周转率为4.19。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.59增长到了4.19，平均回款时间从100天减少到了85天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.49%，0.20%和0.31%。

2023年，秀强股份的其他流动资产合计4.89亿元，占总资产的16.49%，相较于年初的3,106.27万元大幅增长1474.90%。

主要原因是定期存款及利息增加4.73亿元。

秀强股份属于家用电器行业中的家电零部件细分领域，专注于以印刷、镀膜等技术为基础的玻璃深加工产品研发与生产。 近三年，家电零部件行业受节能环保政策及智能化升级驱动，市场空间持续扩容。2024年全球智能家电市场规模突破5000亿美元，年复合增长率达8%，其中玻璃深加工产品因外观设计及功能性需求增长显著。未来趋势聚焦光伏玻璃与智能触控技术融合，预计2025年国内家电玻璃市场规模将超300亿元，光伏玻璃渗透率提升至25%以上。

秀强股份为国内家电玻璃龙头企业，核心产品彩晶玻璃市占率约18%，居行业前三，主要客户覆盖海尔、美的等头部家电企业，2024年家电玻璃业务营收占比超65%。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润2.07亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润2.39亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，秀强股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，秀强股份的PE-TTM是19.44，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，秀强股份低于家电零部件行业的PE-TTM。