根据杭州解百2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.27亿元，同比基本持平。扣非净利润2.81亿元，同比增长20.41%。杭州解百2023年年度净利润4.96亿元，业绩同比小幅增长6.58%。

公司的主营业务为商贸服务行业，其中商场销售为第一大收入来源，占比81.75%。

2023年公司毛利率为78.93%，同比去年的78.84%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年商场销售毛利率呈下降趋势，从2021年的77.27%，下降到2023年的74.96%，2023年客房毛利率为88.58%，同比下降2.72%。

本期净利润为4.96亿元，去年同期4.65亿元，同比小幅增长6.58%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-2,398.68万元，去年同期为-1,015.44万元，亏损增大；（2）其他收益本期为171.80万元，去年同期为903.91万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为6.94亿元，去年同期为6.70亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失19.46万元，去年同期损失831.20万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为6.94亿元，去年同期为6.70亿元，同比小幅增长3.65%。

虽然营业税金及附加本期为1.53亿元，同比增长16.92%，不过（1）营业总收入本期为20.27亿元，同比有所增长1.96%；（2）管理费用本期为3.82亿元，同比小幅下降3.27%；（3）财务费用本期为-3,468.33万元，同比大幅下降45.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-3,468.33万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了45.41%。重要原因在于：

（1）未确认融资费用摊销本期为8,563.47万元，去年同期为9,374.67万元，同比小幅下降了8.65%。

（2）利息收入本期为1.48亿元，去年同期为1.45亿元，同比增长了2.03%。

2023年年度，杭州解百净现金流为-8.83亿元，去年同期为9,426.75万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）经营性应收项目的减少本期为1.50亿元，去年同期为-3.05亿元，由负转正；（2）经营性应付项目的增加本期为2.05亿元，去年同期为-6,748.38万元，由负转正。

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为19.60亿元，同比大幅增长1151.94倍。

在2023年报告期末，杭州解百用于对外股权投资的资产为7.08亿元，对外股权投资所产生的收益为1,409.4万元。

杭州百大置业有限公司业务性质为房屋租赁。

从近几年可以明显的看出，杭州百大置业有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2014年的-4.5%增长至1.27%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的7.11亿元增长至2023年的7.08亿元，增长率为-0.42%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2020年的-1,448.44万元大幅上升至2023年的1,409.4万元，增长率为197.3%。

杭州解百属于百货零售行业。 近三年，百货零售行业受消费升级与数字化转型驱动，市场空间逐步向体验式消费及全渠道融合倾斜。2024年行业规模超3.8万亿元，年复合增长率约3.5%，未来趋势聚焦智慧零售与业态创新，预计2025年高端消费及区域龙头整合将加速，线上线下协同深化。

杭州解百为华东区域百货零售龙头，聚焦高端消费与文旅融合业态，2024年零售业务营收位列行业前15%，区域市占率稳居杭州前三，但全国市场占有率不足1%，属区域性强势品牌。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1312人下降至2023年的1038人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1038人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的40.46%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从30.09万元上涨到了34.00万元。

2023年净利润4.96亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

2023年主营利润6.94亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，杭州解百近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，杭州解百的PE-TTM是17.84，而百货行业的PE-TTM是41.09，杭州解百的PE-TTM远低于百货行业的PE-TTM。