根据广电电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.57亿元，同比下降23.07%。扣非净利润120.43万元，同比大幅下降97.79%。广电电气2023年年度净利润3,771.72万元，业绩同比大幅下降55.94%。

公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，主要产品包括成套设备及电力电子产品和元器件两项，其中成套设备及电力电子产品占比60.45%，元器件占比35.66%。

2023年公司营收7.57亿元，与去年同期的9.84亿元相比，下降了23.07%。

营收下降的主要原因是：

（1）成套设备及电力电子产品本期营收4.58亿元，去年同期为5.98亿元，同比下降了23.46%。

（2）元器件本期营收2.70亿元，去年同期为3.55亿元，同比下降了23.99%。

2023年公司毛利率为30.8%，同比去年的31.01%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年成套设备及电力电子产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.12%，小幅增长到2023年的27.62%，2021-2023年元器件毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的40.71%，小幅下降到2023年的36.67%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅下降，2020年国内销售10.06亿元，2023年下降38.35%，海外市场方面2021年销售1.15亿元，2023年下降6.74%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。

2023年年度，广电电气营业总收入为7.57亿元，去年同期为9.84亿元，同比下降23.07%，净利润为3,771.72万元，去年同期为8,559.70万元，同比大幅下降55.94%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失244.64万元，去年同期损失1,238.26万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3,157.85万元，去年同期为9,454.68万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为3,157.85万元，去年同期为9,454.68万元，同比大幅下降66.60%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.57亿元，同比下降23.07%；（2）毛利率本期为30.80%，同比有所下降了0.21%。

广电电气2023年年度非主营业务利润为1,149.26万元，去年同期为-96.74万元，扭亏为盈。

广电电气2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,461.57万元，非经常性损益为1,341.14万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,310.18万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,145.14万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,127.58万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下29.20万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，广电电气用于金融投资的资产为2.42亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为290.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，企业应收账款合计3.47亿元，占总资产的11.53%，相较于去年同期的4.25亿元减少了18.26%。

2023年，企业信用减值损失1,220.77万元，导致企业净利润从盈利4,992.49万元下降至盈利3,771.72万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,220.77万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计1,094.36万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1,094.36万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户1已计提的减值准备866.79万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备1,716.83万元。

本期，企业应收账款周转率为1.96。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.27小幅下降到了1.96，平均回款时间从158天增加到了183天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.02%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从58.63%小幅下降到47.02%。

2023年企业存货周转率为3.73，在2022年到2023年广电电气存货周转率从4.39下降到了3.73，存货周转天数从82天增加到了96天。2023年广电电气存货余额合计1.35亿元，占总资产的5.12%，同比去年的1.42亿元小幅下降了5.29%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到36.26%，余额同比增长8.57%；其次，原材料占比33.75%。

在2023年年报告期末，广电电气形成的商誉为2.16亿元，占净资产的8.23%，商誉计提减值为103.38万元，占净利润3,771.72万元的2.74%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为极奕开关(上海)有限公司。

2019年，企业斥资3.33亿元的对价收购极奕开关(上海)有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.17亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达184.26%，形成的商誉高达2.16亿元，占当年净资产的7.99%。

极奕开关(上海)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

极奕开关(上海)有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值211.18万元、2022年减值103.59万元、2023年减值103.38万元，具体情况如下所示：

广电电气属于输配电及控制设备制造行业。 输配电设备行业近三年受智能电网升级、新能源并网及特高压建设驱动，市场规模年复合增长率约8%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势聚焦绿色能源转型与数字化技术融合，预计2027年市场空间或达7000亿元，高压直流输电（HVDC）及智能化配电设备需求显著提升。

广电电气为国内中低压输配电领域资深企业，聚焦高端成套设备与元器件，在数据中心供电系统细分领域具备技术优势，但整体市场占有率不足2%，行业集中度较低，尚未形成头部垄断格局。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3,157.85万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润2,430.58万元，由于非经常性损益贡献了1,341.14万元，净利润盈利3,771.72万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广电电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，广电电气的PE-TTM是91.50，而配电设备行业的PE-TTM是19.40，广电电气的PE-TTM远高于配电设备行业的PE-TTM。