根据永安药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.73亿元，同比大幅下降33.48%。扣非净利润-7,599.54万元，由盈转亏。永安药业2023年年度净利润-2,841.46万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为医药制造业，占比高达68.06%，主要产品包括牛磺酸和其他两项，其中牛磺酸占比68.06%，其他占比22.69%。

2023年公司营收9.73亿元，与去年同期的14.62亿元相比，大幅下降了33.48%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）牛磺酸本期营收6.62亿元，去年同期为8.83亿元，同比下降了25.03%。

（2）聚羧酸减水剂等相关产品本期营收8,992.83万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降了49.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.94%，同比下降到了今年的25.87%，主要是因为牛磺酸本期毛利率29.4%，去年同期为37.72%，同比下降22.06%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售9.65亿元，2022年下降18.88%，2023年下降48.25%，同期2021年海外销售6.01亿元，2022年增长13.19%，2023年下降16.46%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2019-2023年，国内营收占比从68.21%大幅下降到41.64%，海外营收占比从31.79%大幅增长到58.36%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从39.41%下降到34.25%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下，占主营业务收入的92.05%。2023年线下营收8.96亿元，相较于去年下降25.26%，同期毛利率为23.88%，同比下降5.79个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.13%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为18.82%、29.12%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比11.80%。

2023年年度，永安药业营业总收入为9.73亿元，去年同期为14.62亿元，同比大幅下降33.48%，净利润为-2,841.46万元，去年同期为1.33亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产处置收益本期为4,501.57万元，去年同期为-3.22万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为727.09万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失9,657.16万元，去年同期损失3,729.55万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.07亿元增长到1.33亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.33亿元下降到-2,841.46万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为727.09万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降95.87%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.73亿元，同比大幅下降33.48%；（2）毛利率本期为25.87%，同比下降了7.07%。

永安药业2023年年度非主营业务利润为-121.93万元，去年同期为-2,292.74万元，亏损有所减小。

2023年公司营收9.73亿元，同比大幅下降33.48%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-689.73万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了67.06%。归因于汇兑收益本期为564.41万元，去年同期为2,154.98万元，同比大幅下降了73.81%。

本期销售费用为5,450.01万元，同比大幅下降56.48%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）参展费及广告营销费等本期为1,906.14万元，去年同期为6,125.24万元，同比大幅下降了68.88%。

（2）信息费、服务费等本期为746.75万元，去年同期为2,391.39万元，同比大幅下降了68.77%。

永安药业2023年的归母净利润为-1,231.26万元，而非经常性损益为6,368.28万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为4,501.57万元，主要是主要系本期控股子公司武汉美深向加拿大健美生转让相关有形和无形资产并向健美生提供过渡期服务产生的收益。

在2023年报告期末，永安药业用于金融投资的资产为6.3亿元，占总资产的26.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,468.21万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的4.54亿元上升至2023年的6.3亿元，变化率为38.78%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了4,171.85万元，变化率为592.9%。

2023年，企业应收账款合计1.65亿元，占总资产的7.05%，相较于去年同期的1.73亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从36天增加到了62天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.24%，1.21%和1.55%。

2023年企业存货周转率为6.63，2023年永安药业存货周转率为6.63，同比去年无明显变化。2023年永安药业存货余额合计6,989.60万元，占总资产的3.08%，同比去年的1.50亿元大幅下降了53.28%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到49.98%，余额同比减少49.16%；其次，原材料占比46.58%，余额同比减少25.39%。

2023年，永安药业在建工程余额合计2,488.57万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.22亿元。在此之中，4万吨牛磺酸食品添加剂项目，本期转入固定资产9,885.97万元。

该项目于2021年12月3日发布建设公告。

项目达产后，预计年均可实现销售收入8.4亿元（含税），税前利润总额约1.48亿元。

永安药业属于化学原料药行业，核心产品为牛磺酸。 近三年，牛磺酸行业因功能性饮料、婴幼儿食品及医药领域需求增长，市场规模稳步扩张，全球产能90%以上集中于中国。未来，随着健康消费升级及合成技术进步，行业将向高纯度、高附加值方向延伸，预计市场空间持续扩容，产业链整合加速。

永安药业为全球牛磺酸龙头，产能规模与市占率居行业首位，主导全球供应体系，产品出口占比超80%，是红牛、雀巢等国际品牌的核心供应商。

去年公司员工人数小幅下滑，从1004人下降至887人，人数减少11%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了65.16%，从2022年的89人减少至2023年的31人，当前人数占员工总数的3.49%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.64万元上涨到了15.44万元。

2023年扣非净利润亏损9,209.73万元，是8年来的首次亏损，2019-2022年扣非净利润持续增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润727.09万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期永安药业PE-TTM为负，参考价值不大。