根据福能东方2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.98亿元，同比小幅增长6.20%。扣非净利润529.66万元，扭亏为盈。福能东方2023年年度净利润7,608.60万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,846.54万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为锂电池装备制造业，占比高达87.95%，其中锂电池设备及自动化生产线为第一大收入来源。

2023年公司营收14.98亿元，与去年同期的14.11亿元相比，小幅增长了6.2%，主要是因为锂电池装备本期营收13.18亿元，去年同期为12.54亿元，同比小幅增长了5.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.3%，同比小幅增长到了今年的26.71%，主要是因为锂电池装备本期毛利率26.27%，去年同期为24.5%，同比小幅增长7.22%。

2023年年度，福能东方营业总收入为14.98亿元，去年同期为14.11亿元，同比小幅增长6.20%，净利润为7,608.60万元，去年同期为-3.15亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益158.15万元，去年同期损失1.34亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,075.48万元，去年同期为-7,325.44万元，扭亏为盈；（3）资产减值损失本期损失2,166.61万元，去年同期损失1.27亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从915.70万元下降到-3.25亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.25亿元增长到7,608.60万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4,075.48万元，去年同期为-7,325.44万元，扭亏为盈。

虽然销售费用本期为1.35亿元，同比大幅增长36.79%，不过（1）营业总收入本期为14.98亿元，同比小幅增长6.20%；（2）管理费用本期为1.10亿元，同比大幅下降30.64%，推动主营业务利润扭亏为盈。

福能东方2023年年度非主营业务利润为5,371.73万元，去年同期为-2.11亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收14.98亿元，同比小幅增长6.2%，虽然营收在增长，但是研发费用、财务费用、管理费用却在下降。

本期销售费用为1.35亿元，同比大幅增长36.79%。归因于职工薪酬本期为1.02亿元，去年同期为7,021.99万元，同比大幅增长了44.63%。

本期研发费用为6,839.79万元，同比下降22.62%。研发费用下降的原因是：

（1）直接材料本期为1,820.47万元，去年同期为3,147.60万元，同比大幅下降了42.16%。

（2）职工薪酬本期为4,611.76万元，去年同期为5,031.02万元，同比小幅下降了8.33%。

本期财务费用为3,605.66万元，同比下降21.83%。归因于利息支出本期为4,288.88万元，去年同期为5,336.86万元，同比下降了19.64%。

本期管理费用为1.09亿元，同比大幅下降30.64%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,178.12万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降了31.78%。

（2）折旧与摊销本期为883.85万元，去年同期为1,582.89万元，同比大幅下降了44.16%。

福能东方2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为7,013.90万元，非经常性损益为6,484.25万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3,911.24万元，主要是本报告期处置中山市南朗镇（翠亨新区起步区）东二围的工业用地使用权获取的收益。

2023年，企业应收账款合计4.68亿元，占总资产的10.73%，相较于去年同期的1.78亿元大幅增长了163.08%。

本期，企业应收账款周转率为4.63。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.52下降到了4.63，平均回款时间从65天增加到了77天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.16%，16.13%和16.71%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从27.65%大幅上涨到67.16%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从9.35%持续上涨到16.71%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

2023年，福能东方资产减值损失2,166.61万元，导致企业净利润从盈利9,775.21万元下降至盈利7,608.60万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,844.07万元。

其中，发出商品，库存商品本期分别计提3,256.80万元，696.63万元。

目前，发出商品，库存商品的账面价值仍分别为17.12亿元，1,366.17万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.57，2023年福能东方存货周转率为0.57，同比去年无明显变化。2023年福能东方存货余额合计19.07亿元，占总资产的46.79%。

从存货分类来看：发出商品占的比例最大，达到86.26%，余额同比增长17.96%。

2023年，福能东方在建工程余额合计1.24亿元，较去年的1,953.81万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.11亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，佛山福能智造科技产业园本期新增投入1.02亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年3月23日发布建设公告。

根据公司拟订的合作条件及计划，如果公司成功遴选合作方，公司在本次合作中获得的净收益，预计将超过公司最近一个会计年度经审计净利润的50%，因此，公司尚需将该事项提交至股东大会审议。

在2023年年报告期末，福能东方形成的商誉为3.84亿元，占净资产的38.04%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为超业精密。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为16.87%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为1.0%，商誉减值风险低。

2020年，企业斥资7.74亿元的对价收购超业精密88.0%的股份，但其88.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4.43亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达74.77%，形成的商誉高达3.84亿元，占当年净资产的23.37%。

超业精密收购前业绩展示如下表所示：

超业精密承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于6600万元、7900万元、9500万元，累计不低于2.4亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为N/A、6,849.82万元、9,802.2万元。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

超业精密的历史业绩数据如下表所示：

2023年，福能东方的其他流动资产合计2.16亿元，占总资产的4.95%，相较于年初的1.52亿元大幅增长41.74%。

主要原因是待抵扣进项税额增加4,716.74万元。

福能东方属于高端智能制造装备行业，聚焦新能源电池及3C自动化设备领域。 近三年，智能制造装备行业受新能源需求及消费电子升级驱动持续增长，锂电池设备市场规模年复合增长率超20%，预计2025年全球市场突破千亿。未来趋势将向高精度、全流程自动化及储能领域延伸，行业集中度提升，头部企业加速整合。

福能东方在国内锂电池中段设备领域具备技术积累，客户覆盖动力电池头部厂商，但整体市占率不足5%，属于细分领域挑战者，核心优势在于非标定制化解决方案能力。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的225人上升至2023年的2045人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员555人，生产人员881人，技术人员427人。

公司从2010年上市以来，累计分红仅1.07亿元，但从市场上融资18.21亿元，且在2018年以后再也不分红。

最近6年内，公司扣非净利润仅在2023年盈利，近3年扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年仅在2023年盈利，主营利润近3年持续增长，2023年主营利润4,075.48万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

2023年扣非净利润1,124.35万元，由于非经常性损益贡献了6,484.25万元，净利润盈利7,608.60万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入佛山福能智造科技产业园、重庆大宇智能装备及机器人产业园，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福能东方近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，福能东方的PE-TTM是41.68，而锂电专用设备行业的PE-TTM是25.50，福能东方的PE-TTM相比锂电专用设备行业的PE-TTM较高。