根据湘佳股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收38.90亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.58亿元，由盈转亏。湘佳股份2023年年度净利润-1.48亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为养殖行业，主要产品包括冰鲜和活禽两项，其中冰鲜占比57.32%，活禽占比26.44%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.05%，同比大幅下降到了今年的12.63%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）冰鲜本期毛利率22.87%，去年同期为27.04%，同比下降15.42%。

（2）活禽本期毛利率-4.36%，去年同期为3.6%，同比大幅下降近2倍，主要是由于饲料原料成本在小幅增长。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从24.65%下降至20.30%，减少17%。

2023年年度，湘佳股份营业总收入为38.90亿元，去年同期为38.23亿元，同比基本持平，净利润为-1.48亿元，去年同期为1.13亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-8,263.80万元，去年同期为1.46亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-8,263.80万元，去年同期为1.46亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为38.90亿元，同比有所增长1.76%，不过毛利率本期为12.63%，同比大幅下降了6.42%，导致主营业务利润由盈转亏。

湘佳股份2023年年度非主营业务利润为-5,790.71万元，去年同期为-2,350.43万元，亏损增大。

本期财务费用为4,003.01万元，同比大幅增长54.56%。归因于利息支出本期为4,195.81万元，去年同期为3,047.09万元，同比大幅增长了37.7%。

2023年，企业应收账款合计2.63亿元，占总资产的6.82%，相较于去年同期的3.16亿元减少了16.89%。

本期，企业应收账款周转率为13.78。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从15.55小幅下降到了13.78，平均回款时间从23天增加到了26天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.44%，3.79%和0.77%。

2023年，湘佳股份资产减值损失6,664.54万元，导致企业净利润从亏损8,108.66万元下降至亏损1.48亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,664.54万元。

其中，库存商品，消耗性生物资产本期分别计提5,037.62万元，1,624.89万元。

目前，库存商品，消耗性生物资产的账面价值仍分别为2.48亿元，1.94亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.70，在2021年到2023年湘佳股份存货周转率从6.79下降到了5.70，存货周转天数从53天增加到了63天。2023年湘佳股份存货余额合计5.84亿元，占总资产的16.88%，同比去年的5.45亿元小幅增长了7.20%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到45.86%，余额同比增长41.23%；其次，消耗性生物资产占比32.30%。

2023年，湘佳股份在建工程余额合计2.28亿元，较去年的1.42亿元大幅增长了60.49%。

其中，本期重要在建工程新增投入3.94亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，1,350万羽优质鸡标准化养殖基地建设项目本期新增投入7,497.79万元。

该项目项目预算为10.82亿元，本期投入6,882.18万元，项目本期转入固定资产1.25亿元，期末账面余额3,287.34万元。

2023年，湘佳股份的无形资产合计1.66亿元，占总资产的4.29%，相较于年初的1.29亿元增长27.94%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,476.08万元，主要为购置新增的4,476.08万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4,225.02万元。

2023年湘佳股份固定资产合计19.48亿元，占总资产的50.52%，同比去年的17.08亿元增长了14.05%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.59亿元，主要为在建工程转入的3.50亿元，占比76.35%。

湘佳股份属于畜禽养殖及加工行业，核心业务涵盖肉禽养殖、屠宰加工及冷链销售全产业链。 畜禽养殖及加工行业近三年受供需波动、饲料成本上涨及疫病风险影响，整体呈现结构性调整。消费升级驱动冷鲜禽肉需求增长，行业逐步向规模化、标准化转型，冷链物流渗透率提升推动市场扩容。预计未来五年行业年均复合增长率将保持在4%-6%，2025年市场规模有望突破1.2万亿元，集中度提升与绿色养殖技术应用将成为主要趋势。

湘佳股份是国内冷鲜禽肉细分领域的头部企业，市场占有率约8%-10%，位列行业前三。其核心优势在于全产业链布局与冷链物流体系，2024年冷鲜禽肉销量突破25万吨，区域渠道覆盖华中、华东及华南主要省市。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6933人下降至2023年的6433人，小幅减少7.21%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为6433人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的46.83%、41.25%。

2023年净利润亏损1.48亿元，是10年来的首次亏损。

2023年主营利润亏损8,263.80万元，且是近5年内首次亏损，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示标准化鸡舍建造、山东泰淼种鸭、肉鸭养殖基地建设项目等阶段性投产3.50亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期湘佳股份PE-TTM为负，参考价值不大。