根据圣农发展2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收184.87亿元，同比小幅增长9.93%。扣非净利润6.67亿元，同比大幅增长88.35%。圣农发展2023年年度净利润6.23亿元，业绩同比大幅增长53.50%。

公司的核心业务有两块，一块是家禽饲养加工行业，一块是食品加工行业，主要产品包括鸡肉和肉制品两项，其中鸡肉占比56.89%，肉制品占比30.62%。

2023年公司营收184.87亿元，与去年同期的168.17亿元相比，小幅增长了9.93%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）肉制品本期营收56.61亿元，去年同期为49.90亿元，同比小幅增长了13.45%。

（2）基础调理品本期营收7.33亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅增长了31.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.57%，同比增长到了今年的10.56%，主要是因为鸡肉本期毛利率6.32%，去年同期为5.25%，同比增长20.38%。

产品毛利率方面，2021-2023年鸡肉毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.72%，大幅增长到2023年的6.32%，2021-2023年肉制品毛利率呈增长趋势，从2021年的16.62%，增长到2023年的19.83%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的64.65%。2023年直销营收109.33亿元，相较于去年增长13.85%，同期毛利率为12.78%，同比上涨上升了2.15个百分点个百分点。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的49.53%下降至2023年的29.56%。

2023年年度，圣农发展营业总收入为184.87亿元，去年同期为168.17亿元，同比小幅增长9.93%，净利润为6.23亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅增长53.50%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.71亿元，去年同期损失7,155.30万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为7.95亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从41.19亿元下降到4.52亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从4.52亿元增长到6.23亿元。

2023年年度主营业务利润为7.95亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅增长80.26%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为184.87亿元，同比小幅增长9.93%；（2）毛利率本期为10.56%，同比增长了1.99%。

本期管理费用为3.76亿元，同比增长27.79%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.32亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长了33.65%。

（2）其他本期为4,144.56万元，去年同期为3,470.37万元，同比增长了19.43%。

（3）折旧费本期为2,367.66万元，去年同期为1,777.06万元，同比大幅增长了33.23%。

2023年，圣农发展资产减值损失1.71亿元，导致企业净利润从盈利7.94亿元下降至盈利6.23亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.71亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提9,479.71万元，4,446.64万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为12.36亿元，12.21亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.95，2023年圣农发展存货周转率为4.95，同比去年无明显变化。2023年圣农发展存货余额合计33.36亿元，占总资产的15.26%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.41%，余额同比增长17.69%；其次，原材料占比36.08%，余额同比减少21.37%。

2023年，圣农发展在建工程余额合计4.79亿元，较去年的1.27亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入4.39亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，（江西食品）食品十厂建设项目本期新增投入1.49亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2011年11月11日发布建设公告。

为促进公司进一步扩大产能，拓宽市场，增加公司的利润增长点，同时为推进公司实现区域布局的发展战略，提升公司的综合竞争力，经公司管理层讨论，并经公司董事会战略委员会研究，公司拟在异地投资建设年产1.2亿羽肉鸡工程及配套项目，项目建设内容包括种鸡场、肉鸡场及饲料厂、孵化厂、肉鸡加工厂、运输车队等配套工程，项目总投资额预计为27亿元人民币左右（总投资额最终以公司董事会制定的投资方案为准）。

2023年，圣农发展的其他流动资产合计15.43亿元，占总资产的6.85%，相较于年初的5.55亿元大幅增长177.93%。

主要原因是银行理财产品增加10.03亿元。

2023年圣农发展固定资产合计125.61亿元，占总资产的55.80%，同比去年的110.73亿元增长了13.45%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增28.48亿元，主要为企业合并增加的22.33亿元，占比78.41%。

圣农发展属于畜禽养殖业中的白羽肉鸡一体化养殖与加工细分领域。 白羽肉鸡行业近三年受周期性供需波动影响，市场空间约2500亿元，规模化养殖渗透率提升至70%以上。未来行业将加速整合，头部企业通过全产业链布局降低周期风险，消费端预制菜需求增长推动深加工产品占比提升至35%，预计2025年市场规模突破3000亿元，但短期仍面临饲料成本波动及疫病防控压力。

圣农发展是国内白羽肉鸡全产业链龙头企业，2025年养殖产能达8亿羽，屠宰规模占全国市场份额约12%，位列行业前三，其深加工鸡肉制品市占率超15%，连续五年居细分领域首位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的22314人上升至2023年的28869人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员611人，生产人员24409人，技术人员1799人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从8.01万元下降到了6.95万元。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润6.23亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润7.95亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，圣农发展近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，圣农发展的PE-TTM是48.39，而肉鸡养殖行业的PE-TTM是37.51，圣农发展高于肉鸡养殖行业的PE-TTM。