根据屹通新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.93亿元，同比基本持平。扣非净利润5,143.65万元，同比大幅下降33.62%。屹通新材2023年年度净利润5,050.75万元，业绩同比大幅下降44.84%。

公司的主营业务为废弃资源综合利用业，主要产品包括高性能纯铁粉和合金钢粉两项，其中高性能纯铁粉占比64.21%，合金钢粉占比26.59%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.28%，同比下降到了今年的21.87%。

毛利率下降的原因是：

（1）高性能纯铁粉本期毛利率19.99%，去年同期为25.75%，同比下降22.37%，主要是由于直接材料成本有所增长。

（2）合金钢粉本期毛利率26.0%，去年同期为31.46%，同比下降17.36%，主要原因是一方面是制造费用成本在有所增长，另一方面直接人工成本在大幅增长。

产品毛利率方面，虽然高性能纯铁粉营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年高性能纯铁粉毛利率呈下降趋势，从2021年的26.02%，下降到2023年的19.99%，2021-2023年合金钢粉毛利率呈下降趋势，从2021年的32.76%，下降到2023年的26.00%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.80%，相较于2022年的21.76%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比17.62%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.89%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达24.67%。第二大供应商占比15.46%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从76.23%下降至61.89%，减少18%。

2023年年度，屹通新材营业总收入为3.93亿元，去年同期为3.87亿元，同比基本持平，净利润为5,050.75万元，去年同期为9,156.09万元，同比大幅下降44.84%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,639.06万元，去年同期为7,919.41万元，同比下降；（2）投资收益本期为124.23万元，去年同期为1,324.04万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为216.96万元，去年同期为1,117.37万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,014.75万元增长到9,619.82万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,619.82万元下降到5,050.75万元。

2023年年度主营业务利润为5,639.06万元，去年同期为7,919.41万元，同比下降28.79%。

虽然营业总收入本期为3.93亿元，同比有所增长1.67%，不过毛利率本期为21.87%，同比下降了5.41%，导致主营业务利润同比下降。

2023年屹通新材固定资产合计2.37亿元，占总资产的24.84%，较去年的7,595.73万元增长了2.11倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.72亿元，主要为在建工程转入的1.71亿元，占比99.21%。

在此之中：年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目转入1.57亿元，研究院建设项目转入1,003.84万元。

该项目项目预算为2.30亿元，本期投入8,077.86万元，项目本期转入固定资产1.57亿元，期末账面余额2,592.60万元，项目工程进度为94.12%。

该项目于2022年5月31日发布建设公告。

独立董事认为：公司本次变更未改变募集资金的用途和建设内容，未改变募集资金的使用方向，不存在变相改变募集资金用途的情形，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形，不会对募投项目的实施造成实质性影响。该议案的审议程序符合相关法律法规的规定，表决程序合法、有效。因此，公司独立董事同意该议案。

2023年企业存货周转率为6.87，在2021年到2023年屹通新材存货周转率从12.66大幅下降到了6.87，存货周转天数从28天增加到了52天。2023年屹通新材存货余额合计6,550.90万元，占总资产的6.89%，同比去年的2,394.61万元大幅增长了173.57%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.57%，余额同比增长309.37%；其次，库存商品占比27.18%，余额同比增长62.71%。

2023年，屹通新材在建工程余额合计2.51亿元，较去年的1.96亿元大幅增长了27.85%。主要在建的重要工程是年产2万件清洁能源装备关键零部和年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.71亿元，主要是年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目。

在建工程本期新增投入金额为2.23亿元，其中追加投入年产2万件清洁能源装备关键零部和年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目2.12亿元。

该项目于2022年5月31日发布建设公告。

独立董事认为：公司本次变更未改变募集资金的用途和建设内容，未改变募集资金的使用方向，不存在变相改变募集资金用途的情形，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形，不会对募投项目的实施造成实质性影响。该议案的审议程序符合相关法律法规的规定，表决程序合法、有效。因此，公司独立董事同意该议案。

该项目于2022年1月28日发布建设公告。

5、项目投资预算、资金来源：项目总投资76,799万元，其中建设投资69,799万元，铺底流动资金7,000万元，本项目投资资金通过公司自有资金、银行借款或其他融资方式自筹解决。

3、项目建设内容：利用现有电弧炉、LF以及部分公辅设备，新增加部分锻

6、项目预期收益：根据初步测算，本项目从建成投产到完全达产需要24个月。当项目达到设计能力时，实现销售收入153,000万元，净利润37,025万元。

该项目于2021年4月23日发布建设公告。

5、项目投资预算、资金来源：项目总投资10873万元，其中建设投资10173万元，本项目投资资金全部由公司自筹解决。

3、项目建设内容：原厂区8万吨产能搬迁、升级改造及扩建后，形成年产13万吨铁、铜基金属粉体的生产能力，产品包括铁基系列粉、铜基系列粉、钢铁粉以及不锈钢粉等。

润11984万元。

屹通新材属于金属新材料行业，专注于金属粉体材料的研发与生产。 近三年，金属新材料行业受新能源、高端装备等领域需求驱动保持增长，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%。未来，行业将加速向绿色制造、高性能材料转型，预计2025年市场空间达2500亿元，智能化生产与循环经济成为核心趋势。

屹通新材在国内金属粉体细分领域处于第二梯队，铁基粉体市场占有率约5%-8%，重点服务新能源及汽车零部件客户，技术壁垒与定制化能力支撑其差异化竞争。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的179人上升至2023年的258人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员9人，生产人员180人，技术人员41人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润5,050.75万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润5,639.06万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目、研究院建设项目阶段性投产1.67亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，屹通新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，屹通新材的PE-TTM是45.84，而其他金属新材料行业的PE-TTM是21.26，屹通新材的PE-TTM远高于其他金属新材料行业的PE-TTM。