根据立达信2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收66.81亿元，同比小幅下降11.59%。扣非净利润2.79亿元，同比大幅下降45.95%。立达信2023年年度净利润3.14亿元，业绩同比大幅下降36.53%。本期经营活动产生的现金流净额为6.88亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主营业务为照明，主要产品包括照明产品及配件和IoT产品及配件两项，其中照明产品及配件占比61.70%，IoT产品及配件占比27.86%。

2023年公司营收66.81亿元，与去年同期的75.57亿元相比，小幅下降了11.59%，主要是因为照明产品及配件本期营收41.22亿元，去年同期为50.53亿元，同比下降了18.42%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.1%，同比小幅增长到了今年的29.76%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）照明产品及配件本期毛利率32.71%，去年同期为26.93%，同比增长21.46%，归因于材料成本有所下降。

（2）家电类及配件本期毛利率20.4%，去年同期为20.08%，同比增长1.59%。

值得一提的是，虽然IoT产品及营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年IoT产品及毛利率呈增长趋势，从2021年的21.71%，增长到2023年的27.09%。2021-2023年照明产品及配件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.55%，大幅增长到2023年的32.71%。

在销售模式上，企业主要渠道为ODM，占主营业务收入的85.09%。2023年ODM营收55.77亿元，相较于去年下降16.02%，同期毛利率为29.20%，同比增加4.68个百分点。

本期净利润为3.14亿元，去年同期4.94亿元，同比大幅下降36.53%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失6,251.06万元，去年同期损失1.66亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3.35亿元，去年同期为7.15亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为3.35亿元，去年同期为7.15亿元，同比大幅下降53.07%。

虽然毛利率本期为29.76%，同比小幅增长了3.66%，不过营业总收入本期为66.81亿元，同比小幅下降11.59%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收66.81亿元，同比小幅下降11.59%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-2,945.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了85.48%。归因于汇兑收益本期为1,469.77万元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降了92.48%。

本期销售费用为5.93亿元，同比大幅增长30.55%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传推广费本期为2.37亿元，去年同期为1.48亿元，同比大幅增长了59.42%。

（2）员工薪酬本期为2.25亿元，去年同期为2.03亿元，同比小幅增长了11.12%。

2023年年度，立达信净现金流为2.76亿元，去年同期为-1.26亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为4.64亿元，同比大幅下降59.42%；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为86.95亿元，同比下降24.72%；（2）经营性应付项目的增加本期为1.36亿元，去年同期为-4.81亿元，由负转正；（3）偿还债务支付的现金本期为5.08亿元，同比大幅下降53.10%。

在2023年报告期末，立达信用于金融投资的资产为7.46亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-120.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计11.36亿元，占总资产的18.89%，相较于去年同期的10.04亿元小幅增长了13.15%。

本期，企业应收账款周转率为6.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.79小幅下降到了6.25，平均回款时间从53天增加到了57天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.51%，1.30%和2.18%。

2023年，立达信资产减值损失6,251.06万元，导致企业净利润从盈利3.76亿元下降至盈利3.14亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,096.99万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提6,050.95万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3.42亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.26，在2021年到2023年立达信存货周转率从4.64小幅提升到了5.26，存货周转天数从77天减少到了68天。2023年立达信存货余额合计7.85亿元，占总资产的14.66%，同比去年的9.63亿元大幅下降了18.47%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到42.97%，余额同比减少7.94%；其次，原材料占比29.48%，余额同比减少25.80%。

2023年，立达信的其他非流动资产合计7.08亿元，占总资产的11.78%，相较于年初的4.53亿元大幅增长56.30%。

主要原因是大额存单及利息增加2.21亿元。

2023年立达信固定资产合计9.72亿元，占总资产的16.18%，同比去年的6.87亿元大幅增长了41.63%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增4.13亿元，主要为购置新增的2.31亿元，占比56.03%。

立达信属于物联网及智能照明行业，聚焦智能硬件与软件系统研发。 物联网及智能照明行业近三年年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破8000亿元，智能家居渗透率提升至28%，智慧城市和碳中和政策推动行业持续扩容，预计2026年市场规模将超1.2万亿元，边缘计算与AIoT技术融合成为新增长点。

立达信位列国内智能照明出口企业前三，2024年境外营收占比超75%，在北美教育照明市场占有率约12%，工业物联网终端设备出货量达千万级，系华为鸿蒙生态合作伙伴。

2023年净利润3.14亿元，较上期大幅下降。

由于营收的小幅下降，2023年主营利润3.35亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，立达信近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，立达信的PE-TTM是20.74，而照明设备行业的PE-TTM是17.39，立达信高于照明设备行业的PE-TTM。