根据立华股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收153.54亿元，同比小幅增长6.28%。扣非净利润-4.57亿元，由盈转亏。立华股份2023年年度净利润-4.39亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为14.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为养殖行业，其中鸡收入为第一大收入来源，占比87.62%。

2023年公司营收153.54亿元，与去年同期的144.47亿元相比，小幅增长了6.28%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）鸡收入本期营收134.54亿元，去年同期为128.15亿元，同比小幅增长了4.99%。

（2）猪收入本期营收16.58亿元，去年同期为14.47亿元，同比小幅增长了14.58%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.4%，同比大幅下降到了今年的4.84%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）鸡收入本期毛利率6.72%，去年同期为13.51%，同比大幅下降50.26%，主要是由于鸡类产品成本在小幅增长。

（2）猪收入本期毛利率-9.91%，去年同期为22.14%，同比大幅下降144.76%，主要是由于猪类产品成本从上期的11.27亿元大幅增长到本期的18.23亿元。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的30.01%下降至2023年的14.63%，锐减51%。

2023年年度，立华股份营业总收入为153.54亿元，去年同期为144.48亿元，同比小幅增长6.28%，净利润为-4.39亿元，去年同期为8.90亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3.22亿元，去年同期为11.30亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3.22亿元，去年同期为11.30亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为153.54亿元，同比小幅增长6.28%，不过毛利率本期为4.84%，同比大幅下降了9.56%，导致主营业务利润由盈转亏。

立华股份2023年年度非主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-2.30亿元，亏损有所减小。

2023年立华股份固定资产合计68.02亿元，占总资产的49.78%，同比去年的57.33亿元增长了18.66%。在2019年到2023年立华股份固定资产周转率从5.06大幅下降到了2.45，固定资产周转天数从71.16天增加到了147.02天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增16.61亿元，主要为在建工程转入的13.62亿元，占比81.98%。

在此之中：连云港云台山种猪场工程转入2.49亿元，扬州兴华公道商品猪场工程转入1.08亿元，扬州阳雪食品加工工程转入9,441.32万元，阜阳饲料厂工程转入9,313.91万元，惠州食品加工工程转入8,128.22万元，泰安阳雪食品加工工程转入7,660.22万元。

该项目项目预算为2.94亿元，本期投入1.04亿元，项目本期转入固定资产2.49亿元，期末账面余额1,959.50万元，当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为1.54亿元，本期投入4,586.81万元，项目本期转入固定资产1.08亿元，期末账面余额2.91万元，当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为1.49亿元，本期投入4,809.60万元，项目本期转入固定资产9,441.32万元，期末账面余额1,552.92万元，当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为9,313.91万元，本期投入5,186.67万元，项目本期转入固定资产9,313.91万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

该项目项目预算为9,000.00万元，本期投入3,135.32万元，项目本期转入固定资产8,128.22万元，期末账面余额190.94万元，当前项目完成情况为：建设中。

该项目项目预算为7,660.22万元，本期投入5,015.89万元，项目本期转入固定资产7,660.22万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

在2023年报告期末，立华股份用于金融投资的资产为8.54亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,058.76万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，立华股份资产减值损失1.27亿元，导致企业净利润从亏损3.12亿元下降至亏损4.39亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.27亿元。

其中，主要部分为消耗性生物资产本期计提1.31亿元。

目前，消耗性生物资产的账面价值仍有16.21亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.75，在2022年到2023年立华股份存货周转率从5.39小幅提升到了5.75，存货周转天数从66天减少到了62天。2023年立华股份存货余额合计24.62亿元，占总资产的18.98%，同比去年的26.21亿元小幅下降了6.05%。

从存货分类来看，消耗性生物资产占存货的比例最大，达到67.57%；其次，原材料占比25.99%，余额同比减少12.86%。

立华股份属于畜禽养殖行业，主营黄羽鸡、生猪及肉鹅的养殖与销售。 畜禽养殖行业近三年受周期波动及疫病影响呈现结构性调整，黄羽鸡与生猪养殖市场集中度持续提升，头部企业通过产业链整合增强抗风险能力。2024年行业加速向规模化、智能化转型，绿色养殖技术渗透率显著提高。未来三年，受益于消费升级及冷链物流发展，行业市场空间预计突破1.2万亿元，龙头企业将主导增量竞争。

立华股份为国内黄羽鸡养殖龙头，2024年华东地区市占率超20%，全产业链布局下黄羽鸡年出栏量达4.8亿羽，行业排名第二；生猪业务快速扩张，2025年产能规划突破300万头，但整体营收仍以禽类为主（占比约75%）。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的4609人上升至2023年的7240人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员492人，生产人员5731人，技术人员543人。

2023年净利润亏损4.39亿元，同比去年由盈转亏。

2023年主营利润亏损3.22亿元，且是近5年内首次亏损，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示连云港云台山种猪场工程、扬州兴华公道商品猪场工程等阶段性投产13.62亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，立华股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，立华股份的PE-TTM是22.83，而肉鸡养殖行业的PE-TTM是37.51，立华股份的PE-TTM相比肉鸡养殖行业的PE-TTM较低。