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分析报告

朗迪集团(603726)2023年年报解读:家用空调风叶毛利率的增长推动公司毛利率的增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

浙江朗迪集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“高炎康”。公司将主业按不同业务领域分为家用空调风叶、机械风机、复合材料三个板块。

根据朗迪集团2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收16.31亿元,同比小幅下降3.23%。扣非净利润9,049.36万元,同比小幅增长7.88%。朗迪集团2023年年度净利润1.07亿元,业绩同比增长20.13%。本期经营活动产生的现金流净额为1.64亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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家用空调风叶毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,主要产品包括家用空调风叶和机械风机两项,其中家用空调风叶占比60.57%,机械风机占比29.53%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 16.04亿元 98.36% 21.41%
其他业务 2,671.16万元 1.64% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
家用空调风叶 9.88亿元 60.57% 22.69%
机械风机 4.82亿元 29.53% 20.98%
复合材料 1.27亿元 7.79% 13.59%
其他产品 752.81万元 0.46% 12.66%
其他业务 2,671.16万元 1.65% -

2、机械风机收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收16.31亿元,与去年同期的16.85亿元相比,小幅下降了3.23%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)机械风机本期营收4.82亿元,去年同期为5.28亿元,同比小幅下降了8.7%。

(2)家用空调风叶本期营收9.88亿元,去年同期为9.96亿元,同比下降了0.82%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
家用空调风叶 9.88亿元 9.96亿元 -0.82%
机械风机 4.82亿元 5.28亿元 -8.7%
复合材料 1.27亿元 1.24亿元 2.42%
其他产品 752.81万元 800.05万元 -5.91%
其他业务 2,671.16万元 2,954.98万元 -
合计 16.31亿元 16.85亿元 -3.23%

3、家用空调风叶毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的18.45%,同比增长到了今年的21.4%,主要是因为家用空调风叶本期毛利率22.69%,去年同期为18.63%,同比增长21.79%,主要原因是材料成本和小计成本均在小幅下降。

4、家用空调风叶毛利率提升

值得一提的是,虽然机械风机营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年机械风机毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的20.29%,小幅增长到2023年的20.98%,2023年家用空调风叶毛利率为22.69%,同比增加21.79%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长20.13%

本期净利润为1.07亿元,去年同期8,907.25万元,同比增长20.13%。

净利润同比增长的原因是:

虽然投资收益本期为-1,248.36万元,去年同期为693.51万元,由盈转亏;

但是主营业务利润本期为1.23亿元,去年同期为8,134.63万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长51.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.31亿元 16.85亿元 -3.23%
营业成本 12.82亿元 13.74亿元 -6.73%
销售费用 3,264.14万元 3,418.05万元 -4.50%
管理费用 8,332.31万元 8,313.55万元 0.23%
财务费用 1,144.47万元 1,252.04万元 -8.59%
研发费用 8,524.24万元 8,551.97万元 -0.32%
所得税费用 890.25万元 365.45万元 143.60%

2023年年度主营业务利润为1.23亿元,去年同期为8,134.63万元,同比大幅增长51.60%。

虽然营业总收入本期为16.31亿元,同比小幅下降3.23%,不过毛利率本期为21.40%,同比增长了2.95%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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与收益相关的政府补助增加了归母净利润的收益

朗迪集团2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,905.85万元,占归母净利润的17.4%。

本期非经常性损益项目概览表:

2023年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,786.55万元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 521.07万元
其他 -401.77万元
合计 1,905.85万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,786.55万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,556.22万元
其他 230.33万元
小计 1,786.55万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 1,556.22万元
与资产相关 230.33万元

(2)本期共收到政府补助1,556.22万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,556.22万元
小计 1,556.22万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,767.16万元,留存计入以后年度利润。

(二)其他符合非经常性损益定义的损益项目

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是联营企业非经常性损益的影响。

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资产生的轻微亏损

金融投资1.22亿元,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,朗迪集团用于金融投资的资产为1.22亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-20万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 1.08亿元
其他 1,381.13万元
合计 1.22亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他非流动金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产 -20万元
合计 -20万元

企业的金融投资资产持续上升,由2021年的8,902.87万元上升至2023年的1.22亿元,变化率为37.17%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2021年 8,902.87万元
2022年 1.09亿元
2023年 1.22亿元

PART 5
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投资甬矽电子3亿元

在2023年报告期末,朗迪集团用于对外股权投资的资产为2.59亿元,对外股权投资所产生的收益为-793.93万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
甬矽电子 2.59亿元 -793.93万元
合计 2.59亿元 -793.93万元

甬矽电子

甬矽电子业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


甬矽电子 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 7.60 0元 -793.93万元 2.59亿元
2022年 7.60 0元 1,170.27万元 2.68亿元
2021年 8.92 0元 2,799.94万元 1.98亿元
2020年 - 0元 83.74万元 1.69亿元
2019年 - 1.13亿元 219.43万元 1.26亿元

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2021年的3,030.98万元大幅下滑至2023年的-793.93万元,增长率为-126.19%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2021年 3,030.98万元
2022年 1,170.27万元
2023年 -793.93万元

PART 6
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应收账款周转率小幅下降

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