根据山东钢铁2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收904.75亿元，同比小幅下降11.55%。扣非净利润-6.25亿元，由盈转亏。山东钢铁2023年年度净利润-7,061.20万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为钢铁业，主要产品包括卷材、板材、钢筋三项，卷材占比21.12%，板材占比20.26%，钢筋占比14.30%。

2023年公司营收904.75亿元，与去年同期的1,022.89亿元相比，小幅下降了11.55%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.56%，同比下降到了今年的4.0%。

毛利率下降的原因是：

（1）板材本期毛利率10.03%，去年同期为10.49%，同比小幅下降4.39%。

（2）卷材本期毛利率4.52%，去年同期为7.72%，同比大幅下降41.45%。

（3）焦化动力本期毛利率5.28%，去年同期为11.16%，同比大幅下降52.69%。

产品毛利率方面，2021-2023年卷材毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的17.29%，大幅下降到2023年的4.52%，2023年板材毛利率为10.03%，同比小幅下降4.39%。

2023年年度，山东钢铁营业总收入为904.75亿元，去年同期为1,022.89亿元，同比小幅下降11.55%，净利润为-7,061.20万元，去年同期为14.16亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-6.21亿元，去年同期为11.60亿元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从9.06亿元增长到29.62亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从29.62亿元下降到-7,061.20万元。

2023年年度主营业务利润为-6.21亿元，去年同期为11.60亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为904.75亿元，同比小幅下降11.55%；（2）毛利率本期为4.00%，同比下降了1.56%。

山东钢铁2023年年度非主营业务利润为5.23亿元，去年同期为3.46亿元，同比大幅增长。

2023年年度，山东钢铁净现金流为-21.79亿元，去年同期为-1.41亿元，较去年同期大幅下降14.49倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.45亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,455.44万元。

(2)本期共收到政府补助2.22亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5.40亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，山东钢铁资产减值损失8,762.55万元，导致企业净利润从盈利1,701.36万元下降至亏损7,061.20万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,086.78万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提2,556.08万元，2,334.37万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为7.90亿元，9.21亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为17.79，2023年山东钢铁存货周转率为17.79，同比去年无明显变化。2023年山东钢铁存货余额合计48.14亿元，占总资产的7.28%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到57.27%，余额同比减少9.22%；其次，在产品占比19.42%，余额同比增长13.69%。

2023年，山东钢铁在建工程余额合计43.19亿元。

项目预算为34.29亿元，本期投入2.41亿元，本期转入固定资产977.20万元，目前该项目累计投入占预算比例已达642800.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为700000.00%。

项目预算为38.08亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达985900.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为990000.00%。

项目预算为41.53亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达982900.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为990000.00%。

2023年，山东钢铁的无形资产合计59.24亿元，占总资产的8.87%，相较于年初的47.01亿元增长26.02%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增15.70亿元，主要为购置新增的15.67亿元。在购置新增中，主要是钢铁产能指标，合计14.70亿元。

山东钢铁属于钢铁行业，主营钢铁冶炼、加工及产品销售。 近三年中国钢铁行业经历深度调整，受供需结构优化、环保政策趋严及国际大宗商品波动影响，2022—2024年行业整体营收增速放缓，企业利润普遍承压。2025年行业加速向绿色低碳、智能化转型，兼并重组推动集中度提升，高端特钢、新能源汽车用钢等细分领域需求增长显著，预计未来五年行业市场空间保持稳定，年均复合增长率约2%-3%，绿色低碳技术应用将成为核心竞争要素。

山东钢铁在国内钢铁行业中处于第二梯队前列，2024年营业收入排名行业第九，利润总额稳居前四，净资产收益率与现金流质量位列行业头部。其普钢产品市场占有率约3%-5%，在区域市场（华东及华北）具备较强竞争力，特钢细分领域市占率稳步提升至2.8%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的21949人下降至2023年的16535人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员443人，生产人员12381人，技术人员2677人。

公司从2004年上市以来，累计分红仅34.74亿元，但从市场上融资183.31亿元。

2023年扣非净利润亏损2.96亿元，是7年来的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损6.21亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期山东钢铁PE-TTM为负，参考价值不大。