根据国芳集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.70亿元，同比增长28.58%。扣非净利润1.16亿元，同比大幅增长2.15倍。国芳集团2023年年度净利润1.58亿元，业绩同比大幅增长32.88%。

公司主要从事百货、超市、房地产租赁。

2023年公司营收9.70亿元，与去年同期的7.54亿元相比，增长了28.58%，主要是因为百货本期营收7.32亿元，去年同期为5.36亿元，同比大幅增长了36.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的43.22%，同比小幅增长到了今年的48.31%，主要是因为百货本期毛利率46.8%，去年同期为40.49%，同比增长15.58%。

值得一提的是，超市在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年超市毛利率呈增长趋势，从2021年的22.68%，增长到2023年的27.83%，2023年百货毛利率为46.80%，同比增加15.58%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的57.19%。2023年经销营收5.08亿元，相较于去年增长28.64%，同期毛利率为14.82%，同比增加5个百分点。

本期净利润为1.58亿元，去年同期1.19亿元，同比大幅增长32.88%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为3,588.22万元，去年同期为9,985.06万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出5,759.11万元，去年同期支出3,554.75万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为5,245.72万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.32亿元下降到8,650.60万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从8,650.60万元增长到1.58亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为5,245.72万元，同比大幅增长2.06倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.70亿元，同比增长28.58%；（2）毛利率本期为48.31%，同比小幅增长了5.09%。

国芳集团2023年年度非主营业务利润为5,486.88万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收9.70亿元，同比增长28.58%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为134.27万元，同比大幅下降83.36%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入本期为1,397.44万元，去年同期为1,022.60万元，同比大幅增长了36.66%。

（2）未确认融资费用本期为1,198.89万元，去年同期为1,344.34万元，同比小幅下降了10.82%。

（3）利息支出本期为254.49万元，去年同期为358.26万元，同比下降了28.97%。

2023年年度，国芳集团净现金流为3.98亿元，去年同期为-2,892.55万元，由负转正。

国芳集团2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,226.75万元,占归母净利润的26.79%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，国芳集团用于金融投资的资产为2.76亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,981.24万元，占净利润1.58亿元的31.58%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了5,041.54万元，变化率为-50.3%。

在2023年报告期末，国芳集团用于对外股权投资的资产为1.8亿元，对外股权投资所产生的收益为545.88万元。

甘肃杉杉奥特莱斯购物广场有限公司业务性质为商品零售业。

从近几年可以明显的看出，甘肃杉杉奥特莱斯购物广场有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2018年的-0.37%增长至3.12%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的-168.53万元大幅上升至2023年的545.88万元，增长率为423.9%。

2023年企业存货周转率为4.11，在2020年到2023年国芳集团存货周转率从5.57下降到了4.11，存货周转天数从64天增加到了87天。2023年国芳集团存货余额合计1.14亿元，占总资产的4.14%，同比去年的1.30亿元小幅下降了12.83%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到100.00%，余额同比减少13.22%。

国芳集团属于百货零售行业，核心业务涵盖购物中心、超市等线下消费场景。 百货零售行业近三年受消费升级与数字化转型驱动，市场规模稳步回升，2024年行业规模预计达4.2万亿元，未来将加速线上线下融合，智慧零售、会员生态及体验式消费占比提升，下沉市场与高端化并行拓展增量空间。

国芳集团为西北区域百货龙头，深耕甘肃市场，2024年区域市占率约15%，全国排名未进入前十，依托自持物业优势巩固本地竞争力，但跨区域扩张能力较弱。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1414人下降至2023年的868人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了40.32%，从2022年的124人减少至2023年的74人，当前人数占员工总数的8.52%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从6.97万元上涨到了8.06万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.58亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.60亿元，较去年同期大幅增长。

国芳集团金融投资最近5年，收益平均占净利润29.96%，金融投资平均占总资产的10.85%，平均投资收益率为13.42%。2023年金融投资2.76亿元，占总资产10.04%，收益4,981.24万元，占净利润31.58%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益、交易性金融资产公允价值变动收益等。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国芳集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，国芳集团的PE-TTM是47.14，而百货行业的PE-TTM是41.09，国芳集团高于百货行业的PE-TTM。