根据凯盛新能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收65.95亿元，同比大幅增长31.12%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长88.38%。

公司的主营业务为新材料，其中新能源玻璃为第一大收入来源，占比96.80%。

2023年公司营收65.95亿元，与去年同期的50.30亿元相比，大幅增长了31.12%，主要是因为新能源玻璃本期营收63.84亿元，去年同期为46.71亿元，同比大幅增长了36.67%。

2023年公司毛利率为11.58%，同比去年的11.85%基本持平。产品毛利率方面，虽然新能源玻璃营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年新能源玻璃毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的32.86%，大幅下降到2023年的11.70%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的92.35%。2023年直销营收60.34亿元，相较于去年增长28.35%，同期毛利率为11.37%，同比减少0.39个百分点。

2023年年度主营业务利润为2.27亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长36.04%。

虽然毛利率本期为11.58%，同比有所下降了0.27%，不过营业总收入本期为65.95亿元，同比大幅增长31.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。

凯盛新能2023年年度非主营业务利润为2.74亿元，去年同期为3.03亿元，同比小幅下降。

2023年凯盛新能固定资产合计49.47亿元，占总资产的39.81%，同比去年的40.22亿元增长了23.01%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增12.82亿元，主要为在建工程转入的12.03亿元，占比93.82%。

在此之中：合肥二期太阳能装备用光伏电池封装材料项目转入5.87亿元，宜兴太阳能装备用光伏电池封装材料一期项目转入2.03亿元。

该项目项目预算为7.83亿元，本期投入4,380.11万元，项目本期转入固定资产5.87亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为7.97亿元，本期投入6.90亿元，目前该项目累计投入占预算比例达109.67%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产2.03亿元，期末账面余额6.71亿元，项目工程进度为96.00%。

凯盛新能2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益2.03亿元,占归母净利润的51.44%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.97亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2.04亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,275.23万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为4,510.75万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得（损失以“-”填列）2,965.03万元其他非流动资产处置利得（损失以“-”填列）1,131.57万元。

2023年，企业应收账款合计12.91亿元，占总资产的10.39%，相较于去年同期的9.81亿元大幅增长了31.57%。

本期，企业应收账款周转率为5.81。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从7.09下降到了5.81，平均回款时间从50天增加到了61天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.44%，2.05%和5.51%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从15.00%下降到5.51%。

2023年企业存货周转率为8.46，在2021年到2023年凯盛新能存货周转率从5.57大幅提升到了8.46，存货周转天数从64天减少到了42天。2023年凯盛新能存货余额合计6.87亿元，占总资产的5.76%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到53.13%，余额同比减少7.74%；其次，原材料占比46.49%，余额同比增长7.12%。

2023年，凯盛新能在建工程余额合计17.78亿元，较去年的11.66亿元大幅增长了52.40%。主要在建的重要工程是宜兴太阳能装备用光伏电池封装材料一期项目、洛阳太阳能光伏电池封装材料项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为7.90亿元，主要是合肥二期太阳能装备用光伏电池封装材料项目和宜兴太阳能装备用光伏电池封装材料一期项目。

在建工程本期新增投入金额为16.23亿元，其中追加投入宜兴太阳能装备用光伏电池封装材料一期项目、洛阳太阳能光伏电池封装材料项目等15.48亿元。

2023年年度，凯盛新能净利润为4.65亿元，去年同期为4.59亿元，同比基本持平。净现金流为-2.59亿元，去年同期为-4.77亿元，较去年同期大幅增长45.82%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为4.65亿元，而经营现金流净额为1.44亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-7.16亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-2.59亿元，净现金流为负。而去年同期为-4.77亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

凯盛新能属于光伏玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受新能源政策推动持续增长，全球年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破千亿元。未来随双碳目标深化及BIPV（光伏建筑一体化）应用扩展，预计2026年市场空间达1500亿元，技术迭代加速向轻薄化、高透光率方向发展。

凯盛新能是国内光伏玻璃头部企业，2024年产能位居行业前三，全球市场份额约12%，在超薄光伏玻璃细分领域市占率超20%，主要客户覆盖隆基、晶科等一线光伏组件厂商。

2023年公司员工人数为3801人，同比2022年3425人，增加376人，人数增10%。

其中，公司的技术人员人数上升了34.15%，从2022年的325人增加到2023年的436人。但是，公司的销售人员人数下降了42.5%，从2022年的80人减少至2023年的46人，当前人数占员工总数的1.21%。

公司从1995年上市以来，累计分红仅2,590.00万元，但从市场上融资30.59亿元，且在1996年以后再也不分红。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2023年主营利润2.27亿元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润2.62亿元，由于政府补助贡献了3.77亿元，净利润盈利4.65亿元。

值得一提的是，2023年年报显示合肥二期太阳能装备用光伏电池封装材料项目、宜兴太阳能装备用光伏电池封装材料一期项目等阶段性投产12.03亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，凯盛新能近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，凯盛新能的PE-TTM是29.99，而玻璃制造行业的PE-TTM是13.28，凯盛新能的PE-TTM远高于玻璃制造行业的PE-TTM。