根据世联行2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收33.73亿元，同比下降15.23%。扣非净利润-2.95亿元，较去年同期亏损有所减小。世联行2023年年度净利润-3.16亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为房地产中介服务业，占比高达66.54%，主要产品包括互联网+业务、综合营销业务、物业及综合设施管理业务三项，互联网+业务占比37.46%，综合营销业务占比26.54%，物业及综合设施管理业务占比24.75%。

2023年公司营收33.73亿元，与去年同期的39.79亿元相比，下降了15.23%。

营收下降的主要原因是：

（1）综合营销业务本期营收8.95亿元，去年同期为12.20亿元，同比下降了26.59%。

（2）招商及空间运营业务本期营收2.23亿元，去年同期为3.55亿元，同比大幅下降了37.19%。

（3）互联网+业务本期营收12.64亿元，去年同期为13.29亿元，同比小幅下降了4.92%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.55%，同比小幅下降到了今年的8.89%，主要是因为综合营销业务本期毛利率20.61%，去年同期为22.87%，同比小幅下降9.88%。

产品毛利率方面，2019-2023年互联网+业务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的13.82%，大幅下降到2023年的5.49%，2020-2023年综合营销业务毛利率呈下降趋势，从2020年的27.20%，下降到2023年的20.61%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的7.63%下降至2023年的5.75%。

本期净利润为-3.16亿元，去年同期-3.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-9,839.11万元，去年同期为-1,500.00万元，亏损增大；（2）投资收益本期为498.01万元，去年同期为6,389.72万元，同比大幅下降。

但是信用减值损失本期损失1.30亿元，去年同期损失3.15亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-604.19万元，去年同期为-2,835.68万元，较去年同期亏损有所减小。

世联行2023年年度非主营业务利润为-2.71亿元，去年同期为-2.46亿元，亏损增大。

本期财务费用为123.44万元，同比大幅下降97.64%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出-租赁融资费本期为1,299.78万元，去年同期为3,928.92万元，同比大幅下降了66.92%。

（2）利息支出-借款本期为1,977.24万元，去年同期为3,771.69万元，同比大幅下降了47.58%。

本期研发费用为3,346.62万元，同比大幅下降36.35%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）工资本期为1,961.04万元，去年同期为2,949.42万元，同比大幅下降了33.51%。

（2）奖金本期为401.39万元，去年同期为670.29万元，同比大幅下降了40.12%。

（3）技术协作费本期为471.61万元，去年同期为716.84万元，同比大幅下降了34.21%。

在2023年报告期末，世联行用于金融投资的资产为4.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-9,764.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的5.97亿元下滑至2023年的4.25亿元，变化率为-28.73%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了8,728.77万元，变化率为-842.49%。

2023年，企业应收账款合计8.11亿元，占总资产的15.06%，相较于去年同期的11.93亿元大幅减少了31.99%。

2023年，企业信用减值损失1.30亿元，导致企业净利润从亏损1.86亿元下降至亏损3.16亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,006.56万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备，合计6,957.04万元，占76.95%。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备9,235.35万元。

本期主要为新房销售收款权利新增坏账准备-544.25万元。

本期，企业应收账款周转率为3.37。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.20小幅到了3.37，平均回款时间从112天减少到了106天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.51%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从77.73%下降到23.51%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

世联行属于房地产综合服务行业，聚焦不动产交易服务及资产管理领域。 房地产服务行业近三年受房地产市场深度调整影响，传统代理销售业务规模收缩，但存量资产运营、城市更新及数字化服务需求上升。2024年行业加速整合，头部企业向轻资产化、全链条服务转型，预计未来三年市场空间将向资产管理和存量运营倾斜，复合增长率约6%-8%，2025年市场规模或突破1.2万亿元。

世联行作为国内最早上市的房地产综合服务商，在代理销售领域曾位列前三，2024年其存量资产运营服务收入占比提升至37%，但受行业竞争加剧影响，代理业务市占率下滑至约4.5%，综合行业排名暂居第五。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的26598人下降至2023年的9038人，人数锐减66%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为9038人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的35.04%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.90万元上涨到了15.47万元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损3.16亿元，亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

2023年主营利润亏损604.19万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

世联行金融投资最近5年，收益平均占净利润16.28%，金融投资平均占总资产的7.22%，平均投资收益率为-5.02%。2023年金融投资6.95亿元，占总资产12.9%，收益-9,764.83万元，占净利润30.95%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。