根据航天晨光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收38.18亿元，同比小幅下降7.91%。扣非净利润5,035.80万元，同比小幅下降9.84%。航天晨光2023年年度净利润8,344.13万元，业绩同比小幅下降4.52%。本期经营活动产生的现金流净额为2.93亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业，主要产品包括核工装备、柔性管件、压力容器三项，核工装备占比34.97%，柔性管件占比27.51%，压力容器占比17.54%。

2023年公司营收38.18亿元，与去年同期的41.45亿元相比，小幅下降了7.91%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）后勤保障本期营收3.12亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降了34.72%。

（2）核工装备本期营收13.35亿元，去年同期为14.91亿元，同比小幅下降了10.48%。

（3）环保装备本期营收2.28亿元，去年同期为2.99亿元，同比下降了23.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.98%，同比小幅增长到了今年的16.69%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）压力容器本期毛利率23.6%，去年同期为21.1%，同比小幅增长11.85%。

（2）柔性管件本期毛利率28.38%，去年同期为25.68%，同比小幅增长10.51%，主要是由于原材料、人工、制造费用等成本在小幅下降。公司对此的解释是：收入规模下降所致。

本期净利润为8,344.13万元，去年同期8,738.71万元，同比小幅下降4.52%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为491.14万元，去年同期为-399.09万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失775.55万元，去年同期损失1,273.95万元，同比大幅增长。

但是（1）其他收益本期为1,969.83万元，去年同期为2,813.44万元，同比下降；（2）投资收益本期为-504.39万元，去年同期为-26.00万元，亏损增大。

在2023年报告期末，航天晨光用于金融投资的资产为4.66亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为725.69万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的4.69亿元下滑至2023年的4.66亿元，变化率为-0.6%。

2023年，企业应收账款合计15.27亿元，占总资产的26.62%，相较于去年同期的14.07亿元小幅增长了8.49%。

2023年，企业信用减值损失775.55万元，导致企业净利润从盈利9,119.68万元下降至盈利8,344.13万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,086.04万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按账龄风险矩阵计提的坏账准备，合计1,112.10万元。在按账龄风险矩阵计提的坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,112.10万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了青岛捷能物资贸易有限公司已计提的减值准备26.06万元。

本期主要为1-2年(含2年)新增坏账准备608.54万元。

本期，企业应收账款周转率为2.60。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.25下降到了2.60，平均回款时间从110天增加到了138天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为72.62%，20.25%和7.13%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从62.00%持续上涨到72.62%。

2023年企业存货周转率为2.48，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从88天增加到了145天，企业存货周转能力下降，2023年航天晨光存货余额合计10.83亿元，占总资产的19.11%，同比去年的15.03亿元大幅下降了27.96%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到65.30%，余额同比减少40.41%；其次，原材料占比18.15%，余额同比增长15.53%。

航天晨光属于高端装备制造业，聚焦军工装备及智能制造领域。 高端装备制造业近三年受政策支持加速智能化转型，航天防务、核工装备及智能产线需求持续增长，预计2025年市场规模超2.5万亿元，未来将向绿色化、集成化及军民融合方向拓展，但面临技术迭代和供应链成本压力。

航天晨光依托航天科工集团技术优势，在核工装备、机器人系统集成等细分领域处于国内前列，但整体市占率不足5%，营收规模与头部企业存在差距。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的2330人下降至2023年的2036人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员174人，生产人员178人，技术人员626人。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润8,344.13万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润7,923.88万元，归因于营收的小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期航天晨光PE-TTM为负，参考价值不大。