科华生物(002022)2023年年报解读：自产产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，应收账款坏账风险较大
上海科华生物工程股份有限公司于2004年上市。公司主营业务是体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售。
根据科华生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.28亿元，同比大幅下降65.16%。扣非净利润-2.80亿元，由盈转亏。科华生物2023年年度净利润-1.77亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
自产产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为体外诊断行业，主要产品包括自产产品和代理产品两项，其中自产产品占比58.37%，代理产品占比39.60%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 体外诊断行业 | 24.28亿元 | 100.0% | 42.35% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 自产产品 | 14.17亿元 | 58.37% | 53.43% |
| 代理产品 | 9.62亿元 | 39.6% | 24.88% |
| 其他业务 | 4,935.51万元 | 2.03% | 64.43% |
2、自产产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年公司营收24.28亿元，与去年同期的69.70亿元相比，大幅下降了65.16%，主要是因为自产产品本期营收14.17亿元，去年同期为53.90亿元，同比大幅下降了73.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 自产产品 | 14.17亿元 | 53.90亿元 | -73.71% |
| 代理产品 | 9.62亿元 | 14.90亿元 | -35.45% |
| 其他业务 | 4,935.51万元 | 8,982.73万元 | - |
| 合计 | 24.28亿元 | 69.70亿元 | -65.16% |
3、自产产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的52.56%，同比下降到了今年的42.35%，主要是因为自产产品本期毛利率53.43%，去年同期为62.8%，同比小幅下降14.92%。
4、自产产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2023年自产产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的76.90%，大幅下降到2023年的53.43%，2021-2023年代理产品毛利率呈增长趋势，从2021年的20.48%，增长到2023年的24.88%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从24.30%下降至22.16%，减少8%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 | 1.05亿元 | 8.30% |
| 供应商二 | 5,216.04万元 | 4.12% |
| 供应商三 | 4,654.98万元 | 3.68% |
| 供应商四 | 4,262.04万元 | 3.37% |
| 供应商五 | 3,400.72万元 | 2.69% |
| 合计 | 2.80亿元 | 22.16% |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降65.16%，净利润由盈转亏
2023年年度，科华生物营业总收入为24.28亿元，去年同期为69.70亿元，同比大幅下降65.16%，净利润为-1.77亿元，去年同期为17.32亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益862.37万元，去年同期支出3.33亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.07亿元，去年同期为21.80亿元，由盈转亏。
净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2.73亿元增长到17.32亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从17.32亿元下降到-1.77亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.28亿元 | 69.70亿元 | -65.16% |
| 营业成本 | 14.00亿元 | 33.07亿元 | -57.67% |
| 销售费用 | 4.58亿元 | 7.65亿元 | -40.10% |
| 管理费用 | 4.08亿元 | 4.93亿元 | -17.08% |
| 财务费用 | 1,268.22万元 | -8,015.45万元 | 115.82% |
| 研发费用 | 2.41亿元 | 2.50亿元 | -3.65% |
| 所得税费用 | -862.37万元 | 3.33亿元 | -102.59% |
2023年年度主营业务利润为-1.07亿元，去年同期为21.80亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为24.28亿元，同比大幅下降65.16%；（2）毛利率本期为42.35%，同比下降了10.21%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
科华生物2023年年度非主营业务利润为-7,826.94万元，去年同期为-1.15亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.07亿元 | 60.65% | 21.80亿元 | -104.92% |
| 投资收益 | 2,293.70万元 | -12.96% | 389.89万元 | 488.30% |
| 资产减值损失 | -1.71亿元 | 96.71% | -2.43亿元 | 29.54% |
| 其他收益 | 8,710.75万元 | -49.22% | 1.93亿元 | -54.77% |
| 其他 | -147.48万元 | 0.83% | -6,379.46万元 | 97.69% |
| 净利润 | -1.77亿元 | 100.00% | 17.32亿元 | -110.22% |
4、费用情况
2023年公司营收24.28亿元，同比大幅下降65.16%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为1,268.22万元，去年同期为-8,015.45万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于汇兑收益本期为339.88万元，去年同期为7,875.39万元，同比大幅下降了95.68%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 4,374.23万元 | 4,005.97万元 |
| 减：利息收入 | -3,098.08万元 | -4,436.40万元 |
| 汇兑损益 | -339.88万元 | -7,875.39万元 |
| 其他 | 331.94万元 | 290.37万元 |
| 合计 | 1,268.22万元 | -8,015.45万元 |
2）管理费用下降
本期管理费用为4.08亿元，同比下降17.08%。管理费用下降的原因是：
（1）其他本期为859.68万元，去年同期为8,392.32万元，同比大幅下降了89.76%。
（2）咨询服务费本期为4,162.89万元，去年同期为7,384.32万元，同比大幅下降了43.63%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪酬 | 1.80亿元 | 1.68亿元 |
| 折旧与摊销 | 8,780.72万元 | 7,504.05万元 |
| 办公费 | 4,749.06万元 | 5,222.57万元 |
| 咨询服务费 | 4,162.89万元 | 7,384.32万元 |
| 其他 | 5,135.57万元 | 1.24亿元 |
| 合计 | 4.08亿元 | 4.93亿元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2023年年度，公司的其他收益为8,710.75万元，占净利润比重为49.22%，较去年同期减少54.77%。
其他收益明细
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
|---|---|---|
| 税收返还 | 5,517.07万元 | 1.71亿元 |
| 政府补助 | 3,083.34万元 | 2,017.53万元 |
| 代扣个人所得税手续费 | 110.34万元 | 97.85万元 |
| 合计 | 8,710.75万元 | 1.93亿元 |
金融投资回报率低
金融投资3.42亿元，投资主体的重心由风险投资转变为理财投资
在2023年报告期末，科华生物用于金融投资的资产为3.42亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,463.79万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 3.15亿元 |
| 其他 | 2,632.94万元 |
| 合计 | 3.42亿元 |
2022年度金融投资主要投资内容如表所示：
2022年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 奥然生物科技(上海)有限公司 | 4,461.76万元 |
| 合计 | 4,461.76万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的利息收入。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品的利息收入 | 2,316.62万元 |
| 其他 | 147.17万元 | |
| 合计 | 2,463.79万元 |
企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的-196.11万元大幅上升至2023年的2,463.79万元，变化率为13.56倍。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2021年 | -196.11万元 |
| 2022年 | 389.89万元 |
| 2023年 | 2,463.79万元 |
应收账款坏账风险较大，近2年应收账款周转率呈现大幅下降
企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。
2023年，企业应收账款合计11.02亿元，占总资产的16.19%，相较于去年同期的13.02亿元减少了15.32%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.02。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.13大幅下降到了2.02，平均回款时间从58天增加到了178天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、短期回收款占比低，一年以内账龄占比大幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.26%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 6.92亿元 | 50.26% |
| 一至三年 | 5.24亿元 | 38.08% |
| 三年以上 | 2,316.75万元 | 1.68% |
从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的88.87%下降到2023年的50.26%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
存货跌价损失严重影响利润，存货周转率大幅下降
坏账损失9,364.31万元，严重影响利润
2023年，科华生物资产减值损失1.71亿元，导致企业净利润从亏损581.80万元下降至亏损1.77亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计9,364.31万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -1.77亿元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -1.71亿元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -9,364.31万元 |
其中，原材料，库存商品本期分别计提5,615.71万元，3,287.26万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 原材料 | 5,615.71万元 |
| 库存商品 | 3,287.26万元 |
目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为4.74亿元，4.09亿元，应注意后续的减值风险。
2023年企业存货周转率为1.17，在2022年到2023年科华生物存货周转率从3.02大幅下降到了1.17，存货周转天数从119天增加到了307天。2023年科华生物存货余额合计9.75亿元，占总资产的17.02%，同比去年的12.66亿元大幅下降了22.97%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
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