根据万辰集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收92.94亿元，同比大幅增长15.92倍。扣非净利润-8,375.69万元，由盈转亏。万辰集团2023年年度净利润-1.46亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为量贩零食，占比高达94.25%，其中零食为第一大收入来源。

2023年公司营收92.94亿元，与去年同期的5.49亿元相比，大幅增长了近16倍，主要是因为零食产品本期营收87.59亿元，去年同期为6,656.90万元，同比大幅增长了近131倍。

2023年公司毛利率从去年同期的15.97%，同比大幅下降到了今年的9.3%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）金针菇本期毛利率-1.95%，去年同期为17.39%，同比大幅下降111.21%。

（2）零食产品本期毛利率9.52%，去年同期为14.4%，同比大幅下降33.89%。

在销售模式上，企业主要渠道为批发供货，占主营业务收入的90.02%。2023年批发供货营收83.46亿元，相较于去年增长23467.94%，同期毛利率为8.74%，同比下降12.71个百分点。

2023年年度，万辰集团营业总收入为92.94亿元，去年同期为5.49亿元，同比大幅增长15.92倍，净利润为-1.46亿元，去年同期为4,153.91万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-6,852.34万元，去年同期为2,779.40万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出6,130.44万元，去年同期支出3.96万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6,852.34万元，去年同期为2,779.40万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为92.94亿元，同比大幅增长15.92倍，不过毛利率本期为9.30%，同比大幅下降了6.67%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期销售费用为4.34亿元，同比大幅增长近21倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.23亿元，去年同期为1,056.06万元，同比大幅增长了近20倍。

（2）租赁费本期为5,503.96万元，去年同期为469.67万元，同比大幅增长了近11倍。

（3）差旅费本期为4,423.78万元，去年同期为52.32万元，同比大幅增长了近84倍。

本期管理费用为4.45亿元，同比大幅增长近13倍。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股份支付本期为1.48亿元，去年同期为148.11万元，同比大幅增长了近99倍。

（2）职工薪酬本期为1.38亿元，去年同期为1,918.15万元，同比大幅增长了近6倍。

（3）折旧费本期为5,675.90万元，去年同期为271.59万元，同比大幅增长了近20倍。

（4）仓储费本期为4,701.26万元，去年同期为42.80万元，同比大幅增长了近109倍。

2023年年度，万辰集团净现金流为10.39亿元，去年同期为-1.01亿元，由负转正。

2023年万辰集团固定资产合计8.51亿元，占总资产的21.68%，较去年的4.32亿元增长了96.81%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.16亿元，主要为在建工程转入的3.26亿元，占比63.03%。

在此之中：年产53000吨金针菇工厂化生产项目转入2.69亿元，食用菌良种繁育及工艺开发建设项目转入2,629.44万元，新宿舍楼建设项目转入1,870.43万元。

该项目项目预算为4.23亿元，本期投入2,663.38万元，项目本期转入固定资产2.69亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工转固。

该项目项目预算为2,547.92万元，本期投入165.71万元，项目本期转入固定资产2,629.44万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工转固。

该项目项目预算为1,678.45万元，本期投入18.50万元，目前该项目累计投入占预算比例达111.44%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1,870.43万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工转固。

2023年企业存货周转率为20.18，在2022年到2023年万辰集团存货周转率从5.94大幅提升到了20.18，存货周转天数从60天减少到了17天。2023年万辰集团存货余额合计7.33亿元，占总资产的18.74%，同比去年的1.00亿元大幅增长了632.51%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到89.68%，余额同比增长1489.90%。

2023年，万辰集团在建工程余额合计14.53万元。

该项目项目预算为4.23亿元，本期投入2,663.38万元，项目本期转入固定资产2.69亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工转固。

万辰集团属于食用菌工厂化生产与量贩零食双主业驱动的现代农业及零售综合企业。 食用菌行业近三年保持年均8%的复合增长，2025年市场规模预计突破4000亿元，工厂化种植率提升至45%。消费升级推动高端菌类需求增长，智能化生产与冷链物流技术进一步降低损耗率。量贩零食赛道2024年市场规模达2000亿元，头部企业通过并购整合加速扩张，行业集中度显著提升。

万辰集团在食用菌领域为国内工厂化生产前三强，金针菇品类市占率约12%，鹿茸菇等新品产能位居行业首位。旗下量贩零食品牌“好想来”门店数突破1.5万家，位列行业第一梯队，市场份额约18%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1002人上升至2023年的4972人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显增加，分别从478、755人增长到了2317、1035人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从24.06万元大幅下降到了8.08万元。

2023年企业高管离职率较高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

2023年净利润亏损1.46亿元，是10年来的首次亏损。

2023年主营利润亏损6,852.34万元，且是近5年内首次亏损，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产53000吨金针菇工厂化生产项目、食用菌良种繁育及工艺开发建设项目阶段性投产2.95亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期万辰集团PE-TTM为负，参考价值不大。