根据理工光科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.04亿元，同比小幅增长10.94%。扣非净利润1,809.95万元，同比大幅增长31.42%。理工光科2023年年度净利润3,528.70万元，业绩同比增长25.94%。

公司的主营业务为光纤传感器及智能仪器仪表制造业，主要产品包括消防报警一体化服务、光纤传感监测系统、智能化应用三项，消防报警一体化服务占比38.15%，光纤传感监测系统占比30.16%，智能化应用占比24.69%。

2023年公司营收6.04亿元，与去年同期的5.45亿元相比，小幅增长了10.94%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能化应用本期营收1.49亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长了45.49%。

（2）光纤传感监测系统本期营收1.82亿元，去年同期为1.56亿元，同比增长了17.1%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.26%，同比小幅下降到了今年的27.74%，主要是因为消防报警一体化服务本期毛利率14.96%，去年同期为18.0%，同比下降16.89%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.09%，相较于2022年的27.60%，仍在小幅增长。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从16.76%下降至12.92%，锐减22%。

本期净利润为3,528.70万元，去年同期2,801.86万元，同比增长25.94%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为3,532.05万元，去年同期为4,046.76万元，同比小幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失661.05万元，去年同期损失1,513.30万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,073.77万元，去年同期为458.96万元，同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2019年年度呈现下降趋势，从4,357.54万元下降到1,544.73万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从1,544.73万元增长到3,528.70万元。

2023年年度主营业务利润为3,532.05万元，去年同期为4,046.76万元，同比小幅下降12.72%。

虽然营业总收入本期为6.04亿元，同比小幅增长10.94%，不过毛利率本期为27.74%，同比小幅下降了2.52%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为-1,181.33万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了130.6%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达33.48%。归因于利息收入本期为1,241.03万元，去年同期为667.07万元，同比大幅增长了86.04%。

理工光科2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益710.78万元,占归母净利润的28.2%。

本期归母净利润同比增加了31.42%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的28.19%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为959.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为888.19万元。

(2)本期共收到政府补助1,178.05万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下576.25万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计3.35亿元，占总资产的19.93%，相较于去年同期的3.38亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失661.05万元，导致企业净利润从盈利4,189.75万元下降至盈利3,528.70万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计756.13万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计756.13万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备756.13万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户一，客户七，客户二等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了162.00万元，68.60万元和44.38万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备637.15万元。

本期，企业应收账款周转率为1.79。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从219天减少到了201天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.42%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，理工光科的合同资产合计1.22亿元，占总资产的7.25%，相较于年初的9,039.71万元大幅增长34.90%。

主要原因是已完工未结算增加2,915.85万元。

理工光科属于光纤传感技术及安全监测设备行业。 光纤传感行业近三年受益于新基建及工业智能化需求，市场规模年均增速超15%，2024年达320亿元。未来随着5G深化、油气管网智能化改造及机器人产业扩张，预计2028年市场空间突破500亿元，核心驱动力包括国产替代政策支持（如2025年商务部对美光纤反规避调查）、高端场景（如机器人传感）技术突破及行业标准升级。

理工光科为国内光纤传感安全监测领域龙头企业，在油气管线监测细分市占率约28%（2024年数据），位居行业前三；在电力隧道监测领域占有率约15%，技术储备覆盖光纤周界安防、结构健康监测等高端应用，但整体营收规模较头部企业存在差距。

5年内公司重要高管共计有14人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2020年鲁国庆、2022年何书平分别离职。总裁方面，2021年姚明远(董事、总经理)离职。

公司上市8年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅6,720.23万元，而累计募资金额却有4.12亿元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润3,528.70万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润3,532.05万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，理工光科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，理工光科的PE-TTM是82.47，而仪器仪表行业的PE-TTM是33.99，理工光科的PE-TTM远高于仪器仪表行业的PE-TTM。