根据国安达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.73亿元，同比大幅增长40.58%。扣非净利润3,163.14万元，同比大幅增长5.42倍。国安达2023年年度净利润3,614.59万元，业绩同比大幅增长160.70%。

公司主要从事电力电网行业、交通运输行业、储能行业，其中自动灭火装置及系统为第一大收入来源，占比97.04%。

2023年公司营收3.73亿元，与去年同期的2.65亿元相比，大幅增长了40.58%，主要是因为自动灭火装置及系统本期营收3.62亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长了43.75%。

2023年公司毛利率为46.6%，同比去年的46.62%基本持平。值得一提的是，自动灭火装置及系统在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年自动灭火装置及系统毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的45.39%，小幅增长到2023年的47.04%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的73.37%。2023年直销营收2.74亿元，相较于去年增长41.15%，同期毛利率为54.24%，同比上涨2.39个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.02%，相较于2022年的54.13%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达41.06%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从25.27%下降至20.30%，减少19%。

2023年年度，国安达营业总收入为3.73亿元，去年同期为2.65亿元，同比大幅增长40.58%，净利润为3,614.59万元，去年同期为1,386.50万元，同比大幅增长160.70%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出886.88万元，去年同期支出236.29万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4,090.77万元，去年同期为1,823.05万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失225.49万元，去年同期损失912.15万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从7,524.06万元下降到1,386.50万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1,386.50万元增长到3,614.59万元。

2023年年度主营业务利润为4,090.77万元，去年同期为1,823.05万元，同比大幅增长124.39%。

虽然毛利率本期为46.60%，同比有所下降了0.02%，不过营业总收入本期为3.73亿元，同比大幅增长40.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。

国安达2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益699.52万元,占归母净利润的18.11%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，国安达用于金融投资的资产为2.23亿元，占总资产的21.13%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为417.39万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的1.57亿元上升至2023年的2.23亿元，变化率为42.08%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的887.95万元下滑至2023年的417.39万元，变化率为-52.99%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为406.94万元，其中非经常性损益的政府补助金额为304.52万元。

(2)本期共收到政府补助464.52万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下344.03万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.54亿元，占总资产的14.57%，相较于去年同期的1.79亿元小幅减少了14.26%。

本期，企业应收账款周转率为2.32。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.89增长到了2.32，平均回款时间从190天减少到了155天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.19%，30.35%和12.46%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从75.96%下降到57.19%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为2.03，在2022年到2023年国安达存货周转率从1.91小幅提升到了2.03，存货周转天数从188天减少到了177天。2023年国安达存货余额合计1.06亿元，占总资产的10.77%，同比去年的8,737.05万元大幅增长了20.94%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到28.43%，余额同比增长20.05%；其次，发出商品占比23.60%，余额同比增长33.00%。

国安达属于专用设备制造业，专注于消防安防设备的研发、生产和销售。 专用设备制造业中的消防安防细分领域近三年受政策驱动和技术升级推动，市场规模稳步增长。新能源、储能及低空经济等新兴场景的火灾防控需求激增，行业智能化、集成化趋势显著。预计未来五年市场空间将突破千亿，复合增长率达15%-20%，其中储能消防和航空应急救援装备成为核心增长点。

国安达是国内交通运输、电力电网消防系统的主要供应商，拥有203项国家专利及多项行业标准制定权。虽在储能消防领域营收增长较快，但受市场竞争及毛利率较低影响，整体市占率处于细分领域第二梯队，未披露具体占比数据。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的358人上升至2023年的500人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员99人，生产人员148人，技术人员134人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.31万元下降到了13.69万元。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3,614.59万元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2023年主营利润4,090.77万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国安达近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，国安达的PE-TTM是54.49，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，国安达的PE-TTM相比其他专用设备行业的PE-TTM较高。