根据天通股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收36.82亿元，同比下降18.32%。扣非净利润2.00亿元，同比大幅下降45.49%。天通股份2023年年度净利润3.24亿元，业绩同比大幅下降51.90%。

公司的核心业务有两块，一块是电子材料制造及销售，一块是专用装备制造及安装，主要产品包括电子材料制造和专用装备制造及安装两项，其中电子材料制造占比54.37%，专用装备制造及安装占比40.81%。

2023年公司营收36.82亿元，与去年同期的45.08亿元相比，下降了18.32%。

营收下降的主要原因是：

（1）电子材料制造及销售本期营收20.12亿元，去年同期为26.80亿元，同比下降了24.93%。

（2）专用装备制造及安装本期营收15.03亿元，去年同期为17.18亿元，同比小幅下降了12.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.43%，同比下降到了今年的21.18%，主要是因为电子材料制造及销售本期毛利率19.24%，去年同期为27.72%，同比大幅下降30.59%，主要原因是一方面是制造费用成本在小幅增长，另一方面燃料及动力成本也有所增长。

2023年年度，天通股份营业总收入为36.82亿元，去年同期为45.08亿元，同比下降18.32%，净利润为3.24亿元，去年同期为6.74亿元，同比大幅下降51.90%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益2,008.93万元，去年同期损失6,748.69万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为-1,019.84万元，去年同期为3.45亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为2.29亿元，去年同期为4.46亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.68亿元增长到6.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.74亿元下降到3.24亿元。

2023年年度主营业务利润为2.29亿元，去年同期为4.46亿元，同比大幅下降48.70%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为36.82亿元，同比下降18.32%；（2）毛利率本期为21.18%，同比下降了4.25%。

天通股份2023年年度非主营业务利润为1.28亿元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收36.82亿元，同比下降18.32%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-7,582.35万元，去年同期为2,191.87万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到23.38%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为7,801.05万元，去年同期为1,274.10万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）利息支出本期为449.67万元，去年同期为4,497.59万元，同比大幅下降了90.0%。

本期销售费用为9,018.28万元，同比增长21.41%。销售费用增长的原因是：

（1）业务经费本期为3,880.14万元，去年同期为2,805.68万元，同比大幅增长了38.3%。

（2）职工薪酬本期为4,665.33万元，去年同期为4,218.61万元，同比小幅增长了10.59%。

天通股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.25亿元,占归母净利润的38.42%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.40亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.03亿元。

(2)本期共收到政府补助1.50亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.08亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计20.40亿元，占总资产的17.60%，相较于去年同期的20.17亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.82。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.48下降到了1.82，平均回款时间从145天增加到了197天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.99%，22.55%和1.46%。

2023年企业存货周转率为2.32，在2022年到2023年天通股份存货周转率从2.81下降到了2.32，存货周转天数从128天增加到了155天。2023年天通股份存货余额合计12.68亿元，占总资产的11.31%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到45.28%，余额同比增长50.75%；其次，库存商品占比26.64%，余额同比减少20.06%。

2023年，天通股份在建工程余额合计14.43亿元，较去年的8.40亿元大幅增长了71.87%。主要在建的重要工程是蓝宝石晶体制造与加工基地、高端磁性材料智能制造生产线项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.36亿元，主要是设备安装工程。

在建工程本期新增投入金额为7.24亿元，其中追加投入蓝宝石晶体制造与加工基地、设备安装工程等5.99亿元。

该项目于2021年10月20日发布建设公告。

4、建设期限：1年。

6、项目主要内容：购置80台400kg级晶体生长炉、高压设备、板式交换器、空调系统、监控系统、氩气系统，改造升级现有冷却塔及冷却水系统等辅助设备。

5、效益分析：项目建成后实现年销售收入14,040万元，实现年利润总额6,178.07万元，总投资收益率32.28%，投资（税后）回收期5.69年（含基本建设期）。

该项目于2021年4月22日发布建设公告。

4、建设期限：3年。

本项目新增用地99.52亩，通过购置新型预烧炉、砂磨机、喷雾塔等国内先进生产设备，结合自主研发的高性能铁氧体粉料制备技术，并引入MES、ERP、在线检测、智能排产等系统，建成年产25300吨高端磁性材料的自动化、智能化、洁净化生产，形成年产25300吨高端磁性材料的生产能力，其中23000吨铁氧体粉料、1600吨金属磁粉心、400吨MD磁心、245吨NFC软磁材料、55吨微波铁氧体材料。项目分为3个子项目“年产23000吨高性能铁氧体粉料智能制造生产线项目”、“年产2000吨新能源用金属软磁材料和研发中心建设项目”、“年产300吨5G通信用柔性磁性材料项目”。公司将根据实际情况，进行分期实施。

该项目于2022年3月2日发布建设公告。

4、建设期：2年。

本项目将引入AGV车间物流自动搬运、自动装卸窑、烧板返回系统、立库及生产软件系统等先进的智能制造系统，按照工业工程要求布置压制、窑炉、磨床等设备和仪器，建成年产15,800吨高性能软磁材料制品的自动化、智能化、洁净化智能工厂，进一步提高产线智能化、自动化水平。

天通股份属于半导体材料行业，专注于压电晶体及光电集成芯片基础材料的研发与生产。 半导体材料行业近三年受益于全球AI产业链扩张及国产替代政策推动，市场规模持续增长，年复合增速超15%。未来趋势聚焦大尺寸、高性能材料研发，尤其在AI芯片、数据中心等领域需求加速释放，预计2025年全球压电材料市场规模将突破80亿美元。

天通股份在国内压电晶体领域处于技术领先地位，6英寸掺铁钽酸锂晶体已实现稳定量产，8英寸产品填补国产空白，技术壁垒显著。其产品在AI芯片电力转换模块细分市场占据主导地位，但整体市占率未公开披露。

公司上市24年来虽然坚持分红15年，但累计分红金额仅4.98亿元，而累计募资金额却有53.06亿元。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2.29亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1.99亿元，由于非经常性损益贡献了1.25亿元，净利润盈利3.24亿元。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额大幅增长，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天通股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，天通股份的PE-TTM是38.84，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，天通股份高于其他专用设备行业的PE-TTM。