根据禾盛新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.40亿元，同比小幅增长9.71%。扣非净利润7,852.68万元，同比小幅下降3.07%。禾盛新材2023年年度净利润8,277.14万元，业绩同比增长25.54%。

公司的主营业务为家电用复合材料。

2023年公司营收23.40亿元，与去年同期的21.33亿元相比，小幅增长了9.71%，主要是因为家电复合材料本期营收22.98亿元，去年同期为20.91亿元，同比小幅增长了9.92%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.32%，同比小幅下降到了今年的10.82%，主要是因为家电复合材料本期毛利率10.39%，去年同期为10.96%，同比小幅下降5.2%，归因于主营业务成本在小幅增长。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售18.60亿元，同比增长13.73%，同期海外销售4.39亿元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.70%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为36.88%、38.35%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比17.89%，第二大客户占比14.69%。

本期净利润为8,277.14万元，去年同期6,593.41万元，同比增长25.54%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,265.48万元，去年同期损失378.54万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为-59.19万元，去年同期为-1,753.05万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益787.44万元，去年同期损失29.07万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为540.45万元，去年同期为88.00万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为9,750.18万元，去年同期为1.02亿元，同比小幅下降4.22%。

虽然营业总收入本期为23.40亿元，同比小幅增长9.71%，不过毛利率本期为10.82%，同比小幅下降了0.50%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年年度，禾盛新材净现金流为8,308.67万元，去年同期为-1,372.57万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为4.63亿元，同比大幅增长126.84%；（2）存货的减少本期为-8,416.21万元，去年同期为8,066.08万元，由正转负。

但是（1）经营性应付项目的增加本期为2.82亿元，去年同期为-3,573.90万元，由负转正；（2）取得借款收到的现金本期为3.54亿元，同比大幅增长5.21倍。

2023年禾盛新材固定资产合计2.04亿元，占总资产的11.58%，同比去年的1.57亿元大幅增长了30.37%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,139.78万元，主要为在建工程转入的5,089.77万元，占比62.53%。

在此之中：智能化生产线转入4,506.24万元，其他设备采购转入583.53万元。

该项目于2020年9月17日发布建设公告。

项目建设内容：项目建设生产车间及仓库约15000m²（按实际生产经营需要确定），建设高端智能化复合材料生产线1条，配套设备飞剪2台，纵切1台，建设生产车间、仓库、办公场地及相关配套设施；项目理论年产家电用复合材料6万吨，建设周期2年。

56,621.43万元，净资产37,701.71万元，营业收入82,026.54万元，净利润4,245.76万元。

该项目本期投入583.53万元，项目本期转入固定资产583.53万元，已全部转为固定资产。

2023年年度，禾盛新材净利润为8,277.14万元，去年同期为6,593.41万元，同比增长25.54%。净现金流为8,308.67万元，去年同期为-1,372.57万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为4.63亿元，同比大幅增长126.84%；（2）存货的减少本期为-8,416.21万元，去年同期为8,066.08万元，由正转负。

但是（1）经营性应付项目的增加本期为2.82亿元，去年同期为-3,573.90万元，由负转正；（2）取得借款收到的现金本期为3.54亿元，同比大幅增长5.21倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年，禾盛新材资产减值损失1,265.48万元，导致企业净利润从盈利9,542.62万元下降至盈利8,277.14万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,265.48万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提906.50万元，358.97万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.18亿元，1.97亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.45，在2022年到2023年禾盛新材存货周转率从4.92小幅提升到了5.45，存货周转天数从73天减少到了66天。2023年禾盛新材存货余额合计4.15亿元，占总资产的24.41%，同比去年的3.44亿元大幅增长了20.80%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到52.97%，余额同比增长7.22%；其次，原材料占比47.03%，余额同比增长47.18%。

禾盛新材属于家电用复合材料制造行业，专注于家电外观部件研发、生产及销售。 家电用复合材料行业近三年受智能家电升级及环保政策驱动，年均复合增长率约7.8%，2024年市场规模突破850亿元。未来趋势聚焦轻量化、环保化及功能集成化材料研发，预计2025-2030年市场空间将达1200亿元，新能源车及智能家居领域应用拓展成关键增长点。

禾盛新材为国内家电复合材料头部企业，2024年细分领域市占率约12%，位列行业前三，核心客户覆盖海尔、美的等一线家电品牌，高端复合材料供货规模超8亿元。

2023年净利润8,277.14万元，较上期有所增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润9,750.18万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，禾盛新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，禾盛新材的PE-TTM是34.42，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，禾盛新材高于家电零部件行业的PE-TTM。