根据日久光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,895.35万元，由盈转亏。日久光电2023年年度净利润-1,658.26万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为触控显示材料，主要产品包括导电膜产品和OCA光学胶两项，其中导电膜产品占比67.24%，OCA光学胶占比27.27%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.56%，同比下降到了今年的22.11%，主要是因为导电膜产品本期毛利率37.19%，去年同期为40.55%，同比小幅下降了3.36%。

产品毛利率方面，2021-2023年导电膜产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.44%，小幅下降到2023年的37.19%，2023年OCA光学胶毛利率为-11.12%，同比大幅增加5.79个百分点。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的91.62%。2023年直销营收4.38亿元，相较于去年增长2.77%，同期毛利率为22.45%，同比下降7.63个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.27%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为43.41%、36.75%、33.27%，总体呈下降趋势。

2023年年度，日久光电营业总收入为4.78亿元，去年同期为4.69亿元，同比基本持平，净利润为-1,658.26万元，去年同期为3,989.29万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为1,843.24万元，去年同期为5,648.99万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,665.66万元，去年同期收益124.35万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失2,137.59万元，去年同期损失1,322.87万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从162.43万元增长到9,908.51万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从9,908.51万元下降到-1,658.26万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为1,843.24万元，去年同期为5,648.99万元，同比大幅下降67.37%。

虽然营业总收入本期为4.78亿元，同比有所增长1.87%，不过毛利率本期为22.11%，同比下降了6.45%，导致主营业务利润同比大幅下降。

日久光电2023年年度非主营业务利润为-3,223.69万元，去年同期为-879.48万元，亏损增大。

2023年公司营收4.78亿元，同比基本持平。

去年同期企业研发费用为2,553.21万元，占营收的5.44%，本期研发费用增长到了3,173.70万元，占营收的比重增长到了6.64%，研发费用增长的原因是：

（1）材料费本期为1,072.19万元，去年同期为839.02万元，同比增长了27.79%。

（2）职工薪酬本期为1,509.76万元，去年同期为1,285.35万元，同比增长了17.46%。

（3）折旧及工具费本期为497.19万元，去年同期为355.40万元，同比大幅增长了39.9%。

本期销售费用为2,221.86万元，同比大幅增长30.23%。归因于居间服务费本期为501.92万元，去年同期为104.58万元，同比大幅增长了近4倍。

2023年年度，公司的其他收益为538.37万元，占净利润比重为32.47%，较去年同期增加63.87%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为430.23万元，其中非经常性损益的政府补助金额为224.73万元。

(2)本期共收到政府补助410.82万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,716.40万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.13亿元，占总资产的9.37%，相较于去年同期的1.31亿元小幅减少了14.24%。

2023年，企业信用减值损失1,665.66万元，导致企业净利润从盈利7.41万元下降至亏损1,658.26万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,695.57万元。

应收账款中计提的坏账准备共计1,695.57万元，占整个应收账款的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提1,836.16万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-140.59万元。

本期，企业应收账款周转率为3.91。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从123天减少到了92天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为94.53%，5.41%和0.07%。

2023年，日久光电资产减值损失2,137.59万元，导致企业净利润从盈利479.33万元下降至亏损1,658.26万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,688.84万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提780.62万元，649.41万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为5,105.47万元，3,214.61万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.66，在2022年到2023年日久光电存货周转率从2.33小幅提升到了2.66，存货周转天数从154天减少到了135天。2023年日久光电存货余额合计1.30亿元，占总资产的11.91%，同比去年的1.46亿元小幅下降了10.76%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到39.62%，余额同比减少19.65%；其次，原材料占比32.52%，余额同比增长8.16%。

日久光电属于光学光电子显示材料行业。 光学光电子显示材料行业近三年受益于柔性显示技术升级及新能源汽车需求增长，2023年全球柔性显示面板市场规模突破200亿美元，年复合增长率超15%。未来随着OLED渗透率提升、折叠屏手机普及及智能座舱升级，预计2025年消费电子市场规模达两万亿美元，车载光学膜、3A防反射膜等细分领域将成为增长核心。

日久光电为全球ITO导电膜市场头部企业，2022年市占率约30%，位列第二。2024年其光学胶业务营收占比提升至25%，并拓展3A光学膜产品，但该业务尚未盈利，市场地位仍依赖导电膜技术优势及华为、特斯拉等核心客户。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，日久光电近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，日久光电的PE-TTM是237.63，而光学元件行业的PE-TTM是45.02，日久光电的PE-TTM远高于光学元件行业的PE-TTM。