根据*ST人乐2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.53亿元，同比下降28.15%。扣非净利润-5.79亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.09亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为零售业，主要产品包括食品类和生鲜类两项，其中食品类占比56.78%，生鲜类占比15.45%。

2023年公司营收28.53亿元，与去年同期的39.71亿元相比，下降了28.15%。

营收下降的主要原因是：

（1）食品类本期营收16.20亿元，去年同期为20.89亿元，同比下降了22.46%。

（2）生鲜类本期营收4.41亿元，去年同期为7.87亿元，同比大幅下降了43.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.4%，同比小幅增长到了今年的27.83%，主要是因为食品类本期毛利率19.59%，去年同期为17.36%，同比小幅增长12.85%，归因于主营业务成本有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年食品类毛利率呈增长趋势，从2021年的15.61%，增长到2023年的19.59%，2020-2023年生鲜类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的15.69%，大幅下降到2023年的7.15%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的15.94%上升至2023年的22.34%。

2023年年度，*ST人乐营业总收入为28.53亿元，去年同期为39.70亿元，同比下降28.15%，净利润为-4.98亿元，去年同期为-5.07亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-5.86亿元，去年同期为-5.47亿元，亏损增大；

但是（1）营业外利润本期为4,887.94万元，去年同期为773.67万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为2,114.31万元，去年同期为1,027.74万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-5.86亿元，去年同期为-5.47亿元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为27.83%，同比小幅增长了2.43%，不过营业总收入本期为28.53亿元，同比下降28.15%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年企业存货周转率为3.49，在2022年到2023年人人乐存货周转率从3.03提升到了3.49，存货周转天数从118天减少到了103天。2023年人人乐存货余额合计3.46亿元，占总资产的9.00%，同比去年的8.41亿元大幅下降了58.79%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到99.25%，余额同比减少58.56%。

2023年年度，企业资产负债率为109.90%，去年同期为97.72%，负债率很高且增加了12.18%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从89.44%增长至109.90%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为39.06亿元，同比下降19.52%，另外总负债本期为42.93亿元，同比小幅下降9.49%。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

Word(style=T, strings=流动比率为0.34，去年同期为0.52，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

2023年人人乐固定资产合计8.33亿元，占总资产的21.31%，相比期初的9.20亿元小幅下降了9.49%。在2019年到2023年人人乐固定资产周转率从5.73大幅下降到了3.26，固定资产周转天数从62.88天增加到了110.57天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产4,575.80万元，主要为处置或报废减少的4,575.80万元，占比100.00%。

*ST人乐属于中国A股零售行业，主营业务为连锁超市运营及商品零售。 零售行业近三年受消费升级、线上融合及社区化转型驱动，市场规模稳步扩大，2024年实体零售线上化率提升至35%，生鲜及即时配送细分赛道增速超20%，未来趋势聚焦数字化供应链、会员体系深度运营及区域密集布局，预计2025年行业规模突破5.8万亿元。

*ST人乐在零售行业区域市场具备一定影响力，但整体竞争力偏弱，2024年营收规模约25亿元，市占率不足0.3%，排名位于行业腰部以下，核心市场集中于华南及西南地区。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的11585人下降至2023年的5132人，人数锐减55%。

其中，公司的技术人员人数上升了108.66%，从2022年的127人增加到2023年的265人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从7.72万元上涨到了9.16万元。

2023年企业高管离职率较高，有15人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有23人离职。总裁方面，2020年徐志强离职、2023年邹军平(第五届代理总裁)离职、2023年宋琦(第五届高级执行总裁)离职、2023年邹军平(第五届董事会代理总裁)离职、2023年宋琦(第五届董事会高级执行总裁)离职。

最近10年内，公司净利润基本处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损4.98亿元。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收的下降，2023年主营利润亏损5.86亿元，较去年同期亏损有所加大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST人乐PE-TTM为负，参考价值不大。