根据国光连锁2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.12亿元，同比小幅增长7.20%。扣非净利润63.13万元，同比大幅下降91.04%。国光连锁2023年年度净利润1,452.39万元，业绩同比下降22.78%。

公司的主营业务为零售，其中超市为第一大收入来源，占比89.35%。

2023年公司营收24.12亿元，与去年同期的22.50亿元相比，小幅增长了7.2%，主要是因为超市本期营收21.55亿元，去年同期为20.11亿元，同比小幅增长了7.18%。

本期净利润为1,452.39万元，去年同期1,880.95万元，同比下降22.78%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益191.26万元，去年同期损失114.84万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为602.18万元，去年同期为307.99万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为203.68万元，去年同期为1,300.93万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2019年年度呈现上升趋势，从7,632.24万元增长到1.14亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.14亿元下降到1,452.39万元。

2023年年度主营业务利润为203.68万元，去年同期为1,300.93万元，同比大幅下降84.34%。

虽然营业总收入本期为24.12亿元，同比小幅增长7.20%，不过毛利率本期为24.86%，同比小幅下降了0.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。

国光连锁2023年年度非主营业务利润为1,989.24万元，去年同期为1,375.55万元，同比大幅增长。

2023年国光连锁固定资产合计7.65亿元，占总资产的28.43%，相比期初的7.13亿元小幅增长了7.35%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.02亿元，主要为在建工程转入的7,513.02万元，占比73.83%。

在此之中：门店建设和改造工程转入5,181.11万元，云创物流存储中心建设项目转入2,331.91万元。

该项目于2021年8月27日发布建设公告。

6、效益分析(税后)：经公司测算，本项目的内部收益率为27.06%，静态投资回收期（含建设期）为5.55年，年平均销售收入10,043.25万元。

该项目项目预算为3,413.25万元，本期投入1,143.35万元，项目本期转入固定资产2,331.91万元，期末账面余额799.51万元，项目工程进度为96.95%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为518.14万元。

(2)本期共收到政府补助489.42万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下857.60万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为6.63，在2022年到2023年国光连锁存货周转率从5.99小幅提升到了6.63，存货周转天数从60天减少到了54天。2023年国光连锁存货余额合计2.59亿元，占总资产的9.77%，同比去年的2.87亿元小幅下降了9.82%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到97.42%，余额同比减少10.24%。

国光连锁属于连锁零售行业，聚焦超市及百货商场运营，深耕江西省内市场。 连锁零售行业近三年受电商分流压力，线下实体加速数字化转型，区域化整合趋势明显。2025年消费市场回暖，政策推动内需释放，行业结构性优化，智能化物流和本地供应链升级成为关键增长点，预计未来三年市场空间将保持3%-5%的复合增速，区域龙头通过自有物业和精细化运营巩固壁垒。

国光连锁是江西区域零售龙头，截至2024年末拥有46家门店，本地供应链覆盖吉安、赣州等核心区域，自有物业占比超45%，在赣南地区市占率约15%-20%，位列本土企业前三，生鲜品类贡献超50%营收，区域议价能力显著。

近5年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润203.68万元，较去年同期大幅下降。

国光连锁金融投资最近5年，收益平均占净利润16.57%，金融投资平均占总资产的7.05%，平均投资收益率为30.56%。x2年-x3年的金融投资金额逐步上升，国光连锁年投资金额x4，但同比上期投资金额大幅滑落，占总资产的0.16%，虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益558.63万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的29.7%。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、交易性金融资产公允价值变动收益等。

2023年扣非净利润63.13万元，由于非经常性损益贡献了1,389.26万元，净利润盈利1,452.39万元。

值得一提的是，2023年年报显示门店建设和改造工程、云创物流存储中心建设项目阶段性投产7,513.02万元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国光连锁近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，国光连锁的PE-TTM是226.19，而超市行业的PE-TTM是24.63，国光连锁的PE-TTM远高于超市行业的PE-TTM。