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分析报告

国光连锁(605188)2023年年报解读:净利润近5年整体呈现下降趋势,超市收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

江西国光商业连锁股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“胡金根”。公司主营业务为从事连锁超市、百货商场的运营业务。主要产品为生鲜、食品、非食、针纺、百货。

根据国光连锁2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收24.12亿元,同比小幅增长7.20%。扣非净利润63.13万元,同比大幅下降91.04%。国光连锁2023年年度净利润1,452.39万元,业绩同比下降22.78%。

PART 1
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超市收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为零售,其中超市为第一大收入来源,占比89.35%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
零售 21.94亿元 90.97% 18.93%
其他业务 2.18亿元 9.03% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
超市 21.55亿元 89.35% 18.42%
百货 3,919.57万元 1.63% 47.44%
其他业务 2.18亿元 9.02% -

2、超市收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收24.12亿元,与去年同期的22.50亿元相比,小幅增长了7.2%,主要是因为超市本期营收21.55亿元,去年同期为20.11亿元,同比小幅增长了7.18%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
超市 21.55亿元 - -
百货 3,919.57万元 3,611.00万元 8.55%
生鲜 - 9.21亿元 -100.0%
食品 - 7.80亿元 -100.0%
非食 - 2.69亿元 -100.0%
针纺 - 4,112.42万元 -100.0%
其他业务 2.18亿元 2.03亿元 -
合计 24.12亿元 22.50亿元 7.2%

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降22.78%

本期净利润为1,452.39万元,去年同期1,880.95万元,同比下降22.78%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期收益191.26万元,去年同期损失114.84万元,同比大幅增长;(2)资产处置收益本期为602.18万元,去年同期为307.99万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为203.68万元,去年同期为1,300.93万元,同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2019年年度呈现上升趋势,从7,632.24万元增长到1.14亿元,而2019年年度到2023年年度呈现下降状态,从1.14亿元下降到1,452.39万元。

2、主营业务利润同比大幅下降84.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 24.12亿元 22.50亿元 7.20%
营业成本 18.12亿元 16.73亿元 8.33%
销售费用 4.73亿元 4.40亿元 7.50%
管理费用 8,483.96万元 8,613.35万元 -1.50%
财务费用 2,457.58万元 2,353.71万元 4.41%
研发费用 -
所得税费用 740.53万元 795.54万元 -6.91%

2023年年度主营业务利润为203.68万元,去年同期为1,300.93万元,同比大幅下降84.34%。

虽然营业总收入本期为24.12亿元,同比小幅增长7.20%,不过毛利率本期为24.86%,同比小幅下降了0.78%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

国光连锁2023年年度非主营业务利润为1,989.24万元,去年同期为1,375.55万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 203.68万元 14.02% 1,300.93万元 -84.34%
投资收益 363.02万元 25.00% 289.92万元 25.21%
营业外收入 405.26万元 27.90% 336.32万元 20.50%
其他收益 518.14万元 35.68% 650.90万元 -20.40%
资产处置收益 602.18万元 41.46% 307.99万元 95.52%
其他 516.61万元 35.57% 76.21万元 577.91%
净利润 1,452.39万元 100.00% 1,880.95万元 -22.78%

PART 3
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云创物流存储中心建设项目阶段性投产7,513.02万元,固定资产小幅增长

2023年国光连锁固定资产合计7.65亿元,占总资产的28.43%,相比期初的7.13亿元小幅增长了7.35%。

本期在建工程转入7,513.02万元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增1.02亿元,主要为在建工程转入的7,513.02万元,占比73.83%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.02亿元
在建工程转入 7,513.02万元

在此之中:门店建设和改造工程转入5,181.11万元,云创物流存储中心建设项目转入2,331.91万元。

门店建设和改造工程

该项目于2021年8月27日发布建设公告。

6、效益分析(税后):经公司测算,本项目的内部收益率为27.06%,静态投资回收期(含建设期)为5.55年,年平均销售收入10,043.25万元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
7,142.87万元 386.27万元 2,152.77万元 7,790.01万元 5,181.11万元 100.00%

云创物流存储中心建设项目

该项目项目预算为3,413.25万元,本期投入1,143.35万元,项目本期转入固定资产2,331.91万元,期末账面余额799.51万元,项目工程进度为96.95%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
3,413.25万元 799.51万元 1,143.35万元 3,309.15万元 2,331.91万元 96.95%

PART 4
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为518.14万元。

(2)本期共收到政府补助489.42万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 483.90万元
小计 483.90万元

(3)本期政府补助余额还剩下857.60万元,留存计入以后年度利润。

PART 5
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存货周转率小幅提升

2023年企业存货周转率为6.63,在2022年到2023年国光连锁存货周转率从5.99小幅提升到了6.63,存货周转天数从60天减少到了54天。2023年国光连锁存货余额合计2.59亿元,占总资产的9.77%,同比去年的2.87亿元小幅下降了9.82%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看:库存商品占的比例最大,达到97.42%,余额同比减少10.24%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 2.56亿元 397.24万元 2.52亿元

PART 6
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