根据厚普股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.36亿元，同比大幅增长31.17%。扣非净利润-8,710.91万元，较去年同期亏损有所减小。厚普股份2023年年度净利润-5,645.72万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。

公司主要从事专用设备制造业、设计行业、航空零部件制造业。

2023年公司营收9.36亿元，与去年同期的7.14亿元相比，大幅增长了31.17%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）工程设计行业本期营收2.40亿元，去年同期为6,130.74万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）加注设备及零部件本期营收5.77亿元，去年同期为5.39亿元，同比小幅增长了7.06%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.55%，同比小幅增长到了今年的21.5%，主要是因为加注设备及零部件本期毛利率24.23%，去年同期为22.0%，同比小幅增长10.14%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.49%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为11.46%、19.22%、19.61%、19.93%，总体呈大幅增长趋势。

本期净利润为-5,645.72万元，去年同期-1.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-4,564.51万元，去年同期为-1.06亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,900.15万元，去年同期损失3,404.85万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为1,012.54万元，去年同期为-419.57万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-4,564.51万元，去年同期为-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为9.36亿元，同比大幅增长31.17%；（2）毛利率本期为21.50%，同比小幅增长了0.95%。

2023年公司营收9.36亿元，同比大幅增长31.17%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为4,056.56万元，同比下降23.38%。研发费用下降的原因是：

（1）材料费用本期为768.77万元，去年同期为1,698.04万元，同比大幅下降了54.73%。

（2）职工薪酬本期为2,639.66万元，去年同期为2,848.73万元，同比小幅下降了7.34%。

2023年年度，厚普股份净现金流为1.67亿元，去年同期为1,092.26万元，同比大幅增长14.32倍。

厚普股份2023年的归母净利润亏损了7,019.73万元，而非经常性损益盈利了1,691.18万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,198.06万元，其中非经常性损益的政府补助金额为983.32万元。

(2)本期共收到政府补助2,005.40万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,825.32万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要系报告期内子公司工程公司计提的诉讼赔偿

2023年，企业应收账款合计3.04亿元，占总资产的12.71%，相较于去年同期的2.32亿元大幅增长了31.13%。

本期，企业应收账款周转率为3.55。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.00增长到了3.55，平均回款时间从120天减少到了101天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从49.86%小幅上涨到54.99%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从50.47%小幅下降到30.25%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

2023年，厚普股份资产减值损失1,900.15万元，导致企业净利润从亏损3,745.57万元下降至亏损5,645.72万元，其中主要是存货跌价准备减值合计848.53万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提554.70万元，120.18万元，105.60万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为3,984.11万元，2.37亿元，7,589.91万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.30，在2022年到2023年厚普股份存货周转率从0.91大幅提升到了1.30，存货周转天数从395天减少到了276天。2023年厚普股份存货余额合计4.33亿元，占总资产的18.74%，同比去年的6.93亿元大幅下降了37.51%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到53.40%，余额同比减少35.36%；其次，原材料占比18.41%，余额同比减少7.67%。

厚普股份属于清洁能源装备行业（专用设备制造业），专注于氢能及天然气加注设备研发与集成。 近三年，清洁能源装备行业在国家“双碳”政策推动下加速发展，氢能产业链成为重点方向，2024年国内加氢站数量突破500座，市场空间超千亿。未来随着绿氢成本下降、储运技术突破及航空/船舶等新场景落地，行业将进入商业化扩张期，预计2025年氢能装备市场规模将达1200亿元。

厚普股份是国内氢能加注设备龙头企业，其高压氢能装备技术达到国际领先水平，主导国内超70%的70MPa加氢站设备供应，并在航空加氢领域实现全球首套商业化应用。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1086人下降至2023年的945人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员76人，生产人员181人，技术人员377人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.40万元上涨到了17.27万元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损5,645.72万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损4,564.51万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期厚普股份PE-TTM为负，参考价值不大。