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分析报告

铜峰电子(600237)2023年年报解读:电容器收入的增长推动公司营收的小幅增长,新能源用超薄型薄膜材料项目、铜爱与电力电子共用仓库项目阶段性投产1.98亿元,固定资产增长

安徽铜峰电子股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“铜陵市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。公司的主要产品为电子级薄膜材料、电容器、再生树脂。

根据铜峰电子2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收10.83亿元,同比小幅增长4.11%。扣非净利润8,208.40万元,同比增长25.65%。铜峰电子2023年年度净利润8,430.10万元,业绩同比小幅增长3.07%。

PART 1
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电容器收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子元件制造业,主要产品包括电容器和电子级薄膜材料两项,其中电容器占比46.72%,电子级薄膜材料占比40.44%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子元件制造业 10.57亿元 97.55% 23.12%
其他业务 2,656.57万元 2.45% 56.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电容器 5.06亿元 46.72% 25.00%
电子级薄膜材料 4.38亿元 40.44% 25.71%
其他业务 1.13亿元 10.4% -
再生树脂 2,639.27万元 2.44% 6.66%

2、电容器收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收10.83亿元,与去年同期的10.40亿元相比,小幅增长了4.11%,主要是因为电容器本期营收5.06亿元,去年同期为4.09亿元,同比增长了23.71%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
电容器 5.06亿元 4.09亿元 23.71%
电子级薄膜材料 4.38亿元 4.83亿元 -9.33%
再生树脂 2,639.27万元 3,400.97万元 -22.4%
其他业务 1.13亿元 1.15亿元 -
合计 10.83亿元 10.40亿元 4.11%

3、电子级薄膜材料毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的26.04%,同比小幅下降到了今年的23.93%,主要是因为电子级薄膜材料本期毛利率25.71%,去年同期为34.99%,同比下降26.52%。

4、电容器毛利率持续增长

产品毛利率方面,2019-2023年电容器毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的16.67%,大幅增长到2023年的25.00%,2023年电子级薄膜材料毛利率为25.71%,同比下降26.52%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长3.07%

本期净利润为8,430.10万元,去年同期8,179.37万元,同比小幅增长3.07%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)营业外利润本期为-488.80万元,去年同期为86.32万元,由盈转亏;(2)所得税费用本期支出231.66万元,去年同期收益210.22万元,同比大幅下降;(3)主营业务利润本期为9,468.97万元,去年同期为9,829.63万元,同比小幅下降。

但是资产减值损失本期损失1,403.69万元,去年同期损失2,661.38万元,同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势,从1,450.87万元下降到-1.62亿元,而2019年年度到2023年年度呈现上升状态,从-1.62亿元增长到8,430.10万元。

2、主营业务利润同比小幅下降3.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.83亿元 10.40亿元 4.11%
营业成本 8.24亿元 7.70亿元 7.08%
销售费用 3,259.13万元 3,541.17万元 -7.97%
管理费用 8,473.13万元 8,402.28万元 0.84%
财务费用 223.71万元 -410.61万元 154.48%
研发费用 3,796.32万元 4,438.22万元 -14.46%
所得税费用 231.66万元 -210.22万元 210.20%

2023年年度主营业务利润为9,468.97万元,去年同期为9,829.63万元,同比小幅下降3.67%。

虽然营业总收入本期为10.83亿元,同比小幅增长4.11%,不过毛利率本期为23.93%,同比小幅下降了2.11%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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铜爱与电力电子共用仓库项目阶段性投产1.98亿元,固定资产增长

2023年铜峰电子固定资产合计7.38亿元,占总资产的30.73%,同比去年的5.82亿元增长了26.83%。

本期在建工程转入2.12亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增2.32亿元,主要为在建工程转入的2.12亿元,占比91.34%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 2.32亿元
在建工程转入 2.12亿元

在此之中:新能源用超薄型薄膜材料项目转入1.76亿元,铜爱与电力电子共用仓库项目转入2,195.80万元。

新能源用超薄型薄膜材料项目

该项目项目预算为3.36亿元,本期投入1.52亿元,项目本期转入固定资产1.76亿元,期末账面余额69.63万元,项目工程进度为60.00%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
3.36亿元 69.63万元 1.52亿元 1.87亿元 1.76亿元 60.00%

铜爱与电力电子共用仓库项目

该项目项目预算为2,809.00万元,本期投入2,306.48万元,项目本期转入固定资产2,195.80万元,期末账面余额110.68万元,项目工程进度为83.00%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
2,809.00万元 110.68万元 2,306.48万元 2,305.91万元 2,195.80万元 83.00%

PART 4
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为1,340.08万元,占净利润比重为15.90%,较去年同期增加32.90%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
直接计入当期损益的政府补助 573.69万元 711.81万元
二、其他与日常活动相关且计入其 470.35万元 -
进项税加计扣除 470.35万元 -
与递延收益相关的政府补助 296.04万元 296.52万元
合计 1,340.08万元 1,008.33万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,340.08万元,其中非经常性损益的政府补助金额为573.69万元。

(2)本期共收到政府补助2,135.35万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注1) 1,091.31万元
本期政府补助计入当期利润 1,044.04万元
小计 2,135.35万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
新兴产业发展专项引导资金 500.00万元
安徽省重点研发计划项目 380.00万元
厂房装修补贴 111.31万元
宽幅超薄高强度BOPET薄膜介质材料研发项目 100.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,620.14万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
新兴产业发展专项引导资金 500.00万元
安徽省重点研发计划项目 380.00万元
技术改造项目设备补助 240.92万元
研发设备补助 122.96万元
工业转型升级专项资金 120.34万元
厂房装修补贴 111.31万元
数字化车间补助 108.33万元
固定资产贷款贴息/设备退税 107.43万元
宽幅超薄高强度BOPET薄膜介质材料研发项目 100.00万元
2022年市工业转型升级资金(SMD晶体机器换人项目) 91.49万元

PART 5
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金融投资回报率低

金融投资1.6亿元,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,铜峰电子用于金融投资的资产为1.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为30.62万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.6亿元
合计 1.6亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 18.51万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 12.11万元
合计 30.62万元

PART 6
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

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