根据元琛科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.24亿元，同比小幅下降9.46%。扣非净利润-3,217.91万元，较去年同期亏损增大。元琛科技2023年年度净利润-2,537.88万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为4,018.50万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事专用设备、其他、防护用品，主要产品包括脱硝催化剂和滤袋两项，其中脱硝催化剂占比57.68%，滤袋占比35.43%。

2023年公司营收5.24亿元，与去年同期的5.79亿元相比，小幅下降了9.46%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）滤袋本期营收1.86亿元，去年同期为2.25亿元，同比下降了17.55%。

（2）脱硝催化剂本期营收3.02亿元，去年同期为3.22亿元，同比小幅下降了6.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.6%，同比小幅增长到了今年的28.03%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）脱硝催化剂本期毛利率32.37%，去年同期为29.73%，同比小幅增长8.88%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

（2）口罩及熔喷布等防护用品本期毛利率4.91%，去年同期为-92.47%，同比大幅增长105.31%，主要是由于直接材料成本在大幅下降。

2023年年度，元琛科技营业总收入为5.24亿元，去年同期为5.79亿元，同比小幅下降9.46%，净利润为-2,537.88万元，去年同期为618.69万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益939.60万元，去年同期收益493.41万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,964.93万元，去年同期为-512.72万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-196.92万元，去年同期为902.05万元，由盈转亏。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从3,590.46万元增长到7,044.72万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,044.72万元下降到-2,537.88万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1,964.93万元，去年同期为-512.72万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为28.03%，同比小幅增长了3.43%，不过营业总收入本期为5.24亿元，同比小幅下降9.46%，导致主营业务利润亏损增大。

元琛科技2023年年度非主营业务利润为-1,512.54万元，去年同期为638.00万元，由盈转亏。

2023年公司营收5.24亿元，同比小幅下降9.46%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为1,409.66万元，同比大幅增长104.31%。财务费用大幅增长的原因是：虽然本期汇兑收益为98.89万元，去年同期汇兑损失为1.19万元；但是利息支出本期为1,466.20万元，去年同期为714.84万元，同比大幅增长了105.11%。

本期销售费用为3,753.59万元，同比大幅增长48.75%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,972.50万元，去年同期为1,173.19万元，同比大幅增长了68.13%。

（2）差旅费本期为533.24万元，去年同期为236.43万元，同比大幅增长了125.54%。

（3）其他费用本期为253.07万元，去年同期为118.22万元，同比大幅增长了114.07%。

元琛科技2023年的非经常性损益为680.04万元，归母净利润亏损了2,537.88万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,097.77万元，其中非经常性损益的政府补助金额为734.05万元。

(2)本期共收到政府补助909.50万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,490.92万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

在2023年报告期末，元琛科技用于金融投资的资产为6,704.3万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为168.32万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了184.12万元，变化率为-52.24%。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为-196.06万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资产的处置利得或损失-196.06万元其中：固定资产处置利得-193.02万元。

2023年，企业应收账款合计2.90亿元，占总资产的21.98%，相较于去年同期的2.70亿元小幅增长了7.50%。

2023年，企业信用减值损失1,148.90万元，导致企业净利润从亏损1,388.98万元下降至亏损2,537.88万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计986.69万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计986.69万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提910.94万元，按组合计提坏账准备本期计提75.75万元。

本期主要为4至5年新增坏账准备-318.06万元。

本期，企业应收账款周转率为1.87。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.89大幅下降到了1.87，平均回款时间从124天增加到了192天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为68.50%，29.13%和2.37%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从80.33%小幅下降到68.50%。

2023年，元琛科技资产减值损失1,256.29万元，导致企业净利润从亏损1,281.59万元下降至亏损2,537.88万元，其中主要是存货跌价准备减值合计482.66万元。

其中，原材料，库存商品，在产品本期分别计提232.69万元，150.94万元，99.04万元。

目前，原材料，库存商品，在产品的账面价值仍分别为1,844.82万元，2,780.69万元，3,859.84万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.62，2023年元琛科技存货周转率为3.62，同比去年无明显变化。2023年元琛科技存货余额合计1.04亿元，占总资产的8.62%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到34.79%，余额同比增长14.76%；其次，库存商品占比27.85%。

2023年，元琛科技在建工程余额合计8,764.39万元，较去年的1.08亿元上涨了19.16%。主要在建的重要工程是新材料循环产业园项目-基建工程、功能性高分子薄膜材料磁控溅射专用设备等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.09亿元，主要是高性能除尘滤料产业化项目-综合办公楼、纺丝生产线等。

在建工程本期新增投入金额为8,715.61万元，其中追加投入新材料循环产业园项目-基建工程和高性能除尘滤料产业化项目-综合办公楼4,109.84万元，新项目投入功能性高分子薄膜材料磁控溅射专用设备、合同能源管理项目-山西通才直燃炉改造项目等3,276.33万元。

2023年元琛科技固定资产合计3.94亿元，占总资产的29.87%，同比去年的3.20亿元增长了23.20%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.19亿元，主要为在建工程转入的1.10亿元，占比92.36%。

元琛科技属于环保催化剂行业，专注于脱硝催化剂及过滤材料的研发与生产。 中国环保催化剂行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年市场规模超百亿元，复合增长率约8%。龙头企业技术优势显著，但市场集中度仍较低（CR3为18.32%），未来随着环保标准趋严及工业脱硫脱硝需求增长，预计2025年后市场空间将突破150亿元，低温SCR、非电领域催化剂成为重点方向。

元琛科技在环保催化剂领域处于细分赛道头部，尤其在电力、钢铁行业脱硝催化剂市场具备技术壁垒，但整体市占率低于海新能科（9.1%）和贵研铂业（6.21%），2023年营收规模约3.5亿元，位列行业第二梯队。

2023年净利润亏损2,537.88万元，是7年来的首次亏损，近3年净利润持续下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润亏损1,964.93万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期元琛科技PE-TTM为负，参考价值不大。