根据科力尔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.95亿元，同比小幅增长9.45%。扣非净利润5,319.44万元，同比基本持平。科力尔2023年年度净利润4,591.61万元，业绩同比大幅下降32.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1.75亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为智能控制电子及电机，占比高达84.25%，主要产品包括智能家居类产品和运动控制类产品两项，其中智能家居类产品占比72.99%，运动控制类产品占比15.75%。

2023年公司营收12.95亿元，与去年同期的11.83亿元相比，小幅增长了9.45%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）运动控制类产品本期营收2.04亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长了36.21%。

（2）智能家居类产品本期营收9.45亿元，去年同期为9.15亿元，同比小幅增长了3.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.55%，同比小幅增长到了今年的18.57%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）运动控制类产品本期毛利率19.97%，去年同期为17.56%，同比小幅增长13.72%。

（2）智能家居类产品本期毛利率17.3%，去年同期为16.69%，同比小幅增长3.65%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售2.52亿元，2023年增长166.84%，同期2019年海外销售5.79亿元，2023年增长7.77%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从35.04%大幅增长到51.82%，海外营收占比从64.96%大幅下降到48.18%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从17.71%增长到21.50%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.36%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为33.66%、30.09%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比10.46%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的41.44%下降至2023年的25.04%。

2023年年度，科力尔营业总收入为12.95亿元，去年同期为11.83亿元，同比小幅增长9.45%，净利润为4,591.61万元，去年同期为6,839.36万元，同比大幅下降32.87%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2,524.44万元，去年同期为1,091.35万元，同比大幅增长；

但是公允价值变动收益本期为-4,141.18万元，去年同期为848.71万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从6,955.71万元增长到1.03亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.03亿元下降到4,591.61万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度，公司的其他收益为1,218.73万元，占净利润比重为26.54%，较去年同期增加123.87%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为865.57万元，其中非经常性损益的政府补助金额为808.32万元。

(2)本期共收到政府补助868.32万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下499.50万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，科力尔用于金融投资的资产为2.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,689.93万元，占净利润4,591.61万元的-36.8%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年的3,494.68万元大幅上升至2023年的2.71亿元，变化率为675.47%。

2023年，科力尔资产减值损失588.80万元，导致企业净利润从盈利5,180.41万元下降至盈利4,591.61万元，其中主要是存货跌价准备减值合计588.80万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提297.70万元，234.62万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为8,022.79万元，6,186.21万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.60，在2022年到2023年科力尔存货周转率从3.69提升到了4.60，存货周转天数从97天减少到了78天。2023年科力尔存货余额合计2.27亿元，占总资产的12.52%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.83%；其次，库存商品占比27.79%，余额同比增长6.70%。

2023年，科力尔在建工程余额合计2.74亿元，较去年的2,508.43万元大幅增长。主要在建的重要工程是科力尔电机与驱动系统生产研发总部项目。

在建工程本期新增投入金额为2.51亿元，其中追加投入科力尔电机与驱动系统生产研发总部项目2.51亿元。

该项目于2017年10月25日发布建设公告。

公司本次“罩极电机、贯流风机技改与扩能建设项目”实施地点及“深圳研发中心建设项目”实施主体的变更符合公司的实际生产经营情况，是公司根据实际情况进行的适当调整，符合公司的发展战略及公司和全体股东的利益。符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定。本次变更未改变募集资金投资项目实施主体、建设内容和实施方式，不会对募集资金投资项目产生实质性影响，不存在变相改变募集资金投向、损害股东利益的情况，有利于公司未来发展。本次变更事项的决策和审议程序合法、合规。因此，同意公司本次变更部分募集资金投资项目实施主体及实施地点。

2023年，科力尔的其他流动资产合计1.44亿元，占总资产的7.55%，相较于年初的2.29亿元大幅减少37.33%。

主要原因是大额存单减少1.00亿元。

科力尔属于电气机械和器材制造业，核心业务涵盖微特电机及智能驱动系统的研发、生产和销售。 电气机械和器材制造业近三年受智能家居、工业自动化及新能源领域需求驱动，市场规模持续扩大，2024年全球电机市场规模超2000亿美元，年复合增长率约5.8%。未来行业将加速向高效节能、智能化及集成化方向发展，伺服电机、无刷直流电机等高端产品需求激增，预计2025年国内相关细分市场空间达1200亿元，新能源应用占比提升至30%。

科力尔在国内微特电机领域处于第二梯队，重点布局伺服电机和智能驱动系统，2024年伺服电机业务营收占比约35%，国内市占率约3.5%，在步进电机细分市场排名前五，智能家居电机领域客户覆盖多家全球头部企业。

2023年公司员工人数为3426人，同比2022年3210人，增加712人，人数增6%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员117人，生产人员2517人，技术人员498人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润4,591.61万元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2023年主营利润6,214.49万元，归因于营收和毛利率的同步增长。

科力尔金融投资最近5年，收益平均占净利润0.6%，金融投资平均占总资产的7.31%，平均投资收益率为7.49%。2023年金融投资1.27亿元，占总资产6.68%，收益-1,689.93万元，占净利润36.8%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入科力尔电机与驱动系统生产研发总部项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科力尔近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，科力尔的PE-TTM是162.00，而电机行业的PE-TTM是36.90，科力尔的PE-TTM远高于电机行业的PE-TTM。