根据宝明科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.21亿元，同比大幅增长40.52%。扣非净利润-1.26亿元，较去年同期亏损有所减小。宝明科技2023年年度净利润-1.26亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8,236.68万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为显示器件制造，主要产品包括LED背光源和液晶面板深加工两项，其中LED背光源占比74.44%，液晶面板深加工占比21.79%。

2023年公司营收13.21亿元，与去年同期的9.40亿元相比，大幅增长了40.52%，主要是因为LED背光源本期营收9.83亿元，去年同期为6.66亿元，同比大幅增长了47.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的3.3%，同比大幅增长到了今年的8.79%，主要是因为LED背光源本期毛利率7.0%，去年同期为-3.65%，同比大幅增长近3倍。

产品毛利率方面，2021-2023年LED背光源毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-11.62%，大幅增长到2023年的7.00%，2021-2023年液晶面板深加工毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.25%，大幅下降到2023年的14.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为直营，占主营业务收入的77.37%。2023年直营营收10.22亿元，相较于去年增长39.30%，同期毛利率为11.61%，同比上涨4.33个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的79.07%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为92.78%、86.47%、79.07%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达31.23%，第二大客户占比18.41%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.40%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从33.03%下降至31.40%，减少4%。

本期净利润为-1.26亿元，去年同期-2.24亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-9,464.65万元，去年同期为-1.51亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失2,368.80万元，去年同期损失7,144.77万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.44亿元下降到-3.55亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.55亿元增长到-1.26亿元。

2023年年度主营业务利润为-9,464.65万元，去年同期为-1.51亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为13.21亿元，同比大幅增长40.52%；（2）毛利率本期为8.79%，同比大幅增长了5.49%。

宝明科技2023年年度非主营业务利润为-3,464.69万元，去年同期为-6,244.47万元，亏损有所减小。

2023年企业存货周转率为12.81，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从36天减少到了28天，企业存货周转能力提升，2023年宝明科技存货余额合计1.20亿元，占总资产的5.69%，同比去年的7,352.97万元大幅增长了63.27%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.73%，余额同比增长34.56%；其次，在产品占比28.90%，余额同比增长89.42%。

2023年，宝明科技在建工程余额合计2.66亿元，较去年的1.04亿元大幅增长。主要在建的重要工程是锂电复合铜箔建设项目。

在建工程本期新增投入金额为1.77亿元，其中追加投入锂电复合铜箔建设项目1.60亿元。

该项目于2021年3月2日发布建设公告。

本项目计划建设期为24个月。

本项目将由公司子公司合肥宝明组织实施。合肥宝明依托宝明科技生产经验、技术基础和客户资源，将新建117,000平方米厂房及配套设施，购置项目所需的生产、检测设备等，扩建公司中尺寸背光源产能。项目达产后，公司将形成年生产中尺寸背光源3,500万片的生产能力，年销售收入预计为227,500万元。本项目实施后，公司将提升中尺寸背光源产能，满足下游市场需求，优化公司业务结构，增加公司盈利能力，提升公司品牌知名度和市场影响力。

宝明科技属于光学光电子行业，聚焦新型平板显示器件研发与制造。 光学光电子行业近三年受益于消费电子升级及车载显示需求扩张，Mini LED和柔性显示技术加速渗透，2023年全球市场规模约3800亿元，复合增长率超7%。未来随AR/VR、智能座舱普及，2025年市场规模预计突破5000亿元，技术迭代驱动行业集中度提升，头部企业主导高端产能。

宝明科技在LED背光源领域处于国内第一梯队，2024年车载背光源市占率约12%，消费电子领域为华为、小米等头部品牌稳定供货，但复合铜箔业务尚未形成规模化营收，整体行业排名位列前五。

2023年公司员工人数为2349人，同比2022年1705人，增加644人，人数锐增37%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从1280、198人增长到了1824、242人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从11.23万元下降到了8.15万元。

第四大股东甘翠所持有公司股份冻结312.00万股，占其持股数量的50.0%。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损1.26亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损9,464.65万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入锂电复合铜箔建设项目、新型显示背光模组研发及总部中心项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期宝明科技PE-TTM为负，参考价值不大。