根据八方股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.48亿元，同比大幅下降42.18%。扣非净利润1.07亿元，同比大幅下降79.07%。八方股份2023年年度净利润1.28亿元，业绩同比大幅下降75.03%。本期经营活动产生的现金流净额为4.58亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括电踏车电机、一体轮电机、套件三项，电踏车电机占比45.09%，一体轮电机占比30.34%，套件占比16.37%。

2023年公司营收16.48亿元，与去年同期的28.50亿元相比，大幅下降了42.18%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）电踏车电机本期营收7.43亿元，去年同期为13.67亿元，同比大幅下降了45.66%。

（2）一体轮电机本期营收5.00亿元，去年同期为7.81亿元，同比大幅下降了36.0%。

（3）套件本期营收2.70亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降了47.73%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.22%，同比小幅下降到了今年的28.86%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）电踏车电机本期毛利率48.34%，去年同期为48.8%，同比下降0.94%。

（2）一体轮电机本期毛利率0.72%，去年同期为5.31%，同比大幅下降86.44%。

2023年年度，八方股份营业总收入为16.48亿元，去年同期为28.50亿元，同比大幅下降42.18%，净利润为1.28亿元，去年同期为5.12亿元，同比大幅下降75.03%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为6.21亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.32亿元增长到6.07亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.07亿元下降到1.28亿元。

2023年年度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为6.21亿元，同比大幅下降71.82%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.48亿元，同比大幅下降42.18%；（2）毛利率本期为28.86%，同比小幅下降了2.36%。

八方股份2023年年度非主营业务利润为-3,370.27万元，去年同期为-2,984.67万元，亏损增大。

2023年公司营收16.48亿元，同比大幅下降42.18%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-3,285.60万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了15.95%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.7%。主要原因如下表所示：

2023年，企业应收账款合计2.75亿元，占总资产的8.24%，相较于去年同期的4.78亿元大幅减少了42.47%。

2023年，企业信用减值损失2,395.89万元，导致企业净利润从盈利1.52亿元下降至盈利1.28亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,372.06万元。

应收账款中计提的坏账准备共计2,410.13万元，占整个应收账款的101.61%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提3,540.32万元，按组合计提坏账准备本期计提-1,168.26万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-1,159.03万元。

本期，企业应收账款周转率为4.37。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.90下降到了4.37，平均回款时间从61天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.82%，21.06%和1.12%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从94.90%下降到77.82%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，八方股份资产减值损失3,540.37万元，导致企业净利润从盈利1.63亿元下降至盈利1.28亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,540.37万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提1,773.61万元，1,755.50万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.41亿元，6,450.19万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.60，在2022年到2023年八方股份存货周转率从4.84下降到了3.60，存货周转天数从74天增加到了100天。2023年八方股份存货余额合计2.26亿元，占总资产的8.34%，同比去年的3.75亿元大幅下降了39.91%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到61.66%，余额同比减少31.30%；其次，库存商品占比31.01%，余额同比减少32.50%。

2023年，八方股份在建工程余额合计4.08亿元，较去年的1.93亿元大幅增长。主要在建的重要工程是新能源工厂建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为9,066.77万元，主要是天津工厂建设项目。

在建工程本期新增投入金额为3.06亿元，其中追加投入新能源工厂建设项目2.60亿元。

2023年八方股份固定资产合计5.36亿元，占总资产的16.04%，同比去年的4.58亿元增长了16.98%。在2019年到2023年八方股份固定资产周转率从52.95大幅下降到了3.31，固定资产周转天数从6.80天增加到了108.63天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.11亿元，主要为在建工程转入的9,066.77万元，占比81.91%。

八方股份属于电动两轮车驱动系统及配套电气设备制造行业。 电动两轮车行业近三年在欧美市场保持扩张态势，2025年欧美市场规模预计突破100亿元，中置电机需求增速显著。全球绿色出行政策推动下，电踏车渗透率持续提升，技术壁垒较高的力矩传感器和智能驱动系统成为竞争焦点，行业正向高集成化、智能化解决方案转型，中国企业凭借性价比优势加速替代外资品牌。

八方股份是全球电踏车电机领域龙头企业，欧美市场占有率超过30%，核心产品力矩传感器技术国际领先，成套解决方案覆盖中置电机、轮毂电机及电池系统，客户粘性及议价能力居行业前列。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.28亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.75亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新能源工厂建设项目、二期科研楼及仓库建设项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，八方股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，八方股份的PE-TTM是61.77，而电机行业的PE-TTM是36.90，八方股份的PE-TTM相比电机行业的PE-TTM较高。