根据国星光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.42亿元，同比基本持平。扣非净利润4,328.17万元，同比小幅下降12.58%。国星光电2023年年度净利润8,553.55万元，业绩同比下降29.47%。

公司的主要业务为电子元器件制造业，占比高达77.69%，主要产品包括LED封装及组件产品和贸易及应用类产品两项，其中LED封装及组件产品占比71.38%，贸易及应用类产品占比19.49%。

2023年公司毛利率为11.92%，同比去年的12.15%基本持平。产品毛利率方面，2019-2023年贸易及应用类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的4.56%，大幅下降到2023年的0.69%，2023年LED封装及组件产品毛利率为17.93%，同比小幅增加8.4%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售25.12亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售7.06亿元，同比下降5.39%。

本期净利润为8,553.55万元，去年同期1.21亿元，同比下降29.47%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益341.19万元，去年同期支出903.96万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为5,643.95万元，去年同期为9,956.13万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为5,645.27万元，去年同期为6,522.28万元，同比小幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,656.23万元增长到2.33亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.33亿元下降到8,553.55万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为5,643.95万元，去年同期为9,956.13万元，同比大幅下降43.31%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为35.42亿元，同比有所下降1.07%；（2）研发费用本期为1.81亿元，同比小幅增长5.75%；（3）毛利率本期为11.92%，同比有所下降了0.23%。

国星光电2023年年度非主营业务利润为2,568.41万元，去年同期为3,075.19万元，同比下降。

本期财务费用为-1,760.99万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了33.8%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.59%。

主要是由于：

虽然利息收入本期为3,238.71万元，去年同期为2,046.41万元，同比大幅增长了58.26%；

但是（1）汇兑收益本期为276.66万元，去年同期为1,329.91万元，同比大幅下降了79.2%；（2）利息支出本期为1,688.16万元，去年同期为641.84万元，同比大幅增长了163.02%。

国星光电2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,235.35万元,占归母净利润的49.46%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,125.29万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,911.37万元。

(2)本期共收到政府补助1,698.62万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,766.48万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，国星光电用于金融投资的资产为2.12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为411.95万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的1,449.94万元大幅上升至2023年的2.12亿元，变化率为13.59倍。

2023年，国星光电资产减值损失3,908.57万元，导致企业净利润从盈利1.25亿元下降至盈利8,553.55万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,908.57万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,992.22万元，578.90万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.42亿元，1.44亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.30，在2021年到2023年国星光电存货周转率从3.63小幅下降到了3.30，存货周转天数从99天增加到了109天。2023年国星光电存货余额合计9.48亿元，占总资产的15.98%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到31.84%，余额同比增长7.71%；其次，库存商品占比31.47%。

2023年，国星光电在建工程余额合计4.93亿元，较去年的4.47亿元小幅增长了10.26%。

该项目于2020年8月7日发布建设公告。

公司计划未来5年内投资不超过人民币190,000万元,主要用于建设研发及生产场地、先进的 LED 封装及应用生产线，重点生产 RGB 小间距、MiniLED、TOP LED 等产品。

国星光电属于半导体光电行业，聚焦LED封装及组件制造领域。 近三年，LED封装行业受Mini/Micro LED技术驱动加速升级，2024年全球市场规模超150亿美元，年复合增长率约8%。未来技术迭代将拓展车载显示、AR/VR等新场景，2025年行业渗透率有望突破35%，超高清显示需求推动市场空间向千亿级延伸。

国星光电在国内LED封装领域稳居前三，2024年市占率约9.6%，细分市场如RGB显示封装占有率超20%，技术储备覆盖Mini LED全产业链，为头部显示面板厂商核心供应商。

公司2010年上市以来，公司坚持13年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红10.68亿元，超过累计募资6.66亿元。

5年内公司重要高管共计有25人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了3次，2020年何勇、2021年王广军、2023年王佳分别离职。财务总监方面，2022年唐群力离职。总裁方面，2020年王森(董事、总裁)离职。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润5,643.95万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在小幅增长。

2023年扣非净利润4,318.20万元，由于政府补助贡献了4,139.25万元，净利润盈利8,553.55万元。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国星光电近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，国星光电的PE-TTM是53.72，而LED行业的PE-TTM是61.99，国星光电低于LED行业的PE-TTM。