根据新诺威2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.39亿元，同比小幅下降3.34%。扣非净利润7.44亿元，同比小幅增长13.09%。新诺威2023年年度净利润1.26亿元，业绩同比大幅下降82.71%。本期经营活动产生的现金流净额为7.21亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为功能食品，其中功能性原料为第一大收入来源，占比85.15%。

2023年公司营收25.02亿元，与去年同期的26.26亿元相比，小幅下降了4.75%，主要是因为功能性原料本期营收21.30亿元，去年同期为22.43亿元，同比小幅下降了5.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的43.21%，同比小幅增长到了今年的45.33%，主要是因为功能性原料本期毛利率40.99%，去年同期为38.34%，同比小幅增长6.91%，归因于直接材料成本有所下降。

产品毛利率方面，2020-2023年保健食品类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的84.38%，小幅下降到2023年的75.37%，2023年功能性原料毛利率为40.99%，同比小幅增加6.91%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售6.31亿元，2023年增长102.35%，同期2019年海外销售6.25亿元，2023年增长95.83%，国内销售增长率高于国外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从38.60%增长到51.04%，海外营收占比从61.40%下降到48.96%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从27.47%增长到38.67%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.56%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为27.31%、35.73%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比12.37%，第二大客户占比11.20%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的45.46%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.76%。第二大供应商占比10.12%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的50.76%下降至2023年的45.46%。

本期净利润为7.55亿元，去年同期7.27亿元，同比小幅增长3.95%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.36亿元，去年同期支出1.25亿元，同比小幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为8.58亿元，去年同期为8.41亿元，同比基本持平；（2）信用减值损失本期收益486.32万元，去年同期损失781.88万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,617.69万元，去年同期为536.25万元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.08亿元增长到7.55亿元。

2023年，企业应收账款合计3.92亿元，占总资产的6.97%，相较于去年同期的4.81亿元减少了18.49%。

本期，企业应收账款周转率为5.75。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从43天增加到了62天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.37%，0.54%和0.09%。

新诺威属于医药制造行业，核心业务涵盖功能性原料药及大健康产品的研发、生产和销售。 医药制造行业近三年受政策支持和技术升级驱动，市场规模年均增长约8%，2024年国内市场规模突破3.2万亿元。未来趋势聚焦创新药研发、生物技术应用及国际化拓展，预计2025年后ADC（抗体药物偶联物）等细分领域将贡献超20%的行业增量，行业整体增速维持6%-8%。

新诺威在国内功能性原料药领域处于第二梯队，咖啡因类产品全球市占率超50%，2024年营收占比达62%。其通过控股巨石生物切入ADC赛道，2025年相关管线进入临床Ⅱ期，生物制药业务营收占比提升至18%。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润7.55亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润8.58亿元，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是销售费用在下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新诺威近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，新诺威的PE-TTM是89.05，而原料药行业的PE-TTM是29.69，新诺威的PE-TTM远高于原料药行业的PE-TTM。