根据宏英智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.00亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,652.06万元，由盈转亏。宏英智能2023年年度净利润-1,121.70万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为工业自动控制系统装置制造，占比高达96.80%，主要产品包括智能电控产品和智能电控总成两项，其中智能电控产品占比78.41%，智能电控总成占比11.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.33%，同比下降到了今年的27.73%，主要是因为智能电控产品本期毛利率28.17%，去年同期为37.74%，同比下降25.36%，归因于营业成本在小幅增长。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的85.72%，相较于2022年的87.16%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达62.14%，第二大客户占比11.52%。

2023年年度，宏英智能营业总收入为4.00亿元，去年同期为4.07亿元，同比基本持平，净利润为-1,121.70万元，去年同期为7,188.18万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,096.55万元，去年同期支出532.64万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,851.82万元，去年同期为5,208.40万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从3,251.35万元增长到1.30亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.30亿元下降到-1,121.70万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3,851.82万元，去年同期为5,208.40万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）研发费用本期为6,970.98万元，同比大幅增长35.72%；（2）销售费用本期为3,435.03万元，同比大幅增长104.48%；（3）毛利率本期为27.73%，同比下降了10.60%。

宏英智能2023年年度非主营业务利润为1,633.57万元，去年同期为2,512.43万元，同比大幅下降。

2023年公司营收4.00亿元，同比基本持平。

本期销售费用为3,435.03万元，同比大幅增长104.48%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,347.28万元，去年同期为1,255.68万元，同比大幅增长了86.93%。

（2）市场推广费本期为317.06万元，去年同期为71.90万元，同比大幅增长了近3倍。

本期研发费用为6,970.98万元，同比大幅增长35.72%。研发费用大幅增长的原因是：虽然直接投入本期为182.87万元，去年同期为454.78万元，同比大幅下降了59.79%，但是职工薪酬本期为5,766.92万元，去年同期为4,083.15万元，同比大幅增长了41.24%。

本期管理费用为4,350.42万元，同比增长27.59%。

管理费用增长的原因是：

虽然咨询服务费本期为452.62万元，去年同期为581.72万元，同比下降了22.19%；

但是（1）职工薪酬本期为2,232.94万元，去年同期为1,778.92万元，同比增长了25.52%；（2）办公费本期为571.07万元，去年同期为312.26万元，同比大幅增长了82.88%；（3）业务招待费本期为148.64万元，去年同期为60.05万元，同比大幅增长了147.55%。

宏英智能2023年的归母净利润为-964.35万元，而非经常性损益为1,687.71万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，宏英智能用于金融投资的资产为3,380万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,115.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于银行理财产品投资收益。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,038.37万元，其中非经常性损益的政府补助金额为456.84万元。

(2)本期共收到政府补助1,038.37万元，主要分布如下表所示：

2023年，企业应收账款合计1.46亿元，占总资产的12.46%，相较于去年同期的1.10亿元大幅增长了32.44%。

2023年，企业信用减值损失130.69万元，导致企业净利润从亏损991.02万元下降至亏损1,121.70万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计374.97万元。

企业应收账款坏账损失中全部为组合计提坏账，合计374.97万元。在组合计提坏账中，主要为新计提的坏账准备374.97万元。

本期，企业应收账款周转率为3.07。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.07下降到了3.07，平均回款时间从88天增加到了117天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.86%，5.65%和0.49%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的97.07%小幅下降到2023年的93.86%。

2023年，宏英智能资产减值损失537.71万元，导致企业净利润从亏损583.99万元下降至亏损1,121.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计538.23万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提402.32万元，115.06万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为3,182.28万元，5,092.80万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.77，在2022年到2023年宏英智能存货周转率从2.32提升到了2.77，存货周转天数从155天减少到了129天。2023年宏英智能存货余额合计1.07亿元，占总资产的9.81%，同比去年的9,851.78万元小幅增长了8.41%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.44%，余额同比减少9.73%；其次，库存商品占比32.36%，余额同比增长20.72%。

2023年，宏英智能在建工程余额合计4,854.52万元，较去年的184.05万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入4,676.52万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，宏英智能松江区九亭镇工业区JT-21-003号地块生产用房建设本期新增投入3,988.31万元。

该项目项目预算为1.81亿元，本期投入3,988.31万元，项目工程进度为23.12%。

上海宏英智能科技股份有限公司属于工业自动化设备制造行业。 工业自动化设备行业近三年受益于智能制造升级与新能源转型，年均复合增长率约12%，2024年市场规模预计达2500亿元。未来趋势聚焦智能化、电动化及无人化技术的深度应用，尤其在工程机械、新能源装备领域，预计2025年后市场空间将突破3000亿元，复合增长率维持在10%-15%。

宏英智能在移动机械电控系统领域处于第二梯队，2024年营收约4.3亿元，主要覆盖起重机、工程车辆等细分场景，但在工业机器人、伺服系统等高增长赛道尚未形成规模优势，市占率未进入行业前五。

2023年公司员工人数为568人，同比2022年485人，增加83人，人数增17%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员91人，生产人员171人，技术人员188人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从24.51万元下降到了20.93万元。

2023年扣非净利润亏损2,809.42万元，是6年来的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损3,851.82万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入宏英智能松江区九亭镇工业区JT-21-003号地块生产用房建设、温州市金田塑业有限公司储能项目2.8KW/5.59MWH，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期宏英智能PE-TTM为负，参考价值不大。