根据国脉科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.33亿元，同比小幅增长3.52%。扣非净利润8,712.42万元，同比小幅增长13.91%。国脉科技2023年年度净利润1.06亿元，业绩同比大幅增长43.46%。本期经营活动产生的现金流净额为8,349.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是教育行业，一块是物联网和相关服务行业，主要产品包括教育服务、物联网技术服务、物联网咨询与设计服务三项，教育服务占比50.11%，物联网技术服务占比24.80%，物联网咨询与设计服务占比19.56%。

2023年公司营收5.33亿元，与去年同期的5.15亿元相比，小幅增长了3.52%，主要是因为教育本期营收2.67亿元，去年同期为2.08亿元，同比增长了28.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的52.06%，同比小幅下降到了今年的47.22%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）教育本期毛利率54.41%，去年同期为76.09%，同比下降28.49%，主要是由于教育成本在大幅增长。

（2）物联网咨询与设计服务本期毛利率64.68%，去年同期为70.53%，同比小幅下降8.29%，主要是由于设计成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年教育毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的90.81%，大幅下降到2023年的54.41%，2023年物联网技术服务毛利率为10.45%，同比大幅增加42.18%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.42%，相较于2022年的35.17%，基本保持平稳。

2023年年度，国脉科技营业总收入为5.33亿元，去年同期为5.15亿元，同比小幅增长3.52%，净利润为1.06亿元，去年同期为7,421.48万元，同比大幅增长43.46%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,272.76万元，去年同期收益262.59万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为9,981.67万元，去年同期为7,153.55万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,190.34万元，去年同期为-1,607.58万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为9,981.67万元，去年同期为7,153.55万元，同比大幅增长39.53%。

虽然毛利率本期为47.22%，同比小幅下降了4.84%，不过（1）管理费用本期为9,273.28万元，同比大幅下降30.65%；（2）营业总收入本期为5.33亿元，同比小幅增长3.52%，推动主营业务利润同比大幅增长。

国脉科技2023年年度非主营业务利润为2,937.67万元，去年同期为5.33万元，同比大幅增长。

2023年公司营收5.33亿元，同比小幅增长3.52%，虽然营收在增长，但是管理费用、销售费用却在下降。

本期管理费用为9,273.28万元，同比大幅下降30.65%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）折旧费本期为1,878.03万元，去年同期为3,642.79万元，同比大幅下降了48.45%。

（2）职工薪酬本期为3,005.96万元，去年同期为4,417.17万元，同比大幅下降了31.95%。

（3）教学科研其他支出本期为645.10万元，去年同期为1,021.41万元，同比大幅下降了36.84%。

本期销售费用为1,134.14万元，同比下降29.09%。归因于职工薪酬本期为487.41万元，去年同期为829.21万元，同比大幅下降了41.22%。

在2023年报告期末，国脉科技用于投资的资产为8.44亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为2,300.16万元，占净利润1.06亿元的21.6%。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

在2023年报告期末，国脉科技用于对外股权投资的资产为2.68亿元，对外股权投资所产生的收益为1,349.82万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,406.07万元和处置外股权投资的收益-56.25万元。

兴银基金管理有限责任公司业务性质为金融业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2023年企业存货周转率为0.20，在2021年到2023年国脉科技存货周转率从0.11大幅提升到了0.20，存货周转天数从3272天减少到了1800天。2023年国脉科技存货余额合计12.46亿元，占总资产的28.30%，同比去年的15.13亿元大幅下降了17.63%。

从存货分类来看：开发产品占的比例最大，达到84.32%，余额同比增长56.92%。

2023年，国脉科技的其他非流动资产合计2.93亿元，占总资产的6.63%，相较于年初的4,663.07万元大幅增长529.11%。

主要原因是预付土地出让金增加2.48亿元。

2023年国脉科技固定资产合计8.26亿元，占总资产的18.67%，同比去年的6.94亿元增长了19.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为存货转入所导致的，本期企业固定资产新增3.49亿元，主要为存货转入的2.53亿元，占比72.48%。

国脉科技属于信息通信技术（ICT）服务行业，核心业务涵盖第三方电信技术服务、物联网及教育数字化领域。 ICT服务行业近三年受5G商用、AI技术突破及政策推动，市场规模年均增长约12%，2024年预计突破3.5万亿元。未来趋势聚焦6G研发、AI智能体应用及产教融合，量子计算、边缘计算等新兴技术将驱动行业向智能化、场景化延伸，2025年市场空间或超4.2万亿元。

国脉科技在电信技术服务细分领域全国纳税排名首位，区域市场优势显著，福建省内5G企业排名第十。其教育数字化业务营收占比超40%，AI+养老等差异化布局提升行业影响力，但整体市占率不足2%，属于区域性龙头企业。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的806人上升至2023年的1088人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了76.92%，从2022年的52人减少至2023年的12人，当前人数占员工总数的1.1%。

公司上市18年来虽然坚持分红12年，但累计分红金额仅1.36亿元，而累计募资金额却有18.96亿元。

2023年净利润1.06亿元，较上期大幅增长。

2023年主营利润9,981.67万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司管理费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国脉科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，国脉科技的PE-TTM是53.70，而通信工程及服务行业的PE-TTM是58.60，国脉科技低于通信工程及服务行业的PE-TTM。